Hillhouse Investment se retira de la adquisición de Aegis Asset Management por 1,1 billones de wones

Hillhouse Investment se retiró oficialmente de su adquisición de Aegis Asset Management el día 6, efectivamente reiniciando el proceso de venta desde cero. La firma de inversión china comunicó su decisión a los accionistas de Aegis después de meses de negociaciones que comenzaron a finales del año pasado, según fuentes de la industria de banca de inversión. A pesar de perder la condición de postor preferente en marzo de este año, Hillhouse continuó con una exhaustiva diligencia debida hasta hace poco antes de abandonar finalmente el acuerdo. La retirada se debió a preocupaciones sobre el escrutinio regulatorio de su estructura de compra apalancada, la carga de las revisiones de calificación de accionistas mayoritarios y el alto precio de adquisición de aproximadamente 1,1 billones de wones alcanzado durante el proceso de licitación principal.

Hillhouse Investment se retira tras negociaciones prolongadas

Hillhouse Investment notificó a los accionistas de Aegis Asset Management su decisión de retirada el día 6, según funcionarios de la industria de banca de inversión. La firma había continuado las negociaciones y ajustes de condiciones incluso después de perder la condición de postor preferente en marzo de este año, pero finalmente terminó la transacción después de completar su revisión de diligencia debida más reciente.

Un alto funcionario de la industria de banca de inversión declaró: "Entendemos que Hillhouse ha comunicado su decisión de no proceder con la transacción. Aegis Asset Management planea centrarse en la estabilización de la empresa y el fortalecimiento de la competitividad operativa por el momento."

Hillhouse no pagó el depósito de 100 mil millones de wones que era parte del acuerdo de adquisición. El proceso de venta, que comenzó a finales del año pasado, ha vuelto a su punto de partida después de aproximadamente seis meses de negociaciones.

El escrutinio regulatorio y las preocupaciones sobre la estructura LBO impulsan el fracaso del acuerdo

Fuentes de la industria de banca de inversión atribuyeron el colapso del acuerdo a una combinación de factores más allá de simples desacuerdos de precios, incluyendo cargas de revisión regulatoria financiera y preocupaciones sobre la estructura de la transacción. La condición de Hillhouse como capital chino generó controversia, mientras que la alta proporción de financiamiento de adquisición creó preocupaciones durante el proceso de revisión de calificación de accionistas mayoritarios.

Otro funcionario de la industria de banca de inversión inmobiliaria explicó: "Existían preocupaciones significativas de que si la estructura de compra apalancada (LBO) de Hillhouse — donde los fondos prestados se reembolsarían a través de dividendos posteriores a la adquisición — se materializara, el enfoque se desplazaría hacia la recuperación de la inversión a corto plazo en lugar del crecimiento a largo plazo. Además, el sentimiento negativo del Servicio Nacional de Pensiones, el socio limitado más grande, y una posible acción legal de Heungkuk Life Insurance, un postor competidor en la subasta principal, parecían actuar como variables. El precio de adquisición que aumentó a aproximadamente 1,1 billones de wones durante el proceso de licitación principal también incrementó la carga de inversión."

Heungkuk Life Insurance, que participó en la licitación competitiva, según informes ha reducido significativamente el interés en la adquisición, lo que hace poco probable un reinicio de la transacción a corto plazo.

Aegis Asset Management centra su atención en la estabilización interna

Tras el colapso del acuerdo, Aegis Asset Management ha priorizado la recuperación del valor corporativo sobre los esfuerzos de venta inmediatos. La empresa ha enfatizado la estabilidad organizacional y la mejora de la competitividad operativa desde mayo, cuando el miembro fundador y CEO Jo Gap-ju regresó a la gestión de primera línea.

Los observadores de la industria de banca de inversión esperan que Aegis Asset Management persiga un escenario de mejora del rendimiento operativo y normalización organizacional para aumentar el valor corporativo antes de reconsiderar una venta basada en las condiciones del mercado.

Un funcionario de la industria de banca de inversión declaró: "Con el acuerdo de Hillhouse efectivamente concluido, la venta de Aegis Asset Management debe comenzar desde cero en la búsqueda de nuevos inversores. Por el momento, demostrar rendimiento y estabilidad organizacional bajo el liderazgo del CEO Jo Gap-ju será un requisito previo para una venta exitosa."

FAQ

¿Por qué Hillhouse Investment se retiró de la adquisición de Aegis Asset Management?

Hillhouse Investment se retiró debido a múltiples factores, incluyendo preocupaciones de escrutinio regulatorio sobre su estructura de compra apalancada, la carga de las revisiones de calificación de accionistas mayoritarios como capital chino, el sentimiento negativo del Servicio Nacional de Pensiones (el socio limitado más grande), y el alto precio de adquisición de aproximadamente 1,1 billones de wones alcanzado durante la licitación.

¿Cuál es el plan de Aegis Asset Management tras la fallida adquisición?

Aegis Asset Management planea centrarse en la estabilización interna y el fortalecimiento de la competitividad operativa bajo el CEO Jo Gap-ju, quien regresó a la gestión en mayo. La empresa tiene la intención de mejorar el valor corporativo a través de la mejora del rendimiento operativo y la normalización organizacional antes de reconsiderar una futura venta basada en las condiciones del mercado.