تتعاون شبكات الدفع وشركات التكنولوجيا المالية في منافسة على السيطرة على خدمات “بنوك” العملات المستقرة بما يتجاوز تسوية المعاملات فحسب، إذ بلغ المعروض من العملات المستقرة الذي يتبعه Artemis 315.6 مليار دولار في يوليو 2026، مع متوسط تحويلات يومية بلغ 195.6 مليار دولار. تعزز Visa وMastercard وStripe البنية التحتية للتسوية، بينما تبني شركات متخصصة مثل Wirex منتجات موجّهة للعملاء تشمل حسابات وبطاقات وخدمات مالية مبنية حول تدفقات العملات المستقرة. تتمحور المنافسة حول من يتحكم في الحساب والبطاقة وتحويل العملات وعلاقة العميل وتوزيع المخاطر عندما تفشل المعاملات. يدفع الاستخدام التجاري عبر المدفوعات والرواتب والتسوية عبر الحدود مقدمي الخدمات إلى بناء منتجات مالية كاملة حول تحويلات العملات المستقرة، ما يخلق منافسة على التحكم بالمنتج وليس على سرعة المعاملة وحدها.
Visa وMastercard توسعان البنية التحتية لتسوية العملات المستقرة
ارتفع معدل تشغيل تسوية العملات المستقرة لدى Visa من 3.5 مليار دولار مُسَنَدًا سنوياً في نوفمبر 2025 إلى نحو 7 مليارات دولار بحلول مارس 2026. ومنذ ذلك الحين، وسّعت الشركة تجريـبًا يسمح للمُصدرين والمُستحوذين المؤهلين بتسوية الالتزامات باستخدام العملات المستقرة على سلاسل بلوكتشين مدعومة، وفقاً لإعلانها.
أضافت Mastercard الدعم لعدة عملات مستقرة عبر شبكات متعددة في يونيو. وفي وقت سابق من 2026، وافقت على الاستحواذ على BVNK بقيمة تصل إلى 1.8 مليار دولار.
كما دمجت Stripe قبول العملات المستقرة وتسوية العملات الورقية. وأضاف استحواذها على Bridge تقنية لإصدار الدولارات الرقمية ونقلها وتحويلها.
منح دخولها العملات المستقرة إمكانية الوصول إلى شبكات دفع راسخة. كما يحـدّ من السؤال حول من يمتلك طبقة التعامل مع العميل.
قال الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لدى Wirex Group Pavel Matveev لـ BeInCrypto: “هناك أجزاء كثيرة أخرى في النظام تتيح لصناعة العملات المستقرة العمل، ومن المستحيل أن تمتلك Visa وMastercard كل شيء. وحتى في النظام المالي التقليدي، لم يختاروا قط أن يصبحوا مُصدري بطاقات”.
تربط شبكات الدفع المؤسسات والتجار. يتحكم المُصدرون ومنصات التكنولوجيا المالية في الحسابات والبطاقات والواجهات التي يستخدمها العملاء يومياً.
تسعى Wirex إلى هذه الطبقة عبر أعمالها المصرفية كخدمة (BaaS)، التي تزوّد المنتجات المرتبطة بالعملات المستقرة إلى منصات التبادل والمحافظ وشركات التكنولوجيا المالية الأخرى.
حجم تسوية Wirex BaaS يصل إلى مليار دولار مُسَنَدًا سنوياً
تتحرك المدفوعات بين المشاركين بعد أن تكون المعاملة قد سُوّيت/تم تفويضها. تولّد الخدمات المحيطة طرقاً إضافية للربح عبر عمولات تبادل البطاقات وتحويلات العملات ورسوم البرامج ومنتجات مالية مرتبطة بأرصدة العملاء.
قال Matveev: “هذه جزء ضخم من معاملة مالية شاملة من البداية إلى النهاية، وتمتلك هذه الشركات جزءاً كبيراً يمنحها طرقاً أكثر لتعميق العلاقة مع العملاء عبر نقاط تماس متعددة وتحقيق إيرادات”.
تقول Wirex إن عملية BaaS لديها بلغت مليار دولار في حجم التسوية المُسَنَد إلى سنة واحدة خلال 131 يوماً من إطلاقها في نوفمبر 2025. وتم احتساب المعدل بناءً على النشاط عبر Base وStellar خلال تلك الفترة.
كما قال Matveev إن لدى الشركة أكثر من 300 نقاش شراكة نشط، مع تكامل BingX وEVEDEX وCrossmint بالفعل.
تشير الأرقام إلى طلب مبكر. ستكون الاختبار الأقوى هو عدد الشركاء الذين ينتقلون إلى التشغيل الفعلي، ومدى تكرار قيام عملائهم بإجراء المعاملات، وما إذا كانت هذه التدفقات تنتج إيرادات مستدامة.
Wirex One تخطط لمنتجات ائتمان وتداول
يدفع النموذج ذاته الذي يمنح مقدمي الخدمات تحكماً تجارياً أكبر أيضاً إلى تركيز المسؤولية.
قد تنطوي مدفوعات العملة المستقرة على مُصدر وشبكة بلوكتشين ومحفظة وبرنامج بطاقة ومزود سيولة. عادةً ما يرى العميل تطبيقاً واحداً ويتوقع من تلك الشركة إصلاح المشكلة.
قال Matveev: “تنتهي المسؤولية حيث ينتهي نطاق سيطرتنا. وفي بعض الحالات، مثل عندما تفقد العملة المستقرة ربطها، تقع المسؤولية على مُصدر العملة المستقرة”.
يصبح هذا الحد أصعب في التوضيح مع إضافة بنوك العملات المستقرة الرقمية (neobanks) لمنتجات الائتمان والتداول والاستثمار.
تخطط Wirex One، وهي تطبيق onchain قادم، لدمج إنفاق البطاقات وتحويل العملات مع أسهم مُرمّزة، وائتمان مدعوم بالأصول، وعقود دائمة لتقديم رافعة تصل إلى خمسة أضعاف.
وتعلن خدمة Earn لديها عن عوائد متغيرة تصل إلى 9.75% عبر أسواق DeFi تشمل Morpho وAave. وقال Matveev إن العائد يأتي من طلب الإقراض وليس من حوافز الرموز.
“يتحمل العملاء المخاطر الأساسية، بما في ذلك تقلبات السوق وخطر العقد الذكي، وتكون المعدلات متغيرة، وتتحرك وفق ظروف السوق.”
تحمل هذه المنتجات ملفاً مختلفاً من المخاطر عن رصيد الدفع. إذ يمكن أن يؤثر فشل العقود الذكية ونقص السيولة وأخطاء الـ oracle وفقدان ربط العملة المستقرة على العوائد أو الوصول إلى الأموال.
سيحتاج مقدمو الخدمات إلى فصل واضح بين الأموال المستخدمة للإنفاق والأصول المقدمة لأسواق الإقراض ومراكز التداول ذات الرافعة. كما يحتاج العملاء إلى معرفة أي شركة تتحكم بكل منتج ومن يتحمل الخسارة عند فشله.
Wirex تنضم لبرنامج Visa للمعاملات المُبدوءة عبر الوكيل
تتحرك العملات المستقرة أيضاً نحو المدفوعات الآلية.
انضمت Wirex مؤخراً إلى برنامج Visa للمعاملات المُبدوءة عبر الوكيل وتخطط لإطلاق Agent Card باستخدام بيانات اعتماد مُرمّزة (tokenized).
سيقوم المستخدمون بتحديد حدود للإنفاق وتقييدات للتاجر وحدود زمنية. ثم يقوم البرنامج بفحص كل معاملة مقابل تلك القواعد.
يخلق ذلك طبقة إضافية من المسؤولية. يجب على مقدمي الخدمات إثبات ما الذي أجازه المستخدم، وكيف طبّق الوكيل تلك التعليمات، ومن يدفع عندما تتجاوز معاملة آلية تلك الحدود.
تتحول سباق “بنوك” العملات المستقرة إلى منافسة على التحكم بالمنتج وليس على سرعة المعاملة وحدها. تبني Visa وMastercard وStripe “السكك” (rails). تحاول شركات التكنولوجيا المالية ومقدمو العملات الرقمية امتلاك الحساب والواجهة والعلاقة المالية الأوسع.
يعتمد موقفهم طويل الأجل على ما إذا كانوا قادرين على دمج المدفوعات والعائد والأتمتة مع إبقاء المخاطر ظاهرة وحدود المسؤولية واضحة.
الأسئلة الشائعة
ماذا فعلت Visa وMastercard في سوق تسوية العملات المستقرة خلال 2026؟
وسّعت Visa تجربة تسوية العملات المستقرة لديها، فزاد معدل تشغيلها من 3.5 مليار دولار مُسَنَدًا سنوياً في نوفمبر 2025 إلى نحو 7 مليارات دولار بحلول مارس 2026. وأضافت Mastercard دعماً لعدة عملات مستقرة عبر شبكات متعددة في يونيو واتفقت على الاستحواذ على BVNK مقابل ما يصل إلى 1.8 مليار دولار في وقت سابق من 2026. تدعم الشركتان البنية التحتية التي تتيح للمُصدرين والمُستحوذين المؤهلين تسوية الالتزامات باستخدام العملات المستقرة على سلاسل بلوكتشين مدعومة.
كيف يختلف نموذج Wirex المصرفي كخدمة عن تسوية شبكات الدفع؟
تزود عملية Wirex الخاصة بـ BaaS منتجات مرتبطة بالعملات المستقرة تشمل الحسابات والبطاقات والواجهات مباشرة إلى منصات التبادل والمحافظ وشركات التكنولوجيا المالية، ما يتيح التحكم في طبقة التعامل مع العميل. تركز شبكات الدفع مثل Visa وMastercard على البنية التحتية للتسوية التي تنقل الأموال بين المؤسسات بعد تفويض المعاملات. وصلت Wirex إلى مليار دولار في حجم التسوية المُسَنَد إلى سنة واحدة خلال 131 يوماً من إطلاقها في نوفمبر 2025، بناءً على النشاط عبر Base وStellar.
ما المنتجات التي تخطط Wirex One لتقديمها وما المخاطر؟
تخطط Wirex One، وهي تطبيق onchain قادم، لدمج إنفاق البطاقات وتحويل العملات مع أسهم مُرمّزة، وائتماناً مدعوماً بالأصول، وعقوداً دائمة لتقديم رافعة تصل إلى خمسة أضعاف. وتعلن خدمة Earn لديها عن عوائد متغيرة تصل إلى 9.75% عبر أسواق DeFi تشمل Morpho وAave. ويتحمل العملاء المخاطر الأساسية بما في ذلك تقلبات السوق وخطر العقود الذكية، وتكون المعدلات متغيرة وتتغير وفق ظروف السوق، بحسب الرئيس التنفيذي لدى Wirex Pavel Matveev.
