Gary Black dice que la acción de SpaceX está sobrevalorada a 45x EV/ingresos 2026 después de una caída del 45%

El director gerente del Future Fund, Gary Black, comentó la caída de las acciones de SpaceX después de que las participaciones de la recién cotizada empresa cerraran la sesión del viernes con una bajada del 5,43% hasta los 123,60 dólares, aproximadamente un 9% por debajo de su precio de oferta pública inicial (IPO) de 135 dólares y con una caída de alrededor del 45% desde su máximo intradía histórico de 225,64 dólares. Black afirmó que la caída validó sus preocupaciones sobre la valoración de la empresa y la estructura de la IPO, añadiendo que las acciones de SPCX todavía cotizan a un EV/Revs de 45x para el ejercicio 2026 (FY'2026). La acción ha caído más del 20% desde su debut en el mercado público en junio.

Gary Black Cita Métricas de Valoración Y Examen de la IPO

En una publicación en X, Black dijo: “No diga que no le advertí”, señalando que la caída de las acciones de SPCX validó sus preocupaciones de larga data sobre su valoración y la estructura de la IPO. Añadió que la acción sigue cotizando a “un EV/Revs de 45x para el ejercicio 2026” (FY'2026).

Black invocó el escepticismo del legendario inversor Peter Lynch hacia las IPO, afirmando que Lynch creía que una IPO significaba “probablemente está sobrevalorada”. Dijo que los “planes totalmente no probados para construir centros de datos en el espacio” de SpaceX fueron examinados a fondo antes de la cotización, mientras que su folleto describía lo que él calificó como un “ridículo mercado total direccionable” de 28,5 billones de dólares.

Black también señaló que las pérdidas de la empresa “se divulgaron y se discutieron”, añadiendo que “puede que no haya habido una IPO en la historia del mundo tan escrutinizada como esta”. Según Black, los inversores que aun así decidieron comprar pese a los riesgos “se merecían lo que obtuvieron”.

Black Critica la Estructura de la IPO de 85 Mil Millones De Dólares y las Calificaciones de Analistas

Black dijo que la caída no puede verse de forma aislada porque “ignora la manera cínica” en la que SpaceX, sus banqueros de inversión y sus asesores estructuraron la IPO “para generar una ganancia a corto plazo” y crear “un fondo de comisiones de $US500 mil millones”.

Black dijo que la IPO de 85 mil millones de dólares —“3 veces el tamaño de la IPO más grande de la historia”— creó una “situación de oferta/demanda muy desequilibrada”, con un free float de menos de 100 mil millones de dólares que respalda más de 2 billones de dólares de valor de mercado en papel. A pesar de la caída de la acción, sostuvo que SpaceX “todavía parece absurdamente sobrevalorada a 45x el EV/Revs de 2026”, mientras señalaba que la mayoría de los analistas de Wall Street que cubren la acción tienen calificaciones de “Comprar” y que “solo una —Morningstar...— tiene una calificación de vender”. Black cerró su publicación diciendo: “Eso lo dice todo”.

El Sentimiento Minorista en Stocktwits Sigue Siendo Alcista a la Baja

El sentimiento minorista en Stocktwits para SPCX se mantuvo “bajista”, sin cambios en las últimas 24 horas, mientras que el volumen de mensajes fue “bajo”. Las acciones de SPCX han caído más del 20% desde que hicieron su debut en el mercado público en junio.

FAQ

¿Qué dijo Gary Black sobre la valoración de las acciones de SpaceX?

Gary Black dijo que las acciones de SPCX todavía cotizan a un EV/Revs de 45x para el ejercicio 2026 (FY'2026) y las describió como “absurdamente sobrevaloradas” a pesar de la caída desde máximos históricos. Señaló que la acción cerró el viernes en 123,60 dólares, un 45% menos que su pico intradía de 225,64 dólares.

¿Cómo describió Gary Black la estructura de la IPO de SpaceX?

Black dijo que la IPO de 85 mil millones de dólares —tres veces el tamaño de la IPO más grande siguiente en la historia— creó una “situación de oferta/demanda muy desequilibrada” con un free float de menos de 100 mil millones de dólares que respalda más de 2 billones de dólares de valor de mercado en papel. Afirmó que la estructura se diseñó “para generar una ganancia a corto plazo” y crear “un fondo de comisiones de $US500 mil millones”.

¿Cuál es la cobertura actual de analistas sobre las acciones de SPCX?

Black señaló que la mayoría de los analistas de Wall Street que cubren SPCX tienen calificaciones de “Comprar” y que solo una firma —Morningstar— emite una calificación de “vender” sobre la acción.