El platino surgió como el mejor metal precioso de la semana, pese a caer un 1,44%, mientras que la plata registró el peor desempeño con una caída del 6,36%. El oro subió el martes y el miércoles después de que los datos de inflación de EE. UU. resultaran más “frescos” de lo esperado, lo que alivió las preocupaciones de que la Reserva Federal tuviera que subir pronto las tasas de interés para frenar las presiones sobre los precios. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, restó importancia a los datos de inflación durante su comparecencia ante el Congreso el martes, diciendo que no quería darle demasiada lectura a un solo dato, según Bloomberg. Los movimientos se produjeron cuando el oro cayó un 24% desde enero hasta 4.017 USD la onza, presionando los márgenes de las empresas mineras y provocando una consolidación estratégica en el sector. Las mineras reportaron resultados trimestrales mixtos mientras navegaban la incertidumbre regulatoria en Ghana y el aumento de los costos operativos impulsado por precios más altos del combustible.
Platino y oro suben tras los datos de inflación de EE. UU.
El platino fue el mejor metal precioso de la semana, al caer un 1,44%. El oro subió el martes y el miércoles tras los datos de inflación de EE. UU. más frescos de lo esperado. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, testificó ante el Congreso el martes y señaló que no quería darle demasiada importancia a un solo dato, según Bloomberg. El oro ha caído un 24% desde enero hasta 4.017 USD la onza.
Mineras reportan producción trimestral mixta
Los resultados de 4QFY26 de Evolution Mining quedaron por debajo de las previsiones de CLSA, con una producción de oro del grupo de 180.000 onzas, un 7% por debajo del consenso. Cowal fue el principal lastre, afectado por el mal tiempo y un paro adicional de molino, mientras que Red Lake y Mungari también registraron peores resultados.
Wesdome produjo 43.800 onzas en Q2 2026, ligeramente por debajo de la estimación de consenso de 46.000 onzas. Eagle River tuvo un trimestre más débil debido a la secuenciación planificada de tajos, compensado en parte por Kiena, que superó las expectativas tanto en ley como en rendimiento. La dirección mantiene una guía de producción con mayor peso en la segunda mitad del año.
Orezone informó una producción 2026 de 59.000 onzas, por debajo de la estimación de Raymond James de 64.000 onzas, debido a leyes más bajas tanto en Bomboré como en Casa Berardi. Bomboré, en Burkina Faso, produjo 76.000 onzas en la primera mitad de 2026, mientras que Casa Berardi produjo 21.000 onzas durante la puesta en marcha de su segundo trimestre. La empresa mantuvo la guía de producción 2026 de 160.000 a 180.000 onzas con un AISC de 2.100 a 2.300 USD por onza.
Rox Resources' Youanmi Gold Project en Australia Occidental está ahora completamente autorizado después de recibir la Aprobación de Obras para la planta de procesamiento, el centro de almacenamiento de colas, la estación de energía y la infraestructura asociada. La aprobación es el visto bueno ambiental importante final necesario para el desarrollo y marca otro hito significativo mientras el proyecto avanza hacia su primera producción de oro a mediados de 2027, según Canaccord.
Genesis Minerals y Vault Minerals anuncian una fusión de 12,6 mil millones de dólares
Genesis Minerals recortará o aplazará cientos de millones de dólares en gasto de infraestructura, incluido un molino Leonora de 280 millones de dólares, tras su fusión de 12,6 mil millones de dólares con Vault Minerals. El presidente ejecutivo Raleigh Finlayson dijo que la fusión aportará cerca de 2 mil millones de dólares en sinergias a lo largo de 10 años y hará al grupo más resiliente. El acuerdo quedó prácticamente asegurado después de que el rival postor Regis Resources declinara presentar una contraoferta. Finlayson busca cerrar la operación para noviembre, y los analistas esperan desinversiones fuera del distrito de Leonora. El mercado ha reaccionado de forma positiva: Genesis se mantuvo por encima de su media móvil de 50 días durante la mayor parte de la semana antes de caer por debajo el viernes, cuando se debilitaron los precios del oro y la plata.
Ghana propone límites a la renovación de concesiones mineras
Gold Fields se deshizo de acciones con fuerza después de reportes de que el gobierno ghanés podría transferir el control de la mina Tarkwa a una empresa local cuando venza el arrendamiento en abril de 2027. La acción ha tenido un desempeño inferior al de sus pares en cerca de un 10% en lo que va de año. Con base en esa debilidad y la menor valoración de Gold Fields, JPMorgan estima que el mercado asigna poco o ningún valor a las operaciones de Ghana de la compañía, que valora en aproximadamente 5 mil millones de USD.
La legislación minera recientemente propuesta limitaría las renovaciones de los arrendamientos mineros a un máximo de 10 años y reduciría los arrendamientos existentes de 30 años a 20 años. Según la fuente, a menos que las empresas puedan explotar y desarrollar completamente un yacimiento de mineral dentro de 10 años, los cambios probablemente desalentarían nuevas inversiones de capital.
Scotiabank prevé un aumento de costos del 6% al 9% para mineros de oro
Scotiabank espera que los costos de la minería de oro aumenten entre un 6% y un 9% trimestre contra trimestre, impulsados en gran medida por precios más altos del combustible, y que los márgenes bajen trimestre contra trimestre, pero se mantengan más altos que el año anterior. Se pronostica que los costos de sostenimiento “all in” aumenten un 9% trimestre contra trimestre y que el combustible represente el 21% de las estructuras de costos de 2026. Según Scotiabank, cada aumento de 10 USD por barril en los precios del petróleo agrega aproximadamente 20 USD por onza a los costos.
Las acciones de oro siguen estando baratas en comparación con el lingote: las empresas ahora mantienen sólidas posiciones netas de caja, generan un flujo de caja libre robusto y es probable que incrementen los retornos de capital, según Scotiabank. Bank of America señaló que el flujo de caja libre para los productores de oro de mediana capitalización y los grandes ha aumentado diez veces desde 2020 y espera que esta tendencia continúe hasta 2027, respaldada por su pronóstico de precio del oro. Fidelity International dijo esta semana que planea reconstruir las posiciones de oro que redujo a inicios de este año, citando confianza en los fundamentos de largo plazo del lingote.
Predictive Discovery dijo que invertirá aproximadamente 10 millones de USD en el explorador de África Occidental Awalé Resources por una participación sin dilución de alrededor del 12%, antes de la posible ejecución de derechos de participación que mantienen ciertos accionistas existentes de Awalé, según Alliance News.
De acuerdo con Morgan Stanley, el sector PGM ha tenido un desempeño inferior al sector del oro desde el conflicto en Irán. El banco atribuye esto a una mayor palanca operativa, ya que los márgenes del sector PGM han sido más bajos que los elevados márgenes del sector del oro, un panorama más débil de demanda industrial para las PGM y vientos en contra macroeconómicos más amplios.
Preguntas frecuentes
¿Qué dijo el presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre los datos de inflación de EE. UU.?
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, restó importancia a los datos de inflación durante su comparecencia ante el Congreso el martes y dijo que no quería darle demasiada lectura a un solo dato, según Bloomberg.
¿Por qué Genesis Minerals aplazó el gasto en infraestructura después de la fusión con Vault?
Genesis Minerals recortará o aplazará cientos de millones de dólares en gasto de infraestructura, incluido un molino Leonora de 280 millones de dólares, tras su fusión de 12,6 mil millones de dólares con Vault Minerals. El presidente ejecutivo Raleigh Finlayson dijo que la fusión aportará cerca de 2 mil millones de dólares en sinergias a lo largo de 10 años.
¿Cuánto aumentarán los costos de minería de oro según Scotiabank?
Scotiabank espera que los costos de la minería de oro aumenten entre un 6% y un 9% trimestre contra trimestre, impulsados en gran medida por precios más altos del combustible. Se pronostica que los costos de sostenimiento “all in” aumenten un 9% trimestre contra trimestre y que el combustible represente el 21% de las estructuras de costos de 2026.
