Los puntos de intercambio de divisas (FX Swap) en Corea aumentan a medida que los fondos WGBI y SK Hynix generan un excedente de dólares

Los puntos de swap de divisas del won coreano aumentaron el 24, reflejando un desequilibrio del mercado en el que la oferta de dólares superó la disponibilidad de won. El punto de swap de FX a 1 año cerró en -12,90 won, 0,70 won por encima del precio de apertura, mientras que las maturidades más cortas también subieron en toda la curva. El movimiento al alza se debió a entradas de dólares vinculadas a los fondos de inclusión en el World Government Bond Index (WGBI) y al listado de American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix, que generaron abundante liquidez en dólares frente a una oferta de won ajustada. Los dealers de swaps bancarios señalaron una fuerte demanda de venta-compra (sell-buy) pese a unas expectativas crecientes de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.

Movimientos de los puntos de swap en distintas maturidades

El punto de swap a 6 meses cerró en -5,80 won, 0,70 won por encima del de apertura. La maturidad a 3 meses subió 0,40 won hasta -2,30 won, mientras que el contrato a 1 mes ganó 0,35 won para cerrar en -0,30 won. Las maturidades ultra-cortas mostraron puntos de swap en overnight (O/N) cotizados en -0,11 won y tomorrow-and-next (T/N) en 0 won. Las ganancias se extendieron en todos los plazos (tenors) al encontrarse abundancia de dólares con escasez de won.

Los flujos de WGBI y SK Hynix impulsan un superávit de dólares

Los fondos de inclusión del WGBI a fin de mes y el listado de ADR de SK Hynix generaron entradas sustanciales de dólares en el mercado coreano. La demanda de won se disparó pese a unas expectativas crecientes de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal, elevando los puntos de swap. Un dealer bancario de swaps afirmó: “Hay mucha liquidez en dólares y poca actividad de swaps de activos. También se aprecia el impacto de que los bancos reciban grandes depósitos en dólares de SK Hynix”.

Dealers bancarios informan de una fuerte demanda de venta-compra

Otro dealer bancario de swaps describió el rally como lo bastante marcado como para poner positivo el tramo de 1 semana. “El won está ajustado y los dólares son abundantes, con una demanda de venta-compra tremenda”, dijo el dealer. El trader añadió: “Parece que hay muchos dólares que gestionar procedentes de fondos relacionados con el WGBI y de los volúmenes de SK Hynix. El movimiento al alza, centrado en plazos cortos, se está extendiendo a maturidades más largas”.

FAQ

¿Qué hizo que los puntos de swap de FX de Corea subieran el 24?
Los puntos de swap aumentaron por la abundante oferta de dólares procedente de los fondos de inclusión del WGBI y del capital del listado de ADR de SK Hynix, junto con una liquidez de won ajustada. Este desajuste impulsó la demanda de venta-compra en todas las maturidades.

¿Cómo se comportaron distintas maturidades de swap de FX el 24?
El punto de swap a 1 año cerró en -12,90 won (subiendo 0,70 won), el de 6 meses en -5,80 won (subiendo 0,70 won), el de 3 meses en -2,30 won (subiendo 0,40 won) y el de 1 mes en -0,30 won (subiendo 0,35 won). Las maturidades overnight y T/N cotizaron en -0,11 won y 0 won, respectivamente.