هل يمكن لـ Robinhood أن تنجح هذه المرة مع الرموز السهمية + DeFi؟

معروف أن بورصة التجزئة الشهيرة روبن هود (Robinhood) أطلقت شبكة روبن هود (Robinhood Chain) الخاصة بها، وهي توسعة من الطبقة الثانية لإيثريوم.

هذا الأمر من التسريب العام الماضي حتى الإطلاق اليوم أصبح حقيقة واقعة.

استخدمت الجهة الرسمية مساحة كبيرة (https://robinhood.com/us/en/chain/) لشرح بالتفصيل التقنيات المستخدمة في هذه التوسعة من الطبقة الثانية والتطبيقات البيئية التي تأمل في بنائها.

تستخدم Robinhood Chain تقنية Arbitrum Orbit لبناء توسعة من الطبقة الثانية، وتقدم blobs إلى الشبكة الرئيسية لإيثريوم، وتستخدم ETH كعملة دفع، وهي توسعة من الطبقة الثانية بدون إذن (permissionless).

هندستها التقنية واضحة نسبيًا وناضجة نسبيًا، لذلك لا توجد فيها نقاط جذب تقنية كثيرة.

أكبر نقاط جذب فيها هي التطبيقات البيئية.

كما تقدم الجهة الرسمية في صفحتها الرئيسية - أن هذه السلسلة مصممة لرموز الأسهم (The blockchain for

Stock Tokens).

بخصوص رموز الأسهم المدعومة على هذه السلسلة والأسئلة المهمة ذات الصلة، قدمت الجهة الرسمية إجابات مفصلة جدًا في صفحة الأسئلة والأجوبة على صفحتها الرئيسية (https://robinhood.com/rhj/stocktokens/).

• ما هي رموز الأسهم؟

هي أسهم رمزية، تطابق تمامًا سعر السهم الفعلي، لكن حاملي الرمز لا يتمتعون بحقوق السهم (مثل حقوق التصويت إلخ).

• من يمكنه شراء رموز الأسهم؟

المستثمرون من جميع أنحاء العالم الذين يرغبون في شراء الأسهم الأمريكية، لكن مواطني الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة وسويسرا وبعض الدول الأخرى لا يُسمح لهم بشراء رموز الأسهم.

• كيفية الشراء؟

عبر محفظة روبن هود (Robinhood Wallet) في بورصات DEX أو CEX.

• هل الرموز مضمونة بأسهم فعلية؟

نعم. كل رمز مضمون بنسبة 1:1 بسهم فعلي. الأسهم الفعلية المقابلة محفوظة لدى جهة حفظ أمريكية.

• إذا قام السهم المقابل للرموز المملوكة بتوزيع أرباح، كيف يتلقى حاملو الرمز الأرباح؟

لن يتلقوا أرباحًا نقدية، بل سيتم تحويل الأرباح النقدية إلى رموز أسهم مقابلة وتوزيعها على حاملي الرمز.

• إذا أفلس روبن هود، ماذا يحدث للرموز التي يملكها المستخدمون؟

سيتم بيع جميع رموز الأسهم المقابلة وتحويلها إلى نقد وتوزيعها على حاملي الرمز.

وفقًا لهذه التفسيرات الرسمية، على الرغم من أن رموز الأسهم التي أطلقتها روبن هود ليست "أسهمًا" بنسبة 100٪، إلا أنها توفر ضمانًا كبيرًا لمصالح حاملي الرمز من حيث الحقوق الاقتصادية.

بعد إصدار الإعلان الرسمي عن إطلاق Robinhood Chain، قام شركاء البيئة مثل dYdX وUniswap إلخ بإعادة نشر الأخبار، وأعلنوا أن تطبيقاتهم تدعم أيضًا تداول هذه الرموز.

من خلال هذه العملية، أدخلت روبن هود رموز الأسهم ذات الضمان الاقتصادي الجيد نسبيًا إلى DeFi. الآن يمكن للمستخدمين الذين ليسوا من المواطنين في المناطق المحظورة قانونيًا شراء رموز الأسهم دون إذن.

تداول رموز الأسهم (الأسهم الرمزية) موجود بالفعل في النظام البيئي للعملات المشفرة منذ فترة، سواء في بورصات CEX أو في بورصات DEX في نظام إيثريوم.

أنا لست مهتمًا جدًا بالتداول في CEX، لأن هناك الكثير من المشاكل التنظيمية.

أما بالنسبة للتداول في بورصات DEX في نظام إيثريوم، فإن رموز الأسهم السابقة إما كانت مجرد ربط سعري، مع إلغاء حقوق اقتصادية مهمة نسبيًا (مثل توزيعات الأرباح)، أو كانت منخفضة الشعبية، كما أنها لم تحقق نجاحًا كبيرًا من حيث حجم التداول أو السيولة.

الآن، بمساعدة مزاياها المتراكمة في بورصة مركزية، أدخلت روبن هود رموز الأسهم إلى DeFi، وهذا أكثر جدارة بالاهتمام من تلك الأسهم الرمزية الموجودة حاليًا في CEX وDEX.

هل يمكن لتوسعة الطبقة الثانية من روبن هود أن تبني بيئة تداول RWA (الأسهم) ضخمة وحيوية وبدون إذن على السلسلة كما تتوقع؟

أنا متحمس جدًا لنجاحها، لكن سياستها الحالية بها نقطة تناقض:

مستخدميها الرئيسيين هم المستخدمون الأمريكيون، ويطلق عليهم "معقل مستثمري التجزئة الأمريكيين"، لكنها الآن مضطرة بسبب العوائق التنظيمية إلى عدم فتح الخدمة للمستخدمين الأمريكيين.

إذا اعتمدت فقط على جذب المستخدمين من مناطق أخرى، فما مدى حجم بيئتها؟

بالإضافة إلى ذلك، حتى لو سمحت التنظيمات في المستقبل، وفتحت روبن هود تداول رموز الأسهم الأمريكية بالكامل للمستخدمين الأمريكيين، فكم عدد المستخدمين الأمريكيين الذين سيشاركون في التداول؟

هذه هي النقطة التي كنت أشك فيها وما زلت غير متأكد منها أكثر.

لكي تنمو RWA حقًا لتصبح بيئة حيوية كما يتوقع الكثيرون، لا يمكن أن تعتمد فقط على المؤسسات، بل يجب أن يكون هناك عدد كبير من مستثمري التجزئة النشطين في التداول، لذا فإن بناء بيئة RWA بدون إذن موجهة لمستثمري التجزئة على السلسلة هو طريق لا بد من سلوكه.

هذا الطريق لم تسلكه أي من البورصات الكبرى، فهي جميعًا تكتفي بالترتيب داخل بورصاتها المركزية، أو أحيانًا تجرب قليلاً في بورصات DEX التي ترعاها.

فقط روبن هود الآن تقدم بخطوة جريئة بهذا الشكل.

لننتظر ونرى تطورها بعد ذلك.