تحت ضغط انخفاض قيمة الين الياباني، يواجه انتعاش الين عدة قيود

إشارات التدخل السياسي تدفع سعر الين الياباني على المدى القصير

أصدر وزير المالية الياباني الأسبوع الماضي أقوى تحذير حتى الآن، مشيرًا إلى أن الحكومة ستتخذ إجراءات عند الضرورة لمواجهة التقلبات المفرطة والاتجاهات السوقية غير المنظمة، وأثار هذا التصريح على الفور مخاوف السوق بشأن التدخل الرسمي. وأكد عضو مجلس الوزراء @E5@ على أن اليابان يمكنها التدخل بنشاط في سوق الصرف الأجنبي لتخفيف تأثير ظاهرة الضعف على الاقتصاد. في ظل هذه الإشارات، حصل الين الياباني (JPY) على دعم مؤقت خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الثلاثاء، وأصبح المركز القصير أكثر حذرًا.

ومع ذلك، قد يكون من الصعب استمرار الاتجاه الصعودي الناتج عن التصريحات السياسية. من ناحية، أضعفت الإشارات المختلطة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) زخم ارتفاع الدولار الأمريكي (USD)، مما ضغط على زوج العملات الدولار/ين. من ناحية أخرى، تشكل العوامل الأساسية قيودًا جوهرية على آفاق ارتفاع الين.

تدهور المالية وعدم اليقين في سياسة البنك المركزي يضغطان على السوق

وافق مجلس الوزراء الياباني الأسبوع الماضي على خطة تحفيزية اقتصادية بقيمة 21.3 تريليون ين، وهي الأكبر منذ جائحة COVID-19، مع خطة للموافقة على ميزانية إضافية في أقرب وقت في 28 نوفمبر لتمويلها. زاد هذا الإجراء من مخاوف السوق بشأن مستقبل ديون الحكومة اليابانية، حيث تم دفع عائدات السندات الحكومية اليابانية طويلة الأمد إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، مما زاد من ضغط على الين.

البيانات الاقتصادية تثير قلقًا أكبر. انكمش الاقتصاد الياباني بشكل غير متوقع في الربع الثالث، لأول مرة منذ ستة أرباع، مما قد يدفع البنك المركزي الياباني إلى تأجيل رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن محافظ البنك المركزي يوشيدا هاروؤو أبدى موقفًا منفتحًا على رفع الفائدة في ديسمبر، معتقدًا أن تراجع الين قد يدفع الأسعار للارتفاع. لقد تجاوز التضخم في اليابان هدف البنك المركزي البالغ 2% لأكثر من ثلاث سنوات، ويخلق هذا الوضع المتناقض حالة من عدم اليقين في مسار سياسة البنك، مما يشكل عقبة رئيسية أمام انتعاش الين.

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تضغط على الدولار وتحد من ارتفاع الين

على النقيض من ذلك، قال مسؤول الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر وولر يوم الاثنين إن البيانات الحالية تدعم خفض 25 نقطة أساس في ديسمبر، ووصف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز السياسة الحالية بأنها معتدلة التقييد. رد فعل السوق كان سريعًا، حيث ارتفعت احتمالية خفض الفائدة في اجتماع ديسمبر إلى حوالي 80%.

هذه التوقعات منعت الدولار من الأداء القوي مؤخرًا، على الرغم من وصوله إلى أعلى مستوى منذ نهاية مايو، إلا أن دعمه مقابل الين محدود. زادت الحالة المزاجية الإيجابية للمخاطر من ضعف جاذبية الين كملاذ آمن. بدأ المتداولون في انتظار إصدار بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومبيعات التجزئة الأمريكية هذا الأسبوع، بالإضافة إلى مبيعات المنازل المعروضة للبيع ومؤشر ريشمن الصناعي، حيث ستؤثر هذه البيانات بشكل حاسم على الاتجاه قصير المدى للدولار.

التحليل الفني: 157.00 يصبح نقطة تأكيد الارتداد الرئيسية

من الناحية الفنية، يحتاج زوج الدولار/ين إلى تأكيد واستقرار فوق مستوى 157.00، وهو أعلى مستوى متعدد الأشهر، ليكون أساسًا للمراهنات الصعودية الجديدة. إذا تم التأكيد على الاختراق، فمن المحتمل أن يصل الارتفاع إلى منطقة المقاومة بين 157.45-157.50، ثم يتحدى المنطقة بين 157.85-157.90 وحتى أعلى مستوى له في الأسبوع الماضي عند 158.00. إذا تمكن من اختراق هذا الرقم، فسيبدأ موجة اختراق جديدة.

أما على الجانب الهابط، فيجب مراقبة مناطق الدعم بين 156.25-156.20. إذا تم كسره، فإن الزوج قد يتراجع إلى دعم متوسط بين 155.45-155.40، وربما يعود إلى مستوى نفسي عند 155.00. وإذا استمر الانخفاض، فسيجد دعمًا قويًا حول 154.50-154.45، والذي قد يصبح نقطة انعطاف رئيسية. يجب على المتداولين مراقبة البيانات الاقتصادية المهمة التي ستصدر اليوم وخلال هذا الأسبوع للاستفادة من الفرص الاتجاهية قصيرة المدى.