¡Metaplanet aprueba acciones preferentes de PI! Instituciones globales se apresuran a obtener 30,000 BTC en posición abierta.

La empresa japonesa más grande de Bitcoin, Metaplanet, ha aprobado una reforma integral de su estructura de capital, permitiendo que este gigante asiático de Bitcoin recaude fondos a través de acciones preferentes con dividendos para inversores institucionales. Metaplanet actualmente posee aproximadamente 30,823 Bitcoins, con un valor de 2.75 mil millones de dólares, lo que la convierte en la mayor empresa de Bitcoin en Asia y la cuarta a nivel global. La compañía comenzará a cotizar en el mercado de comercio OTC en Estados Unidos a través de American Depositary Receipts (ADR).

Transformación estratégica de un crecimiento diluido a un enfoque en ingresos

（fuente：X）

La propuesta aprobada marca la transición de Metaplanet de un enfoque de crecimiento puramente a través de la dilución a un método de mercado más tradicional, en el que los valores generadores de ingresos coexisten con una estrategia de balance de activos centrada en Bitcoin. Metaplanet no ofrece ingresos directos de Bitcoin, sino que empaqueta su exposición a Bitcoin en acciones preferentes en una forma familiar para los inversores institucionales.

Las medidas aprobadas incluyen la reclasificación de reservas de capital para permitir el pago de dividendos preferentes y posibles recompras, duplicar la cantidad autorizada de acciones preferentes de clase A y B, y modificar la estructura de dividendos para introducir dividendos flotantes y periódicos. Además, Metaplanet también aprobó la emisión de acciones preferentes de clase B a inversores institucionales internacionales. Este diseño permite a los inversores obtener ingresos regulares, satisfaciendo la necesidad de las instituciones de flujos de efectivo predecibles.

Uno de los cambios más significativos es la modificación de los términos de las acciones preferentes de Clase A de la empresa Metaplanet, adoptando una estructura de dividendos de tasa de interés flotante mensual denominada “Valores de Tasa de Interés Ajustable de Metaplanet”. Este mecanismo de tasa de interés flotante permite que los dividendos se ajusten según las tasas de interés del mercado, brindando a los inversores protección contra la inflación y el riesgo de tasas de interés. Para los inversores institucionales acostumbrados a productos de ingresos fijos, esta estructura ofrece la doble ventaja de exposición a Bitcoin y flujos de efectivo predecibles.

Las acciones preferentes de clase B también han sido revisadas, incluyendo dividendos trimestrales, la redención por parte del emisor a un precio del 130% del valor nominal a 10 años, así como la opción de venta que los inversores pueden ejercer si no se produce una oferta pública inicial (IPO) calificada relacionada con el valor en un año. Esto significa que después de 10 años, Metaplanet puede recomprar estas acciones a un precio premium, y si las acciones preferentes no se cotizan públicamente dentro de un año, los inversores tienen derecho a salir anticipadamente. Estas características son similares a las medidas de protección comúnmente encontradas en el mercado de crédito privado y de capital estructurado, reduciendo el riesgo a la baja para los proveedores de capital a largo plazo.

¿Cómo atrae la estructura de acciones preferentes al capital institucional?

Metaplanet, al apuntar a instituciones en el extranjero, permite que los inversores globales que desean obtener exposición a Bitcoin pero no quieren poseer directamente Bitcoin al contado o acciones ordinarias más volátiles puedan participar. Este enfoque estructurado aborda varios puntos críticos que enfrentan los inversores institucionales: cumplimiento, gestión de liquidez y requisitos de rendimiento.

Las tres principales atracciones de las acciones preferentes de Metaplanet para los inversores institucionales

Combinación de flujo de efectivo periódico y exposición a Bitcoin: Las acciones preferentes de clase A ofrecen dividendos mensuales a tasa de interés variable, mientras que las de clase B proporcionan dividendos trimestrales, permitiendo a las instituciones disfrutar de ingresos predecibles mientras obtienen exposición al aumento de precios de Bitcoin.

Mecanismo de protección contra riesgos a la baja: la redención preferente de las acciones tipo B con un 130% de prima y la opción de venta en caso de fracaso de la IPO en un año, establecen un canal de salida y protección de precios para los proveedores de capital a largo plazo.

Estructura legal familiar: Las acciones preferentes son un tipo de valores que los inversores institucionales conocen bien, y se ajustan mejor al proceso de aprobación y al marco de gestión de riesgos de los comités de inversión tradicionales que la tenencia directa de Bitcoin.

Tradicionalmente, si los inversionistas institucionales desean obtener exposición a Bitcoin, sus principales opciones incluyen: comprar directamente Bitcoin al contado (enfrentando desafíos de custodia y regulación), comprar ETF de Bitcoin (falta de rendimiento y liquidez limitada por el tamaño del ETF), o comprar acciones de empresas mineras de Bitcoin (enfrentando riesgos operativos y alta volatilidad). Las acciones preferentes de Metaplanet ofrecen una cuarta opción: poseer Bitcoin indirectamente a través de valores estructurados, al mismo tiempo que obtienen ingresos por dividendos regulares.

Este modelo es especialmente atractivo para instituciones como fondos de pensiones, compañías de seguros y fondos soberanos de riqueza. Estas instituciones suelen tener requisitos de rendimiento estrictos (por ejemplo, los fondos de pensiones necesitan pagar pensiones), y no pueden permitirse inversiones que sean puramente de apreciación de capital. Las acciones preferentes con dividendos de Metaplanet les permiten asignar parte de su capital a activos de alto crecimiento como Bitcoin, mientras cumplen con sus objetivos de rendimiento.

Ambición de expansión global y listado ADR

Metaplanet anunció el viernes que comenzará a operar en el mercado de Comercio OTC en Estados Unidos a través de American Depositary Receipts (ADR). Esta es otra importante medida de expansión tras el establecimiento de una subsidiaria en Miami hace unos meses. ADR es un instrumento financiero que permite a los inversores estadounidenses negociar acciones de empresas extranjeras sin necesidad de abrir una cuenta directamente en una bolsa extranjera.

La cotización de ADR tiene un significado estratégico para Metaplanet. Primero, amplía considerablemente la base de inversores potenciales. El mercado de capitales estadounidense es el más grande y líquido del mundo, y muchos inversores institucionales estadounidenses están restringidos por políticas internas o regulaciones que les impiden invertir directamente en acciones cotizadas en Japón. Los ADR resuelven este problema, permitiendo a los inversores estadounidenses negociar acciones de Metaplanet en dólares, con la liquidación y custodia realizadas dentro del sistema financiero de Estados Unidos.

En segundo lugar, el comercio de ADR ha aumentado la visibilidad global de Metaplanet. Negociar en el mercado estadounidense significa más reportajes de medios financieros, cobertura de analistas e investigación institucional, lo que atraerá aún más capital internacional. En tercer lugar, los ADR allanan el camino para una posible cotización en el mercado principal de EE. UU. El mercado de Comercio OTC suele ser el primer paso para que las empresas extranjeras ingresen al mercado estadounidense; si tienen un buen desempeño, Metaplanet podría buscar en el futuro una cotización oficial en el NASDAQ o en la Bolsa de Valores de Nueva York.

La práctica de Metaplanet destaca cómo las empresas no estadounidenses ajustan sus estrategias de Bitcoin según las restricciones del mercado local mientras buscan capital global. A pesar de operar en un entorno regulatorio y de mercado de capitales en Japón, a menudo se compara con el modelo de tesorería de Bitcoin de empresas estadounidenses. La empresa está creando un modelo híbrido: combinando las ventajas regulatorias del mercado japonés (reglas relativamente laxas para la emisión de acciones preferentes), la profundidad de capital del mercado estadounidense (a través de ADR) y la demanda global de exposición a Bitcoin.