Rally de Bitcoin impulsado por apalancamiento offshore, no por demanda spot de EE.UU.

Bitcoin subió de $58.500 a más de $63.500 en dos semanas, impulsado por el apalancamiento offshore en lugar de la demanda al contado de EE. UU., según el analista de CryptoQuant, CryptoOnchain. Las tasas de financiación de Binance aumentaron un 860% en comparación con su línea base de 90 días, mientras que el Índice de Prima de Coinbase se mantuvo negativo durante todo el período de 14 días, fluctuando entre -0,09 y -0,17. La divergencia apunta a un posicionamiento agresivo en largo en los mercados de derivados sin una acumulación correspondiente de los compradores institucionales estadounidenses, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad de la recuperación del precio.

Las tasas de financiación de Binance se disparan mientras la prima de Coinbase se mantiene negativa

CryptoOnchain explicó que la prima de Coinbase se utiliza a menudo como indicador de la demanda al contado de instituciones estadounidenses y grandes compradores. Las tasas de financiación de Binance, por el contrario, reflejan el sentimiento en el mercado global de derivados offshore, donde los traders minoristas y apalancados son más activos. Cuando las tasas de financiación offshore aumentan bruscamente mientras la prima de Coinbase se mantiene profundamente negativa, indica que el actual repunte está siendo impulsado principalmente por el apalancamiento especulativo, en lugar de una acumulación orgánica en el mercado al contado de EE. UU., según el analista.

El cruce dorado NVT cae un 579% desde la línea base

Contexto adicional proviene del cruce dorado NVT, que compara el valor de la red de Bitcoin con el volumen de transacciones en cadena. La métrica cayó un 579% desde su línea base de 90 días, según CryptoOnchain. Una caída en NVT mientras el precio sube sugiere que la actividad de transacciones en la red no está siguiendo el ritmo del crecimiento de la capitalización de mercado. En términos simples, el precio de Bitcoin está subiendo más rápido que su uso subyacente de la red.

El analista advierte que el repunte es vulnerable sin confirmación al contado de EE. UU.

Según CryptoOnchain, la recuperación de Bitcoin se está volviendo vulnerable porque está siendo respaldada por el apalancamiento offshore sin confirmación de la demanda al contado de EE. UU. Históricamente, estructuras similares han aparecido a menudo antes de correcciones locales. La señal clave a observar ahora es la prima de Coinbase. Hasta que vuelva a neutral o se mueva a territorio positivo, confirmando una renovada demanda al contado de EE. UU., el mercado sigue siendo frágil. En este entorno, las posiciones largas sobre extendidas son especialmente vulnerables. Si el impulso se debilita, esas posiciones podrían alimentar una liquidación repentina de apalancamiento y acelerar un retroceso. Por ahora, la sostenibilidad de la recuperación de Bitcoin depende de si la demanda real de EE. UU. regresa. Hasta entonces, el capital especulativo, en lugar de la acumulación orgánica, sigue siendo la fuerza dominante detrás del movimiento, afirmó el analista.

FAQ

¿Qué impulsó el aumento del precio de Bitcoin en las últimas dos semanas? Bitcoin subió de $58.500 a más de $63.500 en las últimas dos semanas, impulsado principalmente por el apalancamiento offshore en los mercados de derivados en lugar de la demanda orgánica al contado de los compradores estadounidenses, según el analista de CryptoQuant, CryptoOnchain.

¿Por qué es significativo el Índice de Prima de Coinbase en este repunte? El Índice de Prima de Coinbase se mantuvo negativo durante todo el período de 14 días, fluctuando entre -0,09 y -0,17, lo que indica una falta de acumulación por parte de los compradores institucionales estadounidenses. Esta divergencia con el aumento de las tasas de financiación de Binance sugiere que el repunte es frágil y depende del apalancamiento especulativo en lugar de la demanda genuina.