Lido stETH: las estrategias de apalancamiento con LTV de Aave al 95% representan riesgo de liquidación

Según un análisis de crypto.news publicado el 7 de julio, los bucles de apalancamiento de stETH de Lido conllevan riesgos de liquidación ocultos que la mayoría de las guías de rendimiento no logran cuantificar. Las estrategias de apalancamiento sobre el token de staking líquido elevan los rendimientos al 8-15% anual mediante préstamos recursivos y re-staking, frente a la recompensa base del 3,2% al 3,5%. La instancia Lido Prime de Aave ofrece ratios préstamo-valor de hasta el 95% sobre wstETH, dejando solo un margen del 5% antes de que las posiciones enfrenten liquidación.

Una desvinculación temporal de stETH desencadenaría liquidaciones forzadas que profundizan la caída del precio en una espiral autorreforzante. El precedente histórico ocurrió en 2022, cuando stETH cotizó con un descuento de cinco centavos respecto a Ether durante una crisis de mercado, lo que resultó en más de 180 millones de dólares en liquidaciones en protocolos DeFi, según una investigación de Bitget.