La prima de Bitcoin de la estrategia se desliza hacia los mínimos de ‘Cripto Invierno’, advierte TD Cowen

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CryptoPulseElite

2025-11-25 05:45:00

El analista de TD Cowen Lance Vitanza señaló el 25 de noviembre de 2025 que la prima de Bitcoin de Strategy Inc. (anteriormente MicroStrategy) — la relación de su capitalización de mercado con el valor de sus tenencias en Bitcoin — ha continuado su fuerte declive y ahora se está acercando a los niveles deprimidos que se observaron por última vez durante el invierno cripto de 2021–2022.

Observaciones clave de TD Cowen

La prima se ha comprimido de manera constante en las últimas semanas, volviendo a un territorio comparable con los mínimos de finales de 2021 y principios de 2022.
El 25 de noviembre, Strategy no emitió nuevas acciones bajo sus programas de (ATM) y no anunció compras adicionales de Bitcoin, una pausa que llamó la atención sobre la disminución de la prima.
Gráficos actualizados compartidos por Vitanza ( uno cubriendo 2020-presente y otro de los últimos doce meses ) ilustran la métrica que tiende hacia sus mínimos históricos.

Contexto Actual

La estrategia actualmente mantiene 649,870 BTC adquiridos a un precio promedio de aproximadamente $66,385. Con el precio de Bitcoin cerca de $87,000, las tenencias subyacentes están valoradas en aproximadamente $56 mil millones, mientras que la capitalización de mercado de la compañía ha caído más cerca de niveles que implican una prima significativamente reducida.

La perspectiva del analista sigue siendo constructiva

A pesar de la compresión, TD Cowen mantiene una perspectiva positiva a largo plazo. Vitanza reiteró que la estrategia probablemente superará si Bitcoin experimenta una recuperación sostenida y mantuvo $535 el objetivo de precio de la firma sin cambios.

En resumen, mientras la prima de Bitcoin de la estrategia se está retrayendo hacia el territorio del “invierno cripto” de 2021-2022 en medio del retroceso del mercado en curso, TD Cowen ve la debilidad actual como temporal y continúa esperando una fuerte participación al alza en cualquier rebote significativo de Bitcoin.

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