Hong Kong abre el enlace del intercambio de Cumplimiento con la Liquidez global, condiciones de regulación de la SFC en un vistazo.

La Comisión de Valores de Hong Kong (SFC) publicó un comunicado el 11/3, permitiendo por primera vez a las plataformas de comercio de activos virtuales locales con licencia compartir libros de órdenes con filiales o plataformas relacionadas en el extranjero bajo el mismo grupo, lo que significa que las órdenes abiertas en Hong Kong y en el extranjero pueden ser importadas al mismo fondo de liquidez para la coincidencia de transacciones. Esto implica que los inversores de Hong Kong podrán realizar transacciones directamente con los mercados en el extranjero en el futuro, disfrutando de una mayor liquidez y un entorno de negociación más cercano a los precios internacionales.

La SFC quiere conectar el mercado de activos virtuales de Hong Kong con el mundo.

La SFC señaló que el comercio de activos virtuales no tiene fronteras, y la Liquidez está dispersa en intercambios de todo el mundo. Esta nueva política es parte de los tres pilares del “ASPIRe Roadmap”, específicamente el pilar de “conexión” (Access), cuyo objetivo es conectar la Liquidez de Hong Kong con los mercados internacionales y promover a Hong Kong como un centro internacional de activos virtuales.

Según la circular, esta apertura se limita a la integración de plataformas dentro del “mismo grupo empresarial”, es decir, las plataformas con licencia en Hong Kong pueden compartir libros de órdenes con sus propias empresas asociadas en el extranjero. La SFC espera que:

Aumentar la eficiencia de las transacciones y reducir la diferencia de precios entre diferentes mercados.

Permitir que los precios del mercado de Hong Kong se acerquen más a las cotizaciones globales.

Impulsar más liquidez extranjera de regreso al local.

La SFC indica que el comercio en las plataformas actuales de Hong Kong ya ha adoptado un sistema de pago por adelantado y liquidación instantánea, lo que permite un riesgo controlable. Sin embargo, después de la coincidencia transfronteriza, surgirán nuevos desafíos operativos y regulatorios debido a que los activos de liquidación y las contrapartes se encuentran en diferentes jurisdicciones.

(Nota: El mapa de ruta ASPIRe es el plano de desarrollo de activos virtuales de Hong Kong, y los tres pilares en el plano son conexión, regulación e innovación. )

Normativa de la SFC: El libro de órdenes compartido debe cumplir con cuatro condiciones centrales.

Las plataformas en el extranjero deben cumplir con las regulaciones y estar licenciadas.

El libro de órdenes compartido solo puede colaborar con plataformas asociadas que tengan licencia en el país correspondiente, y la jurisdicción:

Debe ser miembro de la Organización Especial de Finanzas contra el Lavado de Dinero ( FATF ) o de una entidad similar.

y cuenta con un sistema regulatorio que es “en gran medida compatible” con los estándares de políticas de la FATF y de la organización de la Comisión de Valores Internacionales (IOSCO) para el mercado de criptomonedas.

Control de riesgos en transacciones y liquidaciones

Si las órdenes de los clientes de Hong Kong se emparejan con las de clientes en el extranjero, y los activos de liquidación ( en moneda fiduciaria o criptomonedas ) se almacenan en diferentes entidades, podría haber riesgos de retraso o fallo. Requisitos de la SFC:

Todos los intercambios deben ser “pago completo por adelantado”.

Se utiliza un mecanismo de verificación automatizado para confirmar la disponibilidad de fondos.

Debe cumplir con el principio de “liquidez de moneda” ( DVP ), que sincroniza la entrega de activos y monedas.

Liquidar al menos una vez al día y realizar liquidaciones intradía según sea necesario.

Establecer un “límite de transacciones no liquidadas” y utilizar un sistema de monitoreo en tiempo real para rastrear riesgos.

Compensación y disposición del seguro

La SFC exige que la plataforma sea totalmente responsable de todas las transacciones realizadas a través del libro de órdenes compartido, como si se completaran en su propia plataforma. Al mismo tiempo, debe establecer un “fondo de reserva” en Hong Kong, destinado exclusivamente para la compensación de los clientes. Además, el monto del fondo debe ser al menos igual al “límite de transacciones no liquidadas”. También se debe asegurar o establecer un mecanismo de compensación para prevenir pérdidas debido a fraudes, robos o malversaciones.

(Nota: El límite de transacciones no liquidadas, la plataforma debe preparar primero un fondo de seguridad como seguro, cuyo monto debe ser al menos igual al total de las transacciones aún no liquidadas, para asegurar que, pase lo que pase, los activos del cliente puedan ser compensados. )

Prevención de comportamientos inadecuados en el mercado

La SFC indica que, desde que comenzaron las transacciones transfronterizas, los riesgos de manipulación del mercado y lavado de dinero han ido en aumento. Por lo tanto, en las plataformas locales de cumplimiento en Hong Kong, es necesario establecer un “plan de regulación del mercado unificado” con plataformas asociadas en el extranjero, que incluya la designación de un supervisor responsable de la regulación general de las transacciones transfronterizas, la participación en la configuración del sistema de monitoreo y el manejo de alertas de anomalías, así como la revisión periódica de la efectividad de los mecanismos de supervisión.

Además, debe poder proporcionar de inmediato toda la información de transacciones, la identidad del ordenante y el informe de supervisión cuando lo solicite la SFC.

SFC publicó las normas de operación: coincidencia justa, liquidación diaria

La SFC indica que el libro de órdenes compartido debe operar de acuerdo con un conjunto completo de reglas operativas que especifican claramente:

Los derechos, obligaciones y responsabilidades de todos los participantes.

Órdenes abiertas, coincidencia, liquidación y gestión de responsabilidad.

Todos los交易 deben ser prepagados y custodiados por un custodio designado.

Todos los participantes deben tener el derecho a acceder de manera equitativa a la información de las órdenes.

Además, la plataforma debe asegurarse de liquidar al menos una vez al día con plataformas asociadas en el extranjero, y los activos de los clientes después de la liquidación también deben ser custodiados por una entidad asociada en Hong Kong. Si el volumen de transacciones fluctúa demasiado, se debe activar el mecanismo de liquidación intradía para reducir el riesgo.

Requisitos de divulgación de información de la SFC: los inversionistas deben estar informados de manera clara y participar de forma voluntaria.

La plataforma debe revelar completamente antes de ofrecer servicios de libro de órdenes compartido:

Responsabilidades de las partes y proceso de liquidación.

Conflicto de intereses potencial.

riesgo de retraso o fallo en la liquidación.

Compensación y cobertura del seguro.

Derecho de persecución del inversionista.

Y para los clientes minoristas, la plataforma también debe explicar claramente los riesgos adicionales que pueden enfrentar en las transacciones transfronterizas, como la menor protección regulatoria en las jurisdicciones extranjeras. Además, solo se podrá ofrecer este servicio una vez que el inversor haya dado su consentimiento explícito para participar.

La SFC finalmente indicó que todos los operadores de plataformas autorizadas que planeen operar con un libro de órdenes compartido deben obtener previamente la aprobación por escrito de la SFC. Las licencias de las plataformas aprobadas incluirán condiciones específicas. La SFC señaló que la política avanzará gradualmente y continuará observando el funcionamiento del mercado y la situación de riesgos.

(La Comisión de Valores de Hong Kong advierte sobre el riesgo de burbuja de las empresas de criptomonedas y planea establecer regulaciones sobre el comportamiento de tenencia de monedas de las empresas que cotizan en bolsa)

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