Changxin Memory logró la mayor escala histórica en la historia de una empresa china de chips por su IPO de acciones; el beneficio neto de Q1 fue de 25.000 millones de RMB.

Según informó Reuters el 15 de julio, CXMT (Changxin Memory Technologies) fijó el precio de salida a bolsa (IPO) el 15 de julio en 8,66 yuanes por acción, lo que corresponde a una valoración de 5.791,8 mil millones de yuanes, la mayor IPO de Asia hasta la fecha este año y la mayor oferta pública de la historia para un fabricante de chips de China. CXMT es actualmente el cuarto mayor fabricante mundial de DRAM, solo por detrás de SK hynix, Samsung Electronics y Micron.

Volumen de la IPO de CXMT y calendario de suscripción

De acuerdo con el informe de Reuters del 15 de julio de 2026, los datos clave de la IPO de CXMT son los siguientes:

Precio de emisión: 8,66 yuanes por acción

Valoración de la IPO: 5.791,8 mil millones de yuanes (aprox. 85,4 mil millones de dólares)

Volumen de captación base: aprox. 578 mil millones de yuanes (aprox. 8,6 mil millones de dólares)

Volumen con opción de sobreasignación: aprox. 666 mil millones de yuanes

Ventana de suscripción: 17 de julio de 2026 (jueves); tanto minoristas como inversores institucionales solo podrán suscribirse durante un día

Fecha estimada de cotización: fuentes dijeron que sería el 27 de julio (Shanghái); al cierre de la fecha del informe, la empresa aún no ha publicado formalmente la fecha

CXMT también es el cuarto mayor fabricante mundial de DRAM; la DRAM se utiliza ampliamente en teléfonos inteligentes, servidores, ordenadores y otros dispositivos electrónicos.

Resultados financieros de Q1 2026: ingresos y beneficios según el folleto

De acuerdo con el folleto de CXMT, los datos financieros de la primera mitad de 2026 son los siguientes: ingresos de 508 mil millones de yuanes, un aumento del 700% frente al mismo periodo de 2025; beneficio neto de 250 mil millones de yuanes, en comparación con una pérdida de 16 mil millones de yuanes en el mismo periodo de 2025, logrando una reversión anual.

El precio de emisión de esta IPO equivale a un PER de más de 300 veces sobre las ganancias del año completo de 2025, y a aproximadamente 5 veces el valor neto. El gestor del fondo de inversión Shenzhen Deyuan Investment, Wu Zhou, al ser entrevistado por Reuters, dijo que apuesta a que CXMT finalmente arrebatará cuota de mercado a gigantes globales como Samsung Electronics y SK hynix, y estimó que las ganancias de todo el año podrían alcanzar 1.000 mil millones de yuanes.

El director de inversiones de Central Asset Investments en Hong Kong, Eddie Tam, también señaló que, incluso si CXMT todavía se sitúa entre 2 y 4 años por detrás de los líderes mundiales en tecnologías de DRAM y memoria de ancho de banda alto (HBM), la valoración actual de la IPO sigue siendo muy barata. Las opiniones anteriores corresponden a analistas e inversores y no constituyen declaraciones oficiales de la empresa.

Antecedentes de la valoración de la IPO: PER de 300 veces

La valoración de la IPO de este lote ha generado preocupación entre algunos inversores. SMIC (00981-HK), tras cotizar en Shanghái en julio de 2020, vio que su precio se aproximó a la mitad del precio del primer día de cotización en un periodo de más de dos meses, lo que ofrece un referente histórico sobre el entusiasmo actual por suscribir.

El gestor del fondo en una firma de capital privado de Shanghái, Yao Kai, dijo en una entrevista con medios que le preocupa que una IPO de gran escala pudiera absorber liquidez del mercado y ejercer presión sobre otras acciones tecnológicas.

Las dudas a nivel de mercado incluyen: si las acciones de semiconductores ya están sobrecompradas, si el ritmo de gasto en IA de los grandes proveedores en la nube podrá mantenerse, y la brecha tecnológica de CXMT en DRAM y HBM, que todavía sería de unos 2 a 4 años frente a los líderes mundiales. Todas las anteriores son opiniones planteadas por observadores del mercado y no evaluaciones oficiales.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el tamaño de la emisión y el precio de la IPO de CXMT?

De acuerdo con el informe de Reuters del 15 de julio de 2026, el precio de emisión de la IPO de CXMT es de 8,66 yuanes por acción, lo que corresponde a una valoración de 5.791,8 mil millones de yuanes (aprox. 85,4 mil millones de dólares); el tamaño de la captación base es de aprox. 578 mil millones de yuanes (aprox. 8,6 mil millones de dólares). Con sobreasignación, sería de aprox. 666 mil millones de yuanes. Es la mayor IPO de Asia hasta la fecha este año y la mayor oferta pública de la historia para un fabricante de chips de China.

¿Cómo ha sido el desempeño financiero de CXMT en el Q1 de 2026?

Según el folleto, los ingresos de CXMT en el Q1 de 2026 fueron 508 mil millones de yuanes (YoY +700%); el beneficio neto fue de 250 mil millones de yuanes, frente a una pérdida de 16 mil millones de yuanes en el mismo periodo de 2025. El precio de emisión de la IPO equivale a un PER de más de 300 veces sobre las ganancias de 2025 y a aproximadamente 5 veces el valor neto.

¿Cuál es la ventana de suscripción y la fecha de cotización prevista?

La ventana de suscripción para minoristas e inversores institucionales es el 17 de julio de 2026 (jueves) y solo estará abierta un día. Fuentes dijeron que la cotización prevista sería el 27 de julio en Shanghái, pero al cierre de la fecha del informe, la empresa aún no ha publicado oficialmente la fecha de salida; hay que atenerse al anuncio oficial de la empresa.