Los inversores coreanos pasan a los ETF de alto dividendo cuando los fondos de opciones cubiertas caen un 27%

Los inversores de ETF coreanos se desplazaron el 22 de mayo de fondos de covered call a ETF de alta rentabilidad por dividendos, según los datos de KOSCOM CHECK. El PLUS High Dividend Weekly Covered Call ETF registró una tasa anual de dividendos del 24,51%, pero sufrió una rentabilidad de -27% a un año, lo que llevó a los inversores a buscar acciones que ofrezcan tanto dividendos como subidas de precio. La tendencia coincide con las políticas de valor corporativo del Gobierno y con la ampliación de la rentabilidad para los accionistas del sector financiero.

Los ETF de covered call registran pérdidas acusadas pese a altas tasas de distribución

Los ETF de covered call dominaron el ranking de mayor tasa anual de dividendos el 22, con PLUS High Dividend Weekly Covered Call en 24,51% y KODEX US Nasdaq 100 Daily Covered Call OTM en 20,37%, según KOSCOM CHECK. Sin embargo, el PLUS High Dividend Weekly Covered Call registró una rentabilidad de -27% a un año pese a su tasa de dividendos líder. RISE 200 High Dividend Covered Call ATM cayó 22,10% durante el mismo periodo.

Los ETF de covered call distribuyen primas de opciones derivadas de vender opciones de compra (call) junto con dividendos de acciones, lo que permite distribuciones mensuales elevadas. La estructura limita la participación en fuertes movimientos alcistas del precio, ya que las ganancias por encima de cierto nivel se transfieren a los compradores de opciones. Cuando las distribuciones superan las rentabilidades operativas necesarias para mantener pagos altos, el valor liquidativo (NAV) puede disminuir.

Una fuente de la industria de gestión de activos afirmó: «Las altas rentabilidades de los ETF de covered call existentes se debieron principalmente a los incrementos en el precio de las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix. Si la subida en las principales acciones de KOSPI no es alta, puede que ya no sea posible lograr altas rentabilidades mediante covered calls».

El PLUS High Dividend ETF muestra resiliencia en un mercado volátil

El PLUS High Dividend ETF registró 2,3189 billones de wones de activos bajo gestión (AUM), ubicándose en el puesto 29 entre los ETF de renta variable nacionales. El fondo, cotizado desde 2012, ha operado durante más de 10 años como un ETF representativo de alta remuneración por dividendos.

La estructura del ETF consiste en invertir en empresas que pagan dividendos de forma constante —incluidas acciones del sector financiero, seguros y valores— y distribuir a los inversores los dividendos recibidos sin utilizar derivados. Este enfoque permite a los inversores capturar la apreciación completa del precio de las acciones en mercados alcistas.

El PLUS High Dividend ETF solo cayó 3,45% durante un mes reciente en el que KOSPI cayó más de 23%. El fondo registró una rentabilidad de 26,38% a un año y un rendimiento por dividendo del 3,99%. Entre sus principales participaciones destacan Industrial Bank of Korea (5,52%), DB Insurance (5,45%) y NH Investment & Securities (5,12%).

Las expectativas de expansión de dividendos crecen en torno a las acciones financieras a medida que continúan la política gubernamental de mejora del valor corporativo y la ampliación de la rentabilidad para los accionistas en el sector financiero. Los observadores del mercado ven que el aumento de la propensión a dividendos corporativos fortalece la competitividad de los ETF de alta remuneración por dividendos, ya que los inversores pueden esperar una mejora del desempeño corporativo, la expansión de dividendos y la apreciación del precio de las acciones de forma conjunta, en lugar de depender de las primas de opciones.

JP Morgan y Fahmi Quadir señalan interés en la gobernanza corporativa coreana

JP Morgan analizó recientemente que la mejora de la gobernanza corporativa doméstica probablemente volverá a convertirse en un tema de inversión importante, señalando la necesidad de prestar atención a empresas infravaloradas con ratios precio-valor contable (PBR) bajos. El gestor de hedge funds Fahmi Quadir, conocido como inversor activista, planea invertir en el mercado coreano centrándose en empresas infravaloradas con PBR por debajo de 1.

FAQ

¿Qué provocó que el PLUS High Dividend Weekly Covered Call ETF cayera 27% en un año?

El PLUS High Dividend Weekly Covered Call ETF registró una rentabilidad de -27% a un año pese a una tasa anual de dividendos del 24,51%. La estructura limita la participación en movimientos alcistas fuertes del precio y, cuando las distribuciones superan las rentabilidades operativas, el valor liquidativo puede disminuir. Una fuente de gestión de activos señaló que las altas rentabilidades de los ETF de covered call existentes se debieron en su mayoría a los aumentos en el precio de las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix, lo que sugiere que las rentabilidades futuras podrían estar limitadas si las principales acciones de KOSPI no suben de forma significativa.

¿Cómo se comportó el PLUS High Dividend ETF durante la volatilidad reciente del mercado?

El PLUS High Dividend ETF cayó solo 3,45% durante un mes reciente en el que KOSPI cayó más de 23%, demostrando características defensivas. El fondo registró una rentabilidad de 26,38% a un año y un rendimiento por dividendo del 3,99%. Con 2,3189 billones de wones en activos bajo gestión, se ubica en el puesto 29 entre los ETF de renta variable nacionales y mantiene posiciones en pagadores de dividendos constantes, incluyendo Industrial Bank of Korea (5,52%), DB Insurance (5,45%) y NH Investment & Securities (5,12%).