بخصوص عملية البيع التي حدثت أمس والارتفاع المبالغ فيه في مضاعفات شركات الذكاء الاصطناعي:
انخفضت أسهم بالانتير بنسبة 8% أمس، على الرغم من تقرير ربع سنوي قوي.
لماذا؟ لأن السوق يقول: P/E > x200 - وهذا بالفعل يتجاوز العقل. مؤخرًا، كتبت عن تقييم IPO لشركة OpenAI (x50–80) بجانب Palantir، الذي لا يزال يبدو أكثر منطقية بكثير.
إذا لم تكن على دراية: تطور بالانتير منصات تحليلات البيانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، بشكل رئيسي للوكالات الحكومية والشركات الكبرى، في الأساس، طبقة 2 بين البيانات والنماذج الخاصة بالشركات والحكومة من OpenAI / Anthropic وغيرها.

تستخدم مقاييس السلسلة لشرح كل شيء. لكن مع وصول وول ستريت، لن تنقذك MVRV وNUPL والتدفقات الخارجة - بيتكوين الآن تعيش وفقًا لقواعد الاحتياطي الفيدرالي وكتاب قواعد الأموال الكبيرة.
دليل جديد للمشتركين المميزين: كيف تحدد المؤسسات المخاطر المرتفعة/المخاطر المنخفضة وتقرأ السوق قبل الجمهور.
ضروري لحاملي العملات الذين يرغبون في فهم آليات الأموال الكبيرة في بيتكوين وعدم الضياع في 2026.

إذا نظرنا إلى الزخم، يجب أن يبدأ السوق في محاولة التعافي. بالإضافة إلى ذلك، تم تراكم عدد كبير من المراكز القصيرة، والتي يمكن أن تصبح وقودًا لموجة صعود.
من منظور تقني، السوق مباع بشكل مفرط، ومع ذلك، تظهر التاريخ أن التعافي عادةً ما يتطلب فترة من التوحيد.

تظل المبيعات الخاسرة بين حاملي المدى القصير (STH) مرتفعة. يقف مؤشر STH-SOPR لمدة 7 أيام عند 0.9904، مما يشير إلى هيمنة المعاملات التي تحقق خسائر في ظل تراجع الأسعار المستمر.
تظهر قيمة Z-score للمؤشر البالغة −1.29 ضغطًا متزايدًا من جانب البيع؛ ومع ذلك، لا يزال مستوى الضغط الحالي معتدلاً.
للمرجعية، خلال تصحيح أغسطس 2024، انخفض المقياس إلى 0.9752 مع درجة Z تبلغ −2.43، مما يشير إلى مرحلة أعمق من استسلام حاملي المدى القصير. في الأسابيع الأخيرة، تظهر البيانات تراكمًا تدريجيًا للأنشطة المتكبدة للخسائر.
بينما تعافت SOPR لفترة قصيرة فوق التعادل (.0005) في نهاية أكتوبر، زادت ضغوط البيع مرة أخرى في أوائل

نموذج تقييم مخاطر البيتكوين، الذي يأخذ في الاعتبار مؤشر S&P 500، الذهب، النفط الخام وDXY، يقف حالياً عند 58 نقطة.
أي قراءة فوق 60 تُفسر على أنها إشارة تقليل المخاطر لبيتكوين.

ارتفعت قيمة الين إلى ¥153 للدولار مع تفاقم المشاعر السلبية تجاه المخاطر. تراجعت الأسهم بسبب المخاوف من القطاعات المرتفعة القيمة في الذكاء الاصطناعي وتحذيرات من كبار الرؤساء التنفيذيين في وول ستريت بشأن التصحيحات المحتملة.

مؤشر الضغط المحلي لبيتكوين (LSI)
على مدار الأسبوع الماضي، شهد سوق البيتكوين فترتين متميزتين من الضغط العالي. كانت الموجة الأولى بين 28-30 أكتوبر، عندما وصلت LSI إلى مستويات متطرفة تبلغ 74-75% وسط انخفاض في السعر من $113K إلى 106 ألف دولار، مصحوبة بتقلبات عالية وتحركات بيع عدوانية ( ASR > 0.52). تلتها فترة راحة قصيرة في 31 أكتوبر - 1 نوفمبر، حيث انخفض المؤشر إلى 30-40% واستعاد السعر إلى 110 ألف دولار، ومع ذلك، ثبت أن هذا لم يكن سوى توقف قصير قبل موجة جديدة من ضغط البيع.
بدأت الموجة الثانية من الضغط في 2 نوفمبر وتستمر حتى يومنا هذا. لقد ارتفع مؤشر LSI مرة أخرى إلى مستويات حرجة تتراوح بين 67-73%

مؤشر الكتلة P/L قد وصل مرة أخرى إلى مستويات ضغط قصوى للمرة الثانية في الدورة الحالية. على عكس عام 2021، عندما أدى ضغط مشابه إلى اسقاط سعر البيتكوين من $63K إلى $30K (-52%)، يظهر السوق الآن مرونة أكبر بكثير: عند مستويات ضغط مشابهة، يبقى السعر فوق 100K$.
هذا يعكس هيكل سوق أكثر نضجًا، وحصة متزايدة من المشاركين المؤسساتيين، وعدد متزايد من حاملي المدى الطويل، وقاعدة سيولة موزعة بشكل أكثر توازنًا. الأساس الأساسي للسوق الآن أقوى بكثير.

انخفض الذهب إلى أقل من 4,000 دولار يوم الثلاثاء مع تلاشي الآمال في مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
دفعت بعض المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي ضد خفض آخر في ديسمبر بعد التخفيض الذي تم الأسبوع الماضي والذي أشار باول أنه قد يكون الأخير هذا العام.
تسعّر الأسواق الآن احتمالات 65% فقط لخفض في ديسمبر ( مقابل أكثر من 90% الأسبوع الماضي ).
تباطأت أيضًا طلبات الملاذ الآمن بعد صفقة التجارة بين الولايات المتحدة والصين الأسبوع الماضي.

ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.1% (أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع) يشير إلى تشكك السوق بشأن تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي، مما يخلق خلفية تقييدية للأصول ذات المخاطر.

في المتوسط على مدار الأربع والعشرين ساعة الماضية، قام حاملو المدى القصير بإرسال 4K BTC إلى التبادلات بخسارة.
بصراحة، لا أرى أي علامات على الاستسلام.

على مدار العام الماضي، قضى سوق البيتكوين 4,718 ساعة في مرحلة الثور و 4,039 ساعة في مرحلة الدب.

لسرعة شهر تقريبًا، هيمنت الدببة على السوق، باستثناء يومين في نهاية أكتوبر.

استراتيجية بيتكوين & تحليل السوق الكامل - W1 نوفمبر 2025
ما ستكتشفه في التقرير المتميز الكامل:
تحليل وضع الدورة: حالة المرحلة الحالية والمسافة إلى النقاط الرئيسية للتحول
⚠️ إشارات التوزيع: مستويات نشاط LTH ومؤشرات استنفاد الدورة
مستويات الدقة: مناطق الدعم/المقاومة مع استراتيجيات الدخول/الخروج
تتبع تدفق المؤسسات: احتياطيات البورصة، ديناميات OI، وضع الأموال الذكية
3 سيناريوهات احتمالية (55%/30%/15%) مع أهداف سعرية محددة ومحفزات

لماذا بيتكوين عالق؟
أحد الأسباب هو أنه منذ 1 يوليو، بدأ حاملو العملات على المدى الطويل ببيع عملاتهم. لقد وصلت كمية التوزيع بالفعل إلى 810K BTC، وانخفضت إجمالي حيازاتهم من 15.5M إلى 14.6M. ومع ذلك، حتى تحت ضغط البيع هذا، سجل بيتكوين أعلى مستويات جديدة مرتين.
الطلب الحالي يمتص العرض من حاملي الأجل الطويل. طالما أن حاملي الأجل الطويل يستمرون في تحقيق الأرباح، ستظل إمكانيات الارتفاع محدودة.