Al cierre de junio de 2026, los mercados globales de capital en el sector de semiconductores experimentaron un aumento drástico en la volatilidad. Esta inquietud colectiva en los mercados no fue casualidad. A medida que la IA transita de la era del entrenamiento de grandes modelos de lenguaje a la era de la Agentic AI—centrada en la inferencia—, está transformando de manera fundamental la estructura de la demanda en el mercado global de memoria. La HBM (High Bandwidth Memory) ha dejado de ser solo una subcategoría de la DRAM para convertirse en un activo estratégico clave para la infraestructura de IA. A finales de mayo de 2026, TrendForce revisó drásticamente su previsión de producción global de memoria para 2026, elevándola de 551,6 mil millones de dólares a 889,3 mil millones, y situando las proyecciones para 2027 aún más arriba, en 1,28 billones de dólares.
Este artículo analiza el panorama competitivo del mercado de memoria para IA a través de los últimos resultados financieros, los cambios en la cuota de mercado y las hojas de ruta tecnológicas de los tres principales actores del sector. Además, exploramos cómo los inversores pueden posicionarse en este ciclo estructural de mercado, aprovechando el nuevo servicio de trading global de acciones lanzado por Gate.
Expansión estructural del mercado de memoria para IA: Dinámica de crecimiento impulsada por datos
Antes de profundizar en la dinámica competitiva entre los "tres grandes", es fundamental aclarar los motores principales detrás de esta ola de crecimiento.
La diferencia esencial entre la Agentic AI y la generación anterior de aplicaciones de IA radica en el cambio de los patrones de inferencia. Las solicitudes de inferencia de los chatbots tradicionales son cálculos puntuales, mientras que las de la Agentic AI se ejecutan en bucles continuos. A medida que se amplían las ventanas de contexto, los requisitos de capacidad del KV cache aumentan en paralelo, impulsando directamente el crecimiento acelerado tanto de la demanda de HBM como de DRAM.
TrendForce ofrece la referencia cuantitativa más directa: se prevé que la producción global de DRAM alcance los 618,7 mil millones de dólares en 2026, lo que supone un asombroso incremento interanual del 303 %, y que crezca aún más hasta los 903,3 mil millones en 2027, un 46 % adicional. El mercado de NAND Flash también se está beneficiando de la oleada de inversiones en infraestructura de IA: se espera que el gasto de capital de los nueve mayores proveedores de servicios en la nube del mundo aumente un 79 % interanual en 2026, con una intensidad de capital del 34 %. TrendForce pronostica que la producción global de NAND Flash alcanzará los 270,6 mil millones de dólares en 2026, un 280,7 % más que el año anterior.
Los datos de Counterpoint Research refuerzan esta tendencia: en el primer trimestre de 2026, las ventas globales de DRAM aumentaron un 80 % respecto al trimestre anterior y un 260 % interanual. Estas tasas de crecimiento son extremadamente inusuales en la historia de la industria de semiconductores.
En este contexto macroeconómico, los tres principales fabricantes muestran desempeños y dinámicas competitivas muy divergentes.
Desempeño de los tres grandes: liderazgo y divergencia
Micron: Crecimiento explosivo y revalorización continua
El informe de resultados de Micron correspondiente al tercer trimestre fiscal de 2026 (finalizado el 28 de mayo de 2026) ha sido uno de los focos recientes del mercado. La compañía registró ingresos de 41,46 mil millones de dólares en el trimestre, un aumento del 345,72 % interanual y del 73,75 % respecto al trimestre anterior. El beneficio neto alcanzó los 33,33 mil millones, lo que supone un incremento del 1 398,11 % interanual y del 106,26 % respecto al trimestre anterior. El margen bruto se situó en el 84,56 %, 10,15 puntos porcentuales por encima del trimestre anterior.
Por segmentos, la división de centros de datos fue el principal motor de crecimiento. Los pedidos de HBM se mantuvieron sólidos, con ventas en este segmento que pasaron de 1,53 mil millones hace un año a 11,5 mil millones. Los ingresos por memoria en la nube se dispararon más de un 300 %, hasta los 13,77 mil millones. La compañía también emitió una previsión para el cuarto trimestre de 2026, proyectando ingresos entre 49 y 51 mil millones de dólares.
Los mercados de capital reaccionaron con entusiasmo. Tras la publicación de resultados, la capitalización bursátil de Micron se disparó en unos 100 mil millones de dólares en un solo día, alcanzando los 1,3 billones. El mercado está valorando una revalorización a gran escala en respuesta a este nivel de crecimiento.
SK hynix: El apalancamiento de la rentabilidad HBM
SK hynix ostenta la mayor cuota de mercado de HBM entre los tres grandes. En el primer trimestre de 2026, la compañía registró ingresos de 52,58 billones de KRW y un beneficio operativo de 37,61 billones de KRW, con un margen operativo del 72 %, ambos máximos históricos trimestrales.
Las expectativas para el segundo trimestre son aún más elevadas. La mayoría de los analistas prevén que el beneficio operativo de SK hynix en el segundo trimestre oscilará entre 60 y 70 billones de KRW, con algunas firmas como Kiwoom Securities elevando sus estimaciones hasta los 70 billones. Se proyecta que los precios de los contratos de DRAM y NAND aumenten otro 50 % a 70 % respecto al trimestre anterior.
La dirección señaló que la escasez estructural de memoria impulsada por la infraestructura de IA durará al menos tres años. Esta visión coincide con la previsión de TrendForce de que el déficit de suministro persistirá hasta 2028.
El desempeño bursátil de SK hynix ha sido igualmente impresionante. En lo que va de año, las acciones han subido más de un 300 %, y a finales de mayo su capitalización bursátil superó brevemente el billón de dólares, convirtiéndose en el segundo fabricante de chips asiático, después de Samsung Electronics, en entrar en el "club del billón".
Samsung Electronics: Líder en escala ante ajustes a corto plazo
Samsung Electronics sigue siendo el líder en escala en los mercados de DRAM y NAND. En el primer trimestre de 2026, su división DS (Device Solutions) registró ingresos consolidados de 81,7 billones de KRW y un beneficio operativo de 53,7 billones de KRW. Según datos de Counterpoint, Samsung ostentaba una cuota del 38 % en el mercado global de DRAM en el primer trimestre, situándose en primer lugar.
Sin embargo, el desempeño a corto plazo está bajo presión de revisión a la baja. El 29 de junio, Kiwoom Securities recortó su previsión de beneficio operativo para Samsung en el segundo trimestre de 100 a 89 billones de KRW, con ingresos estimados en 183 billones. El ajuste no se debe a un deterioro de las operaciones de semiconductores—de hecho, los precios de DRAM y NAND han subido ligeramente más de lo esperado—, sino a provisiones para bonificaciones superiores a lo previsto.
Los analistas señalan que este ajuste tiene más que ver con el momento del reconocimiento de gastos que con una debilidad fundamental, por lo que el impacto en el precio de la acción debería ser limitado. Samsung lidera el proceso de validación de HBM4 y se espera que comience la producción en masa tras finalizar el segundo trimestre. En la segunda mitad del año, el impulso de HBM4 y la ganancia de cuota en SSD empresariales coexistirán con las preocupaciones por el aumento de la cuota de mercado de fabricantes chinos de memoria, lo que podría incrementar la volatilidad de la acción.
Batalla por la cuota de mercado de HBM: de la "hegemonía" al "equilibrio tripartito"
La HBM es actualmente el segmento de mayor margen y más rápido crecimiento dentro del mercado de memoria para IA, y también el campo de batalla más disputado entre los tres grandes.
Panorama del primer trimestre de 2026: SK hynix lidera, Samsung y Micron empatados en el segundo puesto
Según datos de Counterpoint Research publicados el 25 de junio de 2026, la cuota de mercado global de HBM por ingresos en el primer trimestre de 2026 fue: SK hynix 58 %, Samsung Electronics 21 % y Micron 21 %.
Esto supone un cambio significativo respecto al mismo periodo de 2025, cuando SK hynix ostentaba una cuota dominante del 69 %. El descenso del 69 % al 58 % no se debe a la pérdida de pedidos, sino al rápido aumento de la capacidad y los envíos de HBM por parte de Samsung y Micron, una evolución natural a medida que el mercado pasa de una "hegemonía" a un "equilibrio tripartito".
Lado de la oferta: capacidad de 2026 totalmente vendida
El problema central en el mercado de HBM es que la oferta está muy por debajo de la demanda. La capacidad de HBM de los tres proveedores para 2026 ya ha sido totalmente reservada por los clientes. La producción de HBM de SK hynix para 2026 está prácticamente agotada, situando al mercado firmemente en territorio de "mercado de vendedores". Toda la oferta de HBM de Micron para 2026 se ha vendido mediante contratos a precio fijo. Samsung planea aumentar su capacidad de HBM un 50 % en 2026, apuntando a 250 000 obleas al mes; a finales de 2025, la capacidad mensual de HBM de Samsung (170 000 obleas) ya superaba a la de SK hynix (160 000 obleas).
Era HBM4: Samsung lidera en validación, SK hynix mantiene ventaja en cuota
El último informe de TrendForce de junio de 2026 destaca divergencias significativas en el progreso de validación de HBM4 entre los tres principales proveedores. Samsung lidera la validación de HBM4, con mejoras de proceso que resuelven problemas térmicos y aumentan la eficiencia. Aunque SK hynix requiere nuevas muestras, su asociación consolidada con NVIDIA debería permitirle mantener la mayor cuota de envíos. Micron, limitada por su arquitectura técnica, avanza más lentamente en la validación.
Como mayor comprador individual de HBM, la estrategia de compras de NVIDIA determina directamente el techo de cuota de cada proveedor. Debido a las restricciones persistentes de capacidad, NVIDIA emplea una estrategia multisuministrador para asegurar la cadena de suministro. En la plataforma Vera Rubin, SK hynix recibe entre el 60 % y el 70 % del suministro de HBM4, Samsung entre el 25 % y el 30 %, y Micron el resto.
En conjunto, TrendForce prevé que SK hynix mantenga alrededor del 50 % de cuota de mercado de HBM durante todo 2026, con Samsung en el 28 % y Micron en el 22 %.
Lógica de inversión y vías de trading: cómo Gate permite participar en el rally global de memoria para IA
El mercado cripto refleja la tendencia: el relato de IA se traslada
A 30 de junio de 2026, Bitcoin cotizaba en un rango estrecho cerca de los 60 000 dólares, con precios diarios entre 60 045 y 60 367 dólares. Ethereum se mantenía en torno a los 1 600 dólares. La capitalización total del mercado de criptomonedas rondaba los 2,09 billones de dólares. A pesar de la corrección continuada desde junio, la tendencia bajista a corto plazo persiste, pero los marcos regulatorios globales avanzan y la demanda institucional de asignación sigue creciendo.
El crecimiento explosivo de la demanda de chips y memoria para IA está influyendo cada vez más en el espacio de criptoactivos a través de múltiples canales. Desde el aumento del gasto en infraestructura de IA hasta la mayor demanda de computación de alto rendimiento, energía y ancho de banda de red, la interacción entre el relato de IA y el mercado cripto se fortalece. Como plataforma de asignación multi-activo que conecta criptoactivos y finanzas tradicionales, Gate ofrece a los usuarios una puerta de entrada única para participar en ambos ámbitos.
Trading de acciones en Gate: exposición directa a memoria para IA usando USDT
El 1 de junio de 2026, Gate lanzó oficialmente el trading en tiempo real de acciones, convirtiéndose en uno de los primeros exchanges cripto en ofrecer acceso directo al mercado bursátil estadounidense dentro de una plataforma cripto. Los usuarios pueden comprar acciones reales cotizadas en la NYSE, NASDAQ y otros mercados estadounidenses importantes utilizando únicamente la liquidez de su cuenta de Gate—sin conversiones de divisa, transferencias internacionales ni cuentas de bróker separadas.
A junio de 2026, la oferta de acciones de Gate abarca valores de Estados Unidos, Hong Kong y Corea, con soporte para más de 10 000 acciones y ETFs estadounidenses, más de 1 500 acciones de Hong Kong y 1 000 acciones coreanas, sumando más de 12 500 valores y ETFs a nivel mundial. Para la cadena de valor de memoria para IA, los usuarios pueden operar directamente con estos actores clave en Gate:
- Micron Technology (MU): Cotizada en NASDAQ; ingresos trimestrales más recientes de 41,46 mil millones de dólares; sólida cartera de pedidos HBM
- SK hynix (000660.KS): Cotiza en el KOSPI coreano; 58 % de cuota en HBM; previsión de beneficio para el segundo trimestre de 60–70 billones de KRW
- Samsung Electronics (005930.KS): Cotiza en KOSPI; 38 % de cuota global en DRAM; líder en validación de HBM4
- NVIDIA (NVDA): Cotizada en NASDAQ; mayor comprador individual de HBM; la plataforma Rubin impulsa la demanda de HBM
El trading de acciones en Gate ofrece tres ventajas principales: umbrales ultrabajos para fracciones de acciones (desde solo 0,01 acciones), liquidación directa en USDT y todas las operaciones ejecutadas por Alpaca, un Broker-Dealer autorizado en EE. UU., con custodia independiente de activos a través del sistema DTC.
Conclusión
El mercado de memoria para IA se encuentra en las primeras etapas de una expansión estructural. La revisión al alza de TrendForce para la producción global de memoria—hasta 889,3 mil millones de dólares en 2026 y 1,28 billones en 2027—marca una trayectoria de crecimiento pronunciada. En este ciclo, SK hynix lidera actualmente gracias a su ventaja pionera en HBM y su estrecha relación con NVIDIA. Samsung, apoyada en su escala en DRAM y NAND y en su progreso en la validación de HBM4, está bien posicionada para alcanzar a sus rivales. Mientras tanto, Micron capta la atención de los inversores globales con su crecimiento explosivo y su revalorización continua.
La competencia entre los tres no es un juego de suma cero. Con el mercado creciendo a un ritmo del 300 %, cada uno enfrenta sus propias oportunidades y retos de crecimiento. Para los inversores, el rally estructural de la memoria para IA ofrece oportunidades de asignación tanto en criptoactivos como en finanzas tradicionales. La capacidad de Gate para facilitar trading directo en USDT en más de 12 500 acciones globales proporciona la infraestructura necesaria para esta estrategia de asignación.
En cuanto a riesgos, varios factores merecen atención: si el gasto de capital en IA no cumple las expectativas, podrían producirse correcciones en la demanda. Una expansión rápida de la capacidad de HBM podría llevar a un exceso de oferta, presionando los márgenes y el poder de fijación de precios. Factores geopolíticos podrían alterar las cadenas de suministro de semiconductores en Corea y Taiwán. Y después de 2027, los precios de la memoria podrían enfrentarse a presiones de reversión a la media. Estas variables introducen incertidumbres que van más allá del optimismo actual y deben ser cuidadosamente consideradas en las decisiones de inversión.
Preguntas frecuentes
P1: ¿Cuál es la diferencia clave entre HBM y la DRAM tradicional? ¿Por qué la IA necesita HBM?
La HBM (High Bandwidth Memory) utiliza tecnología de apilamiento 3D para integrar verticalmente varios chips de DRAM, lo que proporciona un ancho de banda y una eficiencia energética mucho mayores que la DRAM tradicional. El entrenamiento y la inferencia de grandes modelos de IA requieren intercambios de datos masivos y frecuentes entre las GPU y la memoria, lo que convierte el ancho de banda de la DRAM tradicional en un cuello de botella computacional. El alto ancho de banda de la HBM la convierte en la memoria estándar para aceleradores de IA. TrendForce prevé que la expansión de capacidad de HBM desplace la producción de obleas de DRAM tradicional, reforzando aún más el poder de fijación de precios de los proveedores.
P2: Entre los tres principales fabricantes, ¿quién tiene la mayor ventaja competitiva en HBM?
Actualmente, SK hynix lidera con una cuota del 58 % en HBM, gracias a su asociación a largo plazo con NVIDIA y su amplia experiencia en producción en masa. Samsung va por delante en la validación de HBM4 y cuenta con la mayor base de capacidad de DRAM del mundo (38 % de cuota). El crecimiento de ingresos de Micron es el más destacado (un 345,72 % interanual), aunque su progreso en la validación de HBM es más lento. Cada uno tiene sus fortalezas y el panorama competitivo sigue siendo dinámico.
P3: ¿Cómo puedo operar acciones de EE. UU. y Corea en Gate? ¿Necesito una cuenta aparte?
Gate lanzó el trading en tiempo real de acciones el 1 de junio de 2026. No se necesita una cuenta de bróker separada: basta con usar el USDT de tu cuenta de Gate para operar. La plataforma cubre los mercados de EE. UU., Hong Kong y Corea, con más de 12 500 acciones y ETFs disponibles. Las operaciones se ejecutan a través de Alpaca, un Broker-Dealer autorizado en EE. UU., con custodia independiente de activos vía el sistema DTC.
P4: ¿Cuánto tiempo se espera que dure este ciclo alcista en el mercado de memoria?
Se está consolidando un consenso institucional. La dirección de SK hynix espera que la escasez estructural de memoria impulsada por la infraestructura de IA dure al menos tres años. JPMorgan ha elevado sus previsiones para el tamaño del mercado de HBM en 2026–2028 entre un 17 % y un 21 %, proyectando que el déficit de oferta y demanda persistirá hasta 2028. HSBC compara el ciclo actual con el superciclo de semiconductores de 1990 a 1995. Sin embargo, después de 2027, el equilibrio entre la expansión de capacidad y el crecimiento de la demanda será una variable clave.
P5: ¿Cuáles son los principales riesgos de inversión en el sector de memoria para IA?
Los principales riesgos incluyen: que el gasto de capital en IA no alcance las expectativas, lo que impactaría directamente en la demanda de HBM; un posible exceso temporal de oferta si la capacidad de HBM se expande demasiado rápido, erosionando las primas de producto; ciclos de precios de memoria que podrían revertirse a la media tras 2027; riesgos geopolíticos que afecten las cadenas de suministro de semiconductores en Corea; y el aumento de la cuota de mercado de fabricantes chinos de memoria (como CXMT) en los segmentos bajo y medio, lo que podría afectar marginalmente la estructura de precios global.
