OUSD vs. USDG (GDN) comparación: ¿cómo se diferencian estas dos redes de Stablecoin de consorcio?

El mercado de stablecoins presenta desde hace tiempo un desequilibrio estructural: los emisores capturan el interés de las reservas de forma centralizada, mientras que las plataformas que impulsan la circulación rara vez comparten estos rendimientos. Las redes de stablecoins basadas en alianzas buscan rediseñar la distribución del rendimiento a través de frameworks colaborativos, permitiendo que exchanges, plataformas de pago e instituciones financieras compartan el valor del ecosistema bajo una estructura conforme a la normativa.

Desde la perspectiva de blockchain, tanto Open USD (OUSD) como USDG funcionan como vehículos de valor on-chain vinculados 1:1 al USD, compatibles con pagos, liquidaciones e integraciones DeFi. Ambos, OUSD y USDG, adoptan el paradigma de red de alianzas, diferente de los modelos tradicionales de emisores descritos en Diferencias clave entre OUSD, USDC y USDT, lo que justifica una comparación directa de sus arquitecturas.

Figura 1. Comparación multidimensional de las redes de stablecoins OUSD y USDG (GDN) basadas en alianzas: gobernanza, estructuras de comisiones, escala de socios y despliegue en cadenas.

¿Qué es USDG (GDN)?

Global Dollar Network (GDN) es un ecosistema de stablecoin del dólar estadounidense que coordina emisores, socios de plataforma y aplicaciones de usuario final, con Global Dollar (USDG) como token central en circulación. GDN se lanzó en noviembre de 2024, con socios fundadores como Anchorage Digital, Bullish, Galaxy Digital, Kraken, Nuvei, Paxos y Robinhood.

USDG es emitido por dos entidades: Paxos Digital Singapore (licenciada como Institución de Pago Principal MAS) y Paxos Issuance Europe (framework MiCA). Las reservas se mantienen en efectivo y equivalentes en cuentas segregadas, con DBS Bank como socio bancario principal. Los holders ordinarios on-chain no reciben directamente el interés de las reservas; los rendimientos se acumulan principalmente a los socios de la red admitidos por GDN.

GDN no es un token on-chain, sino una red comercial estructurada en torno a USDG. Los usuarios mantienen y transaccionan USDG, mientras que las reglas de la red definen cómo los socios participan y reciben rendimientos relacionados con las reservas a través de los roles Hold, Mint y Accept.

¿Qué es OUSD (Open Standard)?

Open USD (OUSD) es una stablecoin vinculada al dólar estadounidense que sirve como unidad de valor unificada para flujos de capital on-chain y off-chain. Open Standard es una compañía operativa independiente responsable del diseño, cumplimiento y coordinación del ecosistema de OUSD, con la gobernanza liderada por un consejo de socios.

OUSD se basa en tres principios: Build for scale (sin comisiones de acuñación/redención), Earn by default (rendimientos de reservas para los socios) y Govern collaboratively (decisiones del consejo de socios). Open Standard reúne a más de 140 socios fundadores, entre ellos Visa, Stripe, BlackRock, Google, Coinbase, Solana y otros referentes en pagos, finanzas, tecnología y blockchain. OUSD está previsto para lanzarse este año, circulando en Solana, Base, Sui, Tempo y otras cadenas.

Las reservas se mantienen principalmente como efectivo y equivalentes en instituciones financieras estadounidenses de primer nivel, con cuentas segregadas para proteger los activos de los usuarios. El Mecanismo de ingresos para socios de Open Standard vincula los rendimientos de las reservas a la participación en Hold, Mint y Accept, distribuyendo los rendimientos a los socios del ecosistema tras una pequeña comisión de gestión de Open Standard.

¿Cómo difieren las estructuras de gobernanza y emisión?

USDG adopta una estructura dual de “emisor licenciado + capa de coordinación de red”: Paxos gestiona la acuñación, custodia de reservas y cumplimiento, mientras que GDN define la admisión de socios y la distribución de rendimientos. OUSD emplea un modelo de “compañía operativa independiente + consejo de socios”: la gestión de Open Standard se encarga de las operaciones, y el consejo de socios decide colectivamente sobre el diseño y la expansión.

USDG aprovecha las licencias MAS y MiCA de Paxos para una emisión conforme. OUSD centraliza la emisión, operaciones y gobernanza bajo Open Standard y su consejo de socios, con gestión de reservas bajo regulación estadounidense. Ambas estructuras responden a estrategias de ecosistema distintas; ninguna es superior por sí misma.

¿Cómo difieren los mecanismos de distribución de rendimientos?

Tanto OUSD como USDG dirigen los rendimientos de reservas a los socios del ecosistema que impulsan la adopción. Los socios de red admitidos por GDN pueden recibir hasta aproximadamente el 100 % de los rendimientos de reservas, vinculados a sus contribuciones en Hold, Mint y Accept. OUSD, siguiendo su principio Earn by default, distribuye el interés de reservas (tras una pequeña comisión de gestión) a los socios, garantizando cero comisiones de acuñación/redención según Build for scale.

Ambas redes abordan el problema central de las plataformas que luchan por compartir los rendimientos de reservas. OUSD enfatiza cero comisiones de acuñación/redención, mientras que USDG distribuye los rendimientos a los socios de la red bajo el framework establecido de Paxos. Las fórmulas específicas las determina el protocolo público y los acuerdos de socios de cada red.

¿Cómo difieren las redes de socios y la cobertura de cadenas?

Open Standard reúne a más de 140 socios fundadores en pagos, finanzas, tecnología y blockchain. GDN comenzó con siete socios fundadores, centrados en finanzas de activos digitales e infraestructura de pagos, con expansión abierta a nuevos socios.

Las estrategias de despliegue también difieren. USDG cumple con ERC-20 y está desplegado en Ethereum y otras blockchains aprobadas por Paxos. OUSD planea circular en Solana, Base, Sui, Tempo y otras cadenas, con direcciones de contrato que se revelarán en el lanzamiento.

Figura 2. OUSD vs USDG: estructura de gobernanza y emisión—consejo de socios de Open Standard vs. emisión dual con licencia de Paxos.

Una red de más de 140 compañías posiciona a OUSD para una adopción amplia en finanzas tradicionales y tecnología. Los fundadores de GDN se concentran en finanzas y trading cripto-nativos, con la red ya operativa vía los canales conformes de Paxos. Las empresas deben evaluar de forma independiente la integración según cadenas objetivo, stacks tecnológicos y coincidencia de socios.

¿Qué limitaciones deben considerarse al comparar?

Fase de lanzamiento: USDG se lanzó en noviembre de 2024, con informes de reservas y direcciones de contrato disponibles. OUSD está previsto para lanzarse este año, con detalles de mecanismos sujetos a divulgación pública en el lanzamiento.

Derechos de holders ordinarios: Ambas redes dirigen los rendimientos de reservas a socios de red admitidos; los holders ordinarios no reciben interés de reservas, conforme a los límites del modelo tradicional descritos en Diferencias clave entre OUSD, USDC y USDT.

Admisión de socios y jurisdicción: Ambas requieren que las compañías superen revisiones, con criterios que varían según la red. Las reservas de OUSD siguen la regulación de EE. UU.; USDG se emite bajo las licencias duales MAS (Singapur) y MiCA (Europa) de Paxos.

Riesgo de imitación y contratos: Pueden existir tokens no oficiales. Verifica la información en joinopenstandard.com, documentación para desarrolladores de Paxos y divulgaciones públicas de contratos.

Estas son descripciones estructurales y no constituyen asesoramiento ni recomendaciones de inversión.

Resumen

OUSD (Open Standard) y USDG (Global Dollar Network) son redes de stablecoins del dólar estadounidense basadas en alianzas que dirigen los rendimientos de reservas a los socios del ecosistema que impulsan la adopción. Sin embargo, difieren en gobernanza, estructura de emisión y madurez de la red. OUSD es operado de forma independiente por Open Standard, enfatiza cero comisiones de acuñación/redención y cuenta con una red de más de 140 socios fundadores, con lanzamiento previsto para este año. USDG se emite bajo el framework dual de licencias MAS MPI y MiCA de Paxos, con GDN operativa desde noviembre de 2024. Las empresas deben evaluar las vías de integración según jurisdicción, ecosistema de cadenas objetivo y requisitos de admisión de socios.

Preguntas frecuentes

¿Cuáles son las diferencias principales entre OUSD y USDG?

OUSD está impulsado por la compañía independiente Open Standard, gobernado por un consejo de socios, enfatiza cero comisiones de acuñación/redención y tiene más de 140 socios fundadores, con lanzamiento previsto para este año. USDG es emitido por Paxos bajo los frameworks MAS MPI y MiCA, con GDN operativa desde noviembre de 2024 y siete socios fundadores participando mediante los roles Hold, Mint y Accept. Ambos dirigen los rendimientos de reservas a los socios de red, pero difieren en emisor, marco regulatorio y madurez de red.

¿Los usuarios ordinarios que mantienen OUSD o USDG pueden recibir interés de reservas?

Ambas redes asignan los rendimientos de reservas a socios de red admitidos; los holders ordinarios no reciben directamente interés de reservas. Los holders tienen derecho a redención 1:1 en USD (sujeto a las reglas de cada red), pero no participan en los rendimientos de reservas.

¿Cómo difieren OUSD y USDG en comisiones de acuñación/redención?

OUSD sigue el principio Build for scale, aplicando cero comisiones de acuñación/redención y sin límites manuales de tráfico. Los procesos de acuñación y redención de USDG siguen los procedimientos estándar de Paxos, con comisiones divulgadas públicamente por Paxos y GDN.

¿Son iguales los frameworks de roles de socios?

Tanto OUSD como USDG utilizan frameworks de roles Hold, Mint y Accept. Hold se aplica a plataformas que mantienen balances de stablecoin, Mint a emisores autorizados y Accept a escenarios de aceptación de pagos o depósitos. Los criterios de admisión y las ratios de distribución los establecen los protocolos y acuerdos de socios de cada red.

¿En qué cadenas circulan OUSD y USDG?

USDG se despliega como token ERC-20 en Ethereum y puede circular en otras blockchains aprobadas por Paxos. OUSD está previsto para Solana, Base, Sui, Tempo y otras cadenas, con el momento de despliegue por anunciarse en el lanzamiento.

¿Qué riesgos deben considerarse al comparar OUSD y USDG?

Los riesgos clave incluyen: OUSD aún no está operativa, con mecanismos sujetos a divulgación futura; los holders ordinarios en ambas redes no reciben los rendimientos de reservas; la admisión de socios requiere revisión de cumplimiento; cambios regulatorios pueden afectar la circulación transfronteriza; los contratos de imitación deben verificarse vía joinopenstandard.com y divulgaciones de Paxos; los despliegues multicadena introducen riesgos de fragmentación entre cadenas y liquidez.