La Fed mantiene los tipos en 3,50%-3,75% mientras las actas de junio muestran división sobre nuevas subidas

La Reserva Federal publicó las actas de su reunión del 16 al 17 de junio el 8 de julio, en las que se revela un comité dividido que mantuvo por unanimidad los tipos de interés estables en el rango de 3,50% a 3,75%, al tiempo que señalaba riesgos inflacionarios vinculados al gasto en inteligencia artificial, los aranceles y los costes de energía en Oriente Medio. La reunión marcó la primera de la presidenta Kevin Warsh desde que asumió el cargo en la Fed, con los 12 miembros con derecho a voto respaldando el mantenimiento pese a las discrepancias internas sobre si aún hacía falta un aumento de tipos. Los responsables señalaron presiones inflacionarias persistentes, con la inflación subyacente en 3,3% en abril y estimada cerca de 3,4% en mayo, muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, mientras que nueve de 19 funcionarios previeron al menos una subida de tipos antes de finales de 2026.

La Fed, dividida sobre la justificación de una subida de tipos

Algunos participantes sostuvieron que una subida de tipos estaba justificada en la reunión del 16 al 17 de junio, pero finalmente respaldaron mantenerlos estables, según las actas. La mayoría de los funcionarios citaron el riesgo de inflación persistente derivado de los aranceles, los costes de energía en Oriente Medio y la demanda de tecnología impulsada por la IA, los centros de datos y la electricidad. Nueve de 19 funcionarios incluyeron al menos una subida de tipos antes de finales de 2026, un cambio frente a las proyecciones anteriores que no mostraban ninguna subida. Warsh no presentó ninguna proyección. En su rueda de prensa tras la reunión, Warsh describió el debate interno con franqueza: "Tuvimos una buena pelea familiar sobre ello durante un par de días, y acabamos, creo, en un lugar mejor".

El gasto en infraestructura de IA impulsa revisiones de las previsiones de inflación

El personal de la Fed elevó las previsiones de inflación para 2026 y 2027, citando la transmisión de aranceles, los choques de oferta en Oriente Medio y el auge de la inversión en infraestructura de IA. La inflación subyacente se situó en 3,3% en abril y se estimó cerca de 3,4% en mayo, muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. Varios participantes dijeron que el gasto en IA podría, con el tiempo, reducir costes gracias a mejoras de productividad, aunque ese efecto tardaría años en aparecer. Mientras tanto, la demanda de centros de datos y equipos de alta tecnología sigue añadiendo presión alcista sobre los precios.

Bitcoin cae un 2,7% tras la publicación de las actas de la Fed

Bitcoin (BTC) cotizaba cerca de $62.240 el miércoles, con una caída de alrededor de 2,7% en las últimas 24 horas, según los datos de BeInCrypto a la hora de cierre. El movimiento siguió a un adelanto del lanzamiento que señaló el silencio de Warsh sobre su propia proyección de tipos como una fuente clave de incertidumbre. La caída se produce después de la actividad de opciones sobre Bitcoin que se volvió más favorable a las compras (call-heavy) antes de las actas, días después del rebote de Bitcoin hacia $64.000 impulsado por flujos alcistas desde los ETF.

Evolución del precio de Bitcoin. Fuente: BeInCrypto

Los analistas vinculan la debilidad en cripto con flujos de capital hacia la IA

Los analistas dijeron que las preocupaciones de la Fed sobre la inflación relacionada con la IA también apuntan a un problema más amplio para Bitcoin: el capital se está dirigiendo a la apuesta por la IA en lugar de a la cripto. "Una gran parte del capital que antes podría haberse dirigido a cripto ahora fluye hacia el mercado de valores de EE. UU., especialmente hacia compañías vinculadas a la inteligencia artificial, los centros de datos, la producción de chips y la infraestructura energética", afirmó Evgeny Popov, editor jefe de InvestFuture. Popov añadió que Bitcoin no ha logrado ofrecer a los inversores una narrativa de mercado comparable. Durante la escalada más reciente en Oriente Medio, dijo que el activo también tuvo dificultades para demostrar su caso de "oro digital", mientras que el dólar actuó de nuevo como el principal activo refugio.

Nikita Zuborev, analista sénior de BestChange, señaló la misma presión macro. Dijo que un dólar fuerte y los rendimientos elevados de los bonos siguen absorbiendo liquidez fuera de activos de riesgo como la cripto. Ryan Kirkley, cofundador y CEO de Global Settlement Network, dijo que los movimientos en el petróleo, los rendimientos del Tesoro y el dólar mostraron que los mercados ya están reajustando precios para una lucha inflacionaria más prolongada en lugar de un shock puntual. Las actas corroboraron eso, al vincular una inflación elevada con la demanda relacionada con la IA, los aranceles y los costes de energía en Oriente Medio. "La cripto ahora reacciona al petróleo, a los tipos, al dólar y a los rendimientos del Tesoro... Se desangra cuando la macro se desangra", dijo Kirkley.

La próxima reunión del FOMC está programada para el 28-29 de julio.

Preguntas frecuentes

¿Qué decidió la Reserva Federal en su reunión del 16 al 17 de junio?
La Reserva Federal mantuvo por unanimidad los tipos de interés estables en 3,50% a 3,75% en su reunión del 16 al 17 de junio. Las actas publicadas el 8 de julio mostraron que, aunque los 12 miembros con derecho a voto respaldaron el mantenimiento, algunos participantes argumentaron que una subida de tipos estaba justificada, pero en última instancia respaldaron la decisión de mantener los tipos sin cambios.

¿Por qué cayó Bitcoin tras la publicación de las actas de la Fed?
Bitcoin cotizó cerca de $62.240 el miércoles, bajando alrededor de 2,7% en las últimas 24 horas después de la publicación de las actas de la Fed el 8 de julio. Los analistas atribuyeron la caída al tono más agresivo (hawkish) en las actas, que revelaron que nueve de 19 funcionarios proyectaron al menos una subida de tipos antes de finales de 2026, y citaron riesgos inflacionarios persistentes derivados del gasto en IA, los aranceles y los costes de energía en Oriente Medio.

¿Cómo está afectando el gasto en IA a las previsiones de inflación de la Reserva Federal?
El personal de la Fed elevó las previsiones de inflación para 2026 y 2027, citando la inversión en infraestructura de IA como un factor clave. Los responsables señalaron que la demanda de centros de datos y equipos de alta tecnología está añadiendo presión alcista sobre los precios, con la inflación subyacente en 3,3% en abril y estimada cerca de 3,4% en mayo, muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.