San Francisco Fed desarrolla un índice de choque inflacionario que señala presiones de precios persistentes

Los economistas de la Fed de San Francisco, Kevin Lansing y Adam Shapiro, presentaron el 6 de junio (hora local) el Índice de Impulso de Choques Inflacionarios (ISMI, por sus siglas en inglés), una herramienta que sigue los choques mensuales en el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés), que la Fed utiliza como su principal referencia de inflación. Los economistas declararon que las fluctuaciones del ISMI cercanas a cero este año sugieren que la inflación podría mantenerse en los niveles elevados actuales en el corto y mediano plazo. Esta evaluación se da en un contexto en el que la inflación del PCE de mayo alcanzó el 4,1% interanual, marcando la primera vez en tres años que la tasa supera el 4%.

Economistas de la Fed de San Francisco desarrollan la metodología ISMI

El ISMI calcula la proporción ponderada por gasto de categorías que experimentan un impulso inflacionario positivo menos la proporción ponderada por gasto de categorías que experimentan un impulso negativo. El impulso positivo se identifica cuando una categoría muestra tres meses consecutivos de choques inflacionarios positivos en el índice de precios PCE, mientras que el impulso negativo ocurre después de tres meses consecutivos de choques negativos. Una lectura positiva del ISMI indica una presión inflacionaria al alza generalizada, mientras que una lectura negativa señala lo contrario.

El ISMI fluctúa cerca de cero en el año en curso

El informe señaló que el ISMI ha estado "fluctuando por encima y por debajo de cero" este año. Los economistas caracterizaron este patrón como indicador de que "la inflación puede mantener su nivel elevado actual en el corto y mediano plazo". El índice de precios PCE de mayo subió un 4,1% en comparación con el año anterior, lo que representa la primera vez que la tasa alcanza el rango del 4% en tres años.

El ISMI siguió el aumento inflacionario de la era pandémica hasta un máximo en 40 años

El informe explicó que "el ISMI mostró cambios significativos durante el período de la pandemia, cayendo en las etapas iniciales de la recesión de 2020 para reflejar choques negativos generalizados de demanda". Luego, el índice "subió bruscamente en 2021 y 2022, cuando la inflación del PCE se disparó al 7,24% en junio de 2022, el nivel más alto en 40 años". El comportamiento del índice durante este período demostró su capacidad para seguir las presiones inflacionarias y deflacionarias generalizadas en la economía.

Preguntas Frecuentes

¿Qué es el Índice de Impulso de Choques Inflacionarios desarrollado por la Fed de San Francisco?

El ISMI es una herramienta creada por los economistas de la Fed de San Francisco, Kevin Lansing y Adam Shapiro, que sigue los choques mensuales en el índice de precios PCE. Mide la diferencia ponderada por gasto entre las categorías que muestran tres meses consecutivos de choques inflacionarios positivos y aquellas que muestran tres meses consecutivos de choques negativos.

¿Qué indica la fluctuación actual del ISMI cercana a cero sobre la inflación?

Según el informe del 6 de junio de los economistas de la Fed de San Francisco, la fluctuación del ISMI por encima y por debajo de cero este año sugiere que la inflación podría mantener su nivel elevado actual en el corto y mediano plazo. Esta evaluación se realizó en el contexto de que la inflación del PCE de mayo alcanzó el 4,1% interanual.