Morpho lanza un protocolo de préstamo con tasa fija “Midnight” en Base

Morpho lanzó Midnight, un protocolo de préstamo con tasa fija y plazo fijo, en Base, después de presentar el protocolo en mayo. El lanzamiento busca ampliar los mercados de crédito onchain al llevar el préstamo con tasa fija onchain, complementando el protocolo existente de Morpho de tasa variable, Morpho Blue. Los mercados de crédito tradicionales dependen de tasas de interés fijas y términos de préstamo definidos, mientras que la mayoría de los protocolos de préstamos descentralizados hoy usan tasas variables, creando una brecha que Midnight está diseñado para abordar. El cofundador y CEO de Morpho, Paul Frambot, afirmó que el préstamo con tasa fija es fundamental para el funcionamiento de los mercados globales de crédito y que, sin él, los mercados onchain siguen incompletos.

Morpho Midnight introduce una arquitectura de libro de ofertas para el préstamo a tasa fija

Morpho dijo que Midnight permite a prestamistas y prestatarios negociar sus propios términos de préstamo en lugar de depender de fórmulas de precios establecidas por el protocolo. El protocolo está disponible para usuarios institucionales y minoristas y está diseñado para respaldar una gama más amplia de actividad crediticia onchain, incluyendo financiación respaldada por activos del mundo real tokenizados, productos de crédito estructurado y transacciones estilo repo.

Frambot señaló la arquitectura de libro de ofertas de Midnight como un diferenciador clave. El protocolo se beneficia del ecosistema existente de Morpho, con más de 30 curadores independientes que gestionan miles de millones de dólares en Morpho Blue, lo que permite a Midnight lanzarse con una red establecida de participantes en lugar de construir una desde cero. Funcionalidades como ofertas en múltiples mercados, cumplimiento programable y callbacks permiten que el capital permanezca desplegado en mercados de tasa variable hasta que se empareje en una posición de tasa fija.

Morpho dijo recientemente en una publicación de blog que los intentos previos de préstamo a tasa fija no vieron mucha tracción porque el compromiso de capital requerido de entrada mantuvo la liquidez escasa y fragmentada entre vencimientos. Morpho Midnight aborda estas limitaciones con capital ofrecido, donde el prestamista mantiene sus fondos productivos en Morpho Blue, ganando tasas variables, hasta que se toma su oferta a tasa fija. Las posiciones que comparten un vencimiento son fungibles, lo que permite salidas anticipadas y entradas tardías, evitando que la liquidez se fragmente.

El protocolo se diferencia de sistemas de tasa fija basados en tasa variable

Cuando se le preguntó en qué se diferencia Midnight de otros protocolos de préstamo con tasa fija y plazo fijo, como Pendle Finance, Term Finance y Notional Finance, Frambot dijo que muchos enfoques anteriores construyeron productos de tasa fija sobre sistemas de préstamo con tasa variable. “En intentos pasados, las tasas fijas se construyeron sobre tasas variables, lo cual era imperfecto”, dijo Frambot a The Block. El enfoque correcto es construir tasas fijas en el nivel primitivo y superponer productos de tasa variable encima, añadió.

Midnight se lanza primero en Base. Al preguntar si Coinbase planea integrar Midnight en su producto de préstamos onchain, que ya se ejecuta en Morpho Blue, un portavoz de Coinbase dijo que la empresa no tiene nada que compartir en esta etapa. Frambot dijo que muchas plataformas, instituciones y socios están interesados en usar Midnight.

La red Morpho reporta 11.000 millones de dólares en depósitos entre socios institucionales

Morpho dice que su red de préstamos tiene más de 11.000 millones de dólares en depósitos, con empresas como Coinbase, Kraken, Bitwise Asset Management y el brazo de activos digitales regulado de Société Générale, SG Forge, usando su infraestructura para construir productos de crédito onchain.

Preguntas frecuentes

¿Qué es Morpho Midnight y cuándo se lanzó?
Morpho Midnight es un protocolo de préstamos con tasa fija y plazo fijo lanzado en Base tras ser presentado en mayo. Complementa el protocolo existente de Morpho de tasa variable, Morpho Blue, y permite a prestamistas y prestatarios negociar sus propios términos de préstamo.

¿Cómo se diferencia Morpho Midnight de otros protocolos de préstamo a tasa fija?
Según el cofundador de Morpho, Paul Frambot, Midnight construye tasas fijas en el nivel primitivo en lugar de superponerlas sobre sistemas de tasa variable. El protocolo usa una arquitectura de libro de ofertas en la que los prestamistas mantienen los fondos productivos en Morpho Blue hasta que se toma su oferta de tasa fija, evitando la fragmentación de la liquidez.

¿Cuánto capital gestiona la red Morpho?
La red de préstamos de Morpho tiene más de 11.000 millones de dólares en depósitos, con socios institucionales que incluyen Coinbase, Kraken, Bitwise Asset Management y SG Forge usando su infraestructura.