عوائد سندات الخزانة الأمريكية تصل إلى مستويات محورية مع عودة أسعار النفط لإشعال مخاوف التضخم

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى مستويات بالغة الأهمية نفسيًا في 23 يوليو/تموز، بعد أن دفعت توترات الشرق الأوسط أسعار النفط للارتفاع، وفقًا لـ Yahoo Finance. وصلت عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.65%، فيما بلغ عائد السندات لأجل 30 عامًا 5.14%، مع بقاء العائد الأخير فوق 5% خلال أطول فترة منذ 2007. جاءت الزيادات في العوائد بعد 11 يومًا متتالية من هجمات الولايات المتحدة على إيران، ما أعاد إشعال مخاوف التضخم لدى مستثمري الأسهم الذين كانوا قد ركزوا سابقًا على الذكاء الاصطناعي باعتباره الموضوع الرئيسي في السوق الأولي. ويعكس هذا التحول خروجًا عن أسابيع سابقة كان فيها المستثمرون إلى حد كبير يتجاهلون ارتفاع تكاليف الطاقة.

عوائد الخزانة الأمريكية تصل إلى أعلى مستوياتها منذ عقود في ظل توترات جيوسياسية

ذكرت Yahoo Finance أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات و30 عامًا قفزت فوق عتبات نفسية بالغة الأهمية بعد العمليات العسكرية المطولة ضد إيران. ويمثل تمركز عائد السندات لأجل 30 عامًا المستمر فوق 5% أطول مدة عند هذا المستوى منذ الفترة التي سبقت مباشرة الأزمة المالية في 2007. وقالت Yahoo Finance إن هذه المستويات تثير مخاوف بشأن تراكم الديون وترسّخ التضخم.

ويُظهر مخطط مقارنة منحنى العائدات من Infomax (رقم الشاشة 6538) حركة العائدات بين 22 (الخط الوردي) وسنة قبل ذلك (الخط الأخضر)، موضحًا حجم التحول الأخير في ديناميكيات سوق السندات.

طفرة أسعار النفط تهدد توازن التضخم

تطرقت دانييلا هاسون، المحللة الرئيسية للأسواق لدى Capital.com، إلى تداعيات ارتفاع تكاليف الطاقة على التضخم. وقالت: "إذا بقي خام برنت قريبًا من 100 دولار، فقد يصبح الحفاظ على التوازن أكثر صعوبة". وأضافت: "ستضغط تكاليف الطاقة المرتفعة ليس على الأسعار فحسب، بل أيضًا على عوائد السندات وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى". ويتداول خام برنت حاليًا قرب 93 دولارًا للبرميل.

وشددت هاسون على الاختبار القادم للأسواق: "في المستقبل، ستُختبر الأسواق فيما إذا كانت الأرباح القوية للشركات قادرة على مواصلة تعويض عوامل تدهور العوامل الجيوسياسية".

توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ما زالت قائمة رغم تخفيف مؤشرات تضخم يونيو

قدّم Yadeni Research تحليلًا لمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وقالت شركة البحث: "على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو/حزيران خفّض من حدّة إلحاح رفع أسعار الفائدة، فإن تقييم التضخم بشكل عام يشير إلى أن واحدًا على الأقل من رفع الفائدة هذا العام بات يتحول إلى السيناريو الأساسي". وتوضح هذه التقييمات أنه رغم أن مؤشرات التضخم الأضعف من المتوقع مؤخرًا قد وفّرت بعض الراحة المؤقتة من مخاوف رفع الفائدة، فإن الزيادات الجديدة في أسعار النفط قد تغيّر الصورة.

الأسئلة الشائعة

ما المستويات التي وصلت إليها عوائد سندات الخزانة الأمريكية في 23 يوليو/تموز؟
وصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.65%، بينما بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا 5.14%، وفقًا لـ Yahoo Finance. وقد ظل عائد السندات لأجل 30 عامًا فوق 5% لأطول فترة منذ 2007.

لماذا ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وسط توترات الشرق الأوسط؟
ارتفعت العوائد بعد 11 يومًا متتالية من هجمات الولايات المتحدة على إيران، ما دفع أسعار النفط للأعلى وأعاد إشعال مخاوف التضخم. ويتداول خام برنت حاليًا قرب 93 دولارًا للبرميل، متجهًا نحو عتبة 100 دولار التي يحذر محللون من أنها قد تزيد من الضغط على توقعات التضخم وأسواق السندات.

ما توقعات رفع الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي وفقًا للتحليل الأخير؟
ذكر Yadeni Research أنه رغم أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو/حزيران خفّضت حدة إلحاح رفع الفائدة على المدى الفوري، فإن واحدًا على الأقل من زيادات الفائدة هذا العام بات يتحول إلى السيناريو الأساسي عند تقييم التضخم بشكل عام. وقد تؤدي تكاليف الطاقة المرتفعة الناجمة عن التوترات الجيوسياسية إلى إضافة ضغط جديد على توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.