El oro podría repetir el crac de 1980 tras alcanzar un máximo de 5.500 dólares, advierte un analista de Bloomberg

Bloomberg Intelligence analista Mike McGlone predice que el oro podría alcanzar un máximo sostenible en 2026 y sufrir una inversión durante la segunda mitad del año. La previsión llega después de que el oro marcara un máximo histórico cerca de los $5.500 por onza en el primer trimestre, tras lo cual comenzó a formarse un gran candelario anual rojo, una señal técnica que McGlone interpreta como un debilitamiento del impulso. McGlone fundamenta su perspectiva en la prima actual del oro frente al más amplio Bloomberg Commodity Index, que alcanzó niveles similares por última vez en 1980 antes de que el metal iniciara una caída prolongada. Los metales preciosos siguen siendo el único gran sector de materias primas que logra subir y mantener las ganancias, mientras que otros segmentos no han logrado generar un impulso duradero.

McGlone cita el precedente de 1980 y señales técnicas para el riesgo de una reversión del oro

McGlone describió el oro como el "beta" del mercado de metales y la fuerza líder dentro del sector más amplio de materias primas. Señaló que se estaba formando un gran candelario anual rojo después de que el oro alcanzara un máximo histórico cerca de $5.500 por onza en el primer trimestre. En análisis técnico, ese tipo de vela puede señalar un debilitamiento del impulso y una posible reversión tras un avance potente.

McGlone destacó una comparación histórica: la última vez que el oro cotizó con una prima similar frente al más amplio Bloomberg Commodity Index fue en 1980, momento en el que el metal entró en una caída prolongada. Mencionó que la inflación es una diferencia importante entre el entorno actual y 1980, pero cree que las condiciones de hoy aumentan el riesgo de que los precios del oro acaben normalizándose en relación con el resto del mercado de materias primas.

Según McGlone, el mercado de materias primas puede resumirse en una sola gráfica: los metales preciosos son el único sector que se movió al alza y se mantuvo en niveles elevados. Describió los otros segmentos de materias primas como "acciones de relleno", sugiriendo que no han logrado generar un impulso duradero.

Bloomberg Commodity Index enfrenta doble presión por el desempeño del mercado de valores

McGlone analizó la relación entre materias primas y el mercado de acciones. Advirtió que la subida del Bloomberg Commodity Index a un nuevo máximo en la primera mitad del año podría resultar temporal. Al mismo tiempo, el índice sigue cerca de un mínimo histórico en comparación con el rendimiento total del S&P 500.

Según McGlone, esto deja a las materias primas con un solo camino claro para superar: una caída importante en el mercado de valores. Describió el escenario como una situación de "perder-perder" para las materias primas. Si las acciones siguen subiendo, las materias primas podrían continuar quedándose por detrás. Si las acciones caen, una presión más amplia de aversión al riesgo también podría arrastrar los precios de las materias primas a la baja.

La diferencia clave respecto al punto más bajo del mercado de materias primas en relación con las acciones en 2000 es el desempeño excepcional del oro. McGlone dijo que el metal precioso ya ha superado al resto del sector por un margen amplio, y los próximos meses mostrarán si esa brecha es sostenible.

Preguntas frecuentes

¿Qué nivel de precio alcanzó el oro en el primer trimestre según Bloomberg Intelligence?
El oro alcanzó un máximo histórico cerca de $5.500 por onza en el primer trimestre, según el analista de Bloomberg Intelligence Mike McGlone.

¿Por qué McGlone compara los precios actuales del oro con 1980?
McGlone señaló que la última vez que el oro cotizó con una prima similar frente al más amplio Bloomberg Commodity Index fue en 1980, tras lo cual el metal entró en una caída prolongada. Cree que las condiciones de hoy aumentan el riesgo de que los precios del oro acaben normalizándose en relación con el resto del mercado de materias primas.

¿Cómo describe McGlone la perspectiva de las materias primas frente a las acciones?
McGlone describió el escenario como una situación de "perder-perder" para las materias primas. El Bloomberg Commodity Index sigue cerca de un mínimo histórico en comparación con el rendimiento total del S&P 500, dejando a las materias primas con un solo camino claro para superar: una caída importante en el mercado de valores.