La inversión Fab de SK Hynix se inaugura cuando Corea propone una norma de participación del 50%

El representante del Partido Demócrata Kim Won-i propuso, el 15 de julio, una enmienda a la Ley Especial de Industrias Estratégicas Avanzadas de Corea del Sur junto con el Ministerio de Comercio, Industria y Energía, que permitiría que el sector financiero invierta en las instalaciones de fabricación de SK Hynix. La enmienda reduce el requisito de participación accionarial para las empresas nietas de las empresas tenedoras en empresas bisnietas del 100% al 50% bajo la Ley de Competencia Desleal, siempre que la empresa bisnieta mantenga su oficina central en regiones no capitalinas. El cambio legislativo busca aliviar la carga financiera de SK Hynix por su inversión planificada de 400 billones de wones en el clúster de semiconductores de Honam—nueve veces su beneficio neto de 2025 de aproximadamente 43 billones de wones—permitiendo que gestores de activos e inversores financieros coinviertan en vehículos de propósito especial que poseen y operan plantas de fabricación (fabs). La propuesta sigue el modelo del Programa de Coinversión en Semiconductores (SCIP, por sus siglas en inglés) de Intel, que permitió a gestores globales de activos alternativos participar en la financiación de fabs, mientras que los fabricantes de semiconductores conservan el control operativo.

Kim Won-i propone una enmienda para reducir al 50% la participación en inversiones de fabs

La enmienda del representante Kim Won-i se dirige a SK Hynix, una empresa bisnieta de la empresa tenedora SK Inc. Bajo la revisión propuesta, SK Hynix podría constituir vehículos de propósito especial (empresas bisnietas de SK Inc.) con gestores de activos actuando como inversores financieros, financiando conjuntamente la construcción y operación de fabs. La estructura exige que el vehículo de propósito especial mantenga su oficina central en regiones no capitalinas. Los gestores de activos que actúan como socios generales y los inversores socios limitados obtendrían exposición a los ciclos del mercado de semiconductores de memoria, mientras que SK Hynix reduce su compromiso de capital directo en el desarrollo del clúster Honam de 400 billones de wones.

Intel lanza el SCIP con Brookfield para el proyecto de fab en Arizona por 30 mil millones de dólares

Intel anunció el primer Programa de Coinversión en Semiconductores de la industria en agosto de 2022, con contratos con la filial de infraestructuras de Brookfield Asset Management. Intel y Brookfield se comprometieron a invertir hasta 30 mil millones de dólares conjuntamente para ampliar la capacidad de manufactura en Chandler, Arizona. La financiación del proyecto se divide, asignando 51% a Intel y 49% a Brookfield, y Lazard Frères actúa como asesor financiero. El vicepresidente financiero (CFO) de Intel, David Zinsner, señaló que la asociación con Brookfield permitió ampliar la capacidad de producción manteniendo la flexibilidad financiera, y destacó que la fabricación de semiconductores se encuentra entre las industrias más intensivas en capital del mundo. La operación otorgó a Intel el control sobre dos fabs de vanguardia mientras reducía los costos de financiación.

Apollo adquiere el 49% del joint venture de la fab de Intel Ireland Fab34 por 11 mil millones de dólares

Intel ejecutó su segundo acuerdo SCIP con Apollo Global Management en junio de 2024. Apollo adquirió una participación del 49% en el joint venture que opera la instalación Fab34 de Intel en Irlanda por 11 mil millones de dólares, con Goldman Sachs prestando servicios de asesoría financiera. La estructura permitió a Intel operar la avanzada instalación europea de manufactura mientras reasignaba capital a otros segmentos del negocio. Apollo revendería su participación del 49% a Intel en abril por 14,2 mil millones de dólares, obteniendo una ganancia dos años después de la adquisición inicial.

SK Group y KKR crean un joint venture de energía renovable con estructura 51%-49%

SK Group mantiene una colaboración existente con capital financiero global en infraestructura nacional. El conglomerado planea establecer la mayor empresa de energía renovable de Corea del Sur con Kohlberg Kravis Roberts (KKR), una de las firmas de private equity más grandes del mundo. SK Innovation, SK Ecoplant y SK Discovery venderán activos del negocio de energía renovable a la entidad integrada, con KKR con el 51% y SK Inc. con el 49% del joint venture. KKR conserva derechos iniciales de gestión, mientras que SK Inc. preserva la posibilidad de asegurar el control de la gestión mediante futuras negociaciones. La transacción consolida la infraestructura de energía renovable de SK Group, integrando funciones de desarrollo, construcción, operación y mantenimiento. La estructura reduce la carga financiera general del grupo y las preocupaciones sobre el crecimiento de la deuda neta, reforzando la solidez financiera. KKR gana oportunidades de rentabilidad de la inversión en el mercado eléctrico de Corea del Sur, que enfrenta crecimiento impulsado por la expansión de fabs de semiconductores y centros de datos de IA. KKR ha invertido más de 31 mil millones de dólares en infraestructura de energía renovable desde 2011 y actualmente gestiona más de 100 mil millones de dólares en activos de infraestructura relacionados.

Preguntas frecuentes

¿Qué cambio de participación accionarial propuso Kim Won-i el 15?

Kim Won-i propuso reducir el requisito de participación accionarial para las empresas nietas de las empresas tenedoras en empresas bisnietas del 100% al 50% bajo la Ley de Competencia Desleal, habilitando la coinversión del sector financiero en las instalaciones de fabs de SK Hynix.

¿Cuánto pagó Apollo por la participación del joint venture de Intel Ireland Fab34?

Apollo adquirió una participación del 49% en el joint venture que opera la instalación Fab34 de Intel en Irlanda por 11 mil millones de dólares en junio de 2024, y luego revendió la participación a Intel por 14,2 mil millones de dólares en abril.