هل سيرتفع اليوان في عام 2026؟ قدمت عدد من المؤسسات إجابات

الاتجاه الأخير لليوانيين مقابل الدولار الأمريكي جذب اهتماما واسعا في السوق. في 25 ديسمبر، انخفض الدولار الأمريكي إلى 6.9965 مقابل اليوان الخارجي، وانخفض الدولار الأمريكي إلى 7.0051 مقابل اليوان الداخلي، وكلاهما سجل أدنى مستوياته في الآونة الأخيرة. ما هو الهدف وراء هذه النتيجة؟

## القوة الدافعة الثلاثية لتقدير اليوان.

القوة الحالية للذراع الريمني ليست صدفة، بل نتيجة لمجموعة من العوامل. أولا، الدولار نفسه يضعف. منذ بداية هذا العام، وبتأثير توقعات الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة والموجة العالمية لإلغاء الدولر، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 10٪، وانخفض بأكثر من 2٪ خلال الشهر الماضي. في هذا السياق، الرنمان أقوى نسبيا.

ثانيا، توجه السياسة للبنك المركزي واضح. استنادا إلى البيانات، واصل البنك المركزي زيادة التكافؤ المركزي لسعر صرف اليوانيين هذا العام، وهو ما يعادل إرسال إشارة واضحة للسوق: ارتفاع سعر اليوانی يتماشى مع نوايا السياسة. هذا النهج "التوجيهي اللطيف" جعل المشاركين في السوق أكثر ثقة في المراهنة على ارتفاع قيمة اليوان.

المحرك الثالث هو موجة تسوية العملات الأجنبية في نهاية العام. ستتراكم الصين فائضا تجاريا كبيرا في عام 2025، ونحو نهاية العام، ستقوم الشركات بتسوية العملات الأجنبية في اليوان الصيني لاستكمال التسوية السنوية. وقد زاد هذا الطلب الموسمي من استمرار الضغط الشرائي على اليوان. أشار وانغ تشينغ، كبير المحللين الكلي في أورينتال جينتشنغ، إلى أن "ضعف الدولار الأمريكي وصرف الصرف الموسمي للصدور دفعا إلى تقوية اليوان."

## هل لا يزال هناك مجال لتقدير اليوانيين في 2026؟

استنادا إلى أبحاث وحكم العديد من المؤسسات، من المرجح أن يستمر القدر في الارتفاع في عام 2026، لكن الزيادة قد تكون معتدلة.

يعتقد شينغ تشاوبينغ، كبير الاستراتيجيين في ANZ، أن الدولار الأمريكي/اليوانيين قد يبقى في النطاق بين 6.95-7.00 في النصف الأول من عام 2026، مما يشير إلى أن السوق يحظى بدعم قوي لليوان. جولدمان ساكس أكثر تفاؤلا بشأن التوقعات لليوان، قائلة إن اليوان أقل من قيمته مقارنة بالأساسيات الاقتصادية، مع وجود حوالي 25٪ مجال للارتفاع. تتوقع جولدمان ساكس أن ينخفض الدولار إلى 6.90 مقابل اليوان في منتصف 2026 ثم إلى 6.85 بنهاية العام. بنك أوف أمريكا هو الأكثر إيجابية، معتقدا أن تخفيف التوترات بين الولايات المتحدة والصين سيزيد من مبيعات المصدرين بالدولار، ومن المتوقع أن ينخفض الدولار إلى 6.80 مقابل اليوان بحلول نهاية العام.

ومن الجدير بالذكر أنه من منظور سعر الصرف المرجح للتجارة ووضع العملة الصينية، لا يزال اليوان غير مقدر بقيمته. وهذا يعني أنه من منظور الأساسيات ومشاعر السوق، سيحظى الرنمينبي بدعم قوي نسبيا في المستقبل.

## ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

سيساعد استمرار التقدير للرنمينبي في تعزيز جاذبية سوق رأس المال الصيني للاستثمار الأجنبي. عندما يستقر الارتفاع المتوقع لليوان، سيكون المستثمرون الأجانب الذين يستبدلون الدولار باليوان لشراء الأصول الصينية أكثر تحفيز. قد يكون لهذا دافع إيجابي لتدفقات رأس المال عبر الحدود بين أسهم A وأسهم هونغ كونغ.

وفي الوقت نفسه، فإن الارتفاع المستمر للقيمة اليواني سيكون له تأثير في الصرف على مؤسسات التجارة الخارجية والشركات متعددة الجنسيات، ومن الضروري وضع تحوط مسبق في سعر الصرف. بشكل عام، تشكل الاتجاه العام لارتفاع اليوانيين في عام 2026، ويحتاج المستثمرون إلى الانتباه جيدا لتأثير تغيرات سعر الصرف على تخصيص أصولهم.