¿Cuáles serán los cinco principales cambios en la relación entre Wall Street y BTC en 2025?

Autor: Mauricio Di Bartolomeo, CEO de Ledn, CoinDesk; Traducción: Bai Shui, Jinse Finance

Cuando Michael Saylor anunció en agosto de 2020 que MicroStrategy convertiría 250 millones de dólares de reservas financieras en Bitcoin, los analistas de Wall Street consideraron que era una apuesta temeraria. Saylor afirmó en ese momento que Bitcoin “es superior al efectivo”, lo que despertó la desconfianza del sector bancario tradicional.

Sin embargo, hoy en día, los bancos que se burlaban de la adopción empresarial de Bitcoin están compitiendo por participar en préstamos respaldados por Bitcoin, aprovechando sus ventajas como garantía institucional y la creciente compatibilidad del mercado de productos.

Las garantías tradicionales (como bienes raíces) requieren evaluaciones manuales, valoraciones subjetivas y marcos legales complejos (que varían según la jurisdicción). En comparación, Bitcoin ofrece soporte de garantía mediante datos de blockchain públicos, validación instantánea, liquidación y compensación en tiempo real 24/7, calidad uniforme independientemente de la ubicación o contraparte, y la capacidad de ejecutar términos de préstamos mediante programación.

Cuando los prestamistas se dan cuenta de que pueden verificar y posiblemente liquidar garantías en Bitcoin a las 3 de la mañana del domingo —mientras que las propiedades inmobiliarias esperan evaluaciones manuales, valoraciones subjetivas y posibles desalojos— no hay vuelta atrás.

1. La banca tradicional cede ante Bitcoin

El enfoque de MicroStrategy (MSTR) ha cambiado fundamentalmente la forma en que las empresas cotizadas ven a Bitcoin como activo financiero. La compañía no solo posee Bitcoin, sino que ha creado un modelo financiero que utiliza mercados públicos para ampliar su posición en criptomonedas —emitiendo bonos convertibles y acciones en el mercado para financiar compras de Bitcoin. Esta estrategia permite a MicroStrategy aprovechar la misma ingeniería financiera que fortalece a los bancos tradicionales, pero con Bitcoin como activo subyacente en lugar de instrumentos financieros tradicionales o bienes raíces, logrando un rendimiento notablemente superior al de los ETF de Bitcoin en efectivo.

Por ello, una de mis predicciones para 2025 es que MSTR anunciará un split de acciones 10 por 1 para ampliar aún más su participación en el mercado, permitiendo que más inversores compren acciones y opciones. La estrategia de MicroStrategy demuestra cuán profunda es la penetración del Bitcoin en la financiación empresarial tradicional.

También creo que, a medida que los inversores a largo plazo y los nuevos participantes busquen mayores rendimientos, los servicios financieros basados en Bitcoin serán muy populares. Prevemos un crecimiento rápido en préstamos respaldados por Bitcoin y productos de generación de ingresos para los poseedores globales de Bitcoin.

Además, hay una respuesta casi poética a por qué los préstamos respaldados por Bitcoin se han vuelto tan populares: representan la verdadera inclusión financiera. Los empresarios de Medellín enfrentan los mismos requisitos de garantía y tasas de interés que en Madrid. Cada Bitcoin tiene las mismas propiedades, estándares de validación y procesos de liquidación. Esta estandarización elimina la prima de riesgo arbitraria que históricamente se imponía a los prestatarios en mercados emergentes.

Durante décadas, los bancos tradicionales han promocionado su “impacto global”, manteniendo estándares de préstamo muy diferentes en distintas regiones. Ahora, los préstamos respaldados por Bitcoin revelan la naturaleza heredada de esa ineficiencia: los vestigios de un sistema financiero obsoleto.

2. Con la libre circulación de capital, desaparecen las fronteras

Los países están entrando en una nueva era de competencia por negocios y capital en Bitcoin. Por ello, esperamos que para 2025 surjan nuevos incentivos fiscales específicos para inversores y empresas en Bitcoin. Estos incentivos se implementarán junto con programas de visas rápidas para emprendedores en criptomonedas y marcos regulatorios diseñados para atraer empresas de Bitcoin.

Históricamente, los países competían por ser centros de fabricación o sedes regionales. Ahora, compiten por negocios de minería de Bitcoin, plataformas de intercambio e infraestructura de custodia.

La posición de El Salvador como reserva de Bitcoin representa un experimento temprano en la reserva soberana en Bitcoin. Aunque es experimental, sus movimientos y la reciente propuesta de una estrategia de reserva de Bitcoin en EE. UU. obligan a los centros financieros tradicionales a reconocer el papel de Bitcoin en las finanzas soberanas.

Otros países estudiarán y tratarán de replicar estos marcos, preparando sus propias iniciativas para atraer flujos de capital denominados en Bitcoin.

3. Abriendo la puerta a los participantes bancarios

En el mercado de deuda, la necesidad impulsa la innovación. Las empresas cotizadas ahora utilizan con frecuencia el mercado de bonos y bonos convertibles para financiar transacciones relacionadas con Bitcoin. Esto ha transformado a Bitcoin de un activo especulativo en un pilar de la gestión financiera corporativa.

Empresas como Marathon Digital Holdings y Semler Scientific han seguido con éxito la iniciativa de MicroStrategy y han obtenido beneficios en el mercado. Para los gerentes financieros y CEOs, esto es la señal más importante: Bitcoin ha captado su atención.

Mientras tanto, el mercado de préstamos en Bitcoin ha avanzado significativamente en los últimos dos años. Los prestamistas institucionales serios ahora exigen garantías adecuadas, arreglos de custodia transparentes y ratios de préstamo conservadores. La estandarización de estas prácticas de gestión de riesgos ha atraído a capital institucional previamente reservado.

La mayor claridad regulatoria debería abrir la puerta a una mayor participación bancaria en productos financieros basados en Bitcoin —lo que beneficiará a los consumidores, atraerá nuevo capital y competencia, y reducirá las tasas de interés, haciendo los préstamos respaldados por Bitcoin más atractivos.

4. La consolidación en fusiones y adquisiciones en criptomonedas

Con la clarificación regulatoria en torno a la resolución SAB 121, los bancos enfrentan una decisión clave: construir o adquirir formas de acceder a un mercado en crecimiento de Bitcoin y préstamos. Por ello, prevemos que al menos uno de los 20 principales bancos en EE. UU. adquirirá un negocio de criptomonedas el próximo año.

Los bancos quieren actuar rápidamente, ya que los plazos para desarrollar infraestructura en criptomonedas superan las ventanas de oportunidad, y las empresas tradicionales ya procesan miles de millones de transacciones mensuales con sistemas probados.

Estas plataformas operativas representan años de especialización que los bancos no pueden replicar rápidamente. La prima de adquisición se reduce en comparación con el costo de oportunidad de retrasar la entrada en el mercado.

La combinación de madurez operativa, claridad regulatoria y necesidad estratégica crea condiciones naturales para que la banca adquiera capacidades en criptomonedas.

5. Validación del infraestructura de Bitcoin en mercados públicos

Se espera que la industria de las criptomonedas tenga un año de avances en los mercados públicos. Prevemos que al menos una oferta pública inicial (OPI) en criptomonedas en EE. UU. superará los 10 mil millones de dólares en valoración. Las principales empresas de activos digitales han establecido capas complejas de servicios institucionales, cuyos ingresos ahora rivalizan con los de los bancos tradicionales, gestionando miles de millones en transacciones diarias, con un marco de cumplimiento estricto, gestionando grandes volúmenes de custodia y generando ingresos estables a partir de actividades reguladas.

Por ello, la próxima etapa financiera no será escrita por quienes resisten el cambio, sino por quienes comprenden que su supervivencia depende de abrazarlo.