Las acciones de SK hynix se disparan un 12,76 % en su debut en el Nasdaq con ADR el 10 de mayo

Las acciones de American Depositary Shares (ADS) de SK hynix se dispararon un 12,76 % en su debut en el Nasdaq el 10 de mayo (hora local), cerrando en 168,01 USD frente a un precio de oferta de 149 USD. El desempeño en el primer día del fabricante surcoreano de chips de memoria generó un gran interés global de los inversores, con un volumen de negociación que alcanzó casi 106 millones de acciones y aproximadamente la mitad concentrada en los primeros 30 minutos. El precio de cierre convertido a unos 2.532 millones de won surcoreanos por acción común coreana, lo que representa una prima del 16 % sobre el cierre del 10 de mayo de la acción nacional de 2,18 millones de won, mientras que la capitalización de mercado de SK hynix, de aproximadamente 1,2 billones de USD, superó la valoración de 1,1 billones de USD del competidor estadounidense Micron.

Los ADS de SK hynix registran un volumen de 106 millones de acciones en el día de debut

Los ADS de SK hynix cotizaron a un máximo intradía de 177 USD el 10 de mayo (hora local) antes de asentarse en 168,01 USD. Un ADS representa una décima parte de una acción común coreana. Según la fuente, el volumen total de negociación del día de debut se acercó a los 106 millones de acciones, con casi la mitad del volumen ocurriendo dentro de los primeros 30 minutos de operaciones.

JJ Kinahan, vicepresidente senior de CBOE Global Markets, dijo que “el ADR de SK hynix negoció más de 52 millones de acciones en los primeros 30 minutos de su primera sesión en Nasdaq” y describió el volumen como “tremendo, inyectando vitalidad en el mercado”.

La industria de valores ve el desempeño del primer día como una confirmación de un alto interés de inversores globales. El precio de cierre del 10 de mayo en términos de won—aproximadamente 2.532 millones de won por acción coreana—estuvo cerca de un 16 % por encima del cierre del 10 de mayo del mercado nacional de 2,18 millones de won.

Analistas cuestionan la sostenibilidad de la prima del mercado estadounidense sobre las acciones coreanas

Shinhan Investment Securities analizó que los ADS de SK hynix probablemente coticen por encima del precio convertido de las acciones coreanas durante el periodo inicial de cotización. La firma citó factores como la accesibilidad para inversores estadounidenses al operar en dólares, la flexibilidad para operar durante el horario del mercado estadounidense y las entradas de fondos que no pueden invertir directamente en acciones coreanas.

Sin embargo, no está claro si el elevado precio de los ADS aumentará directamente los precios de las acciones coreanas. La prima formada en el mercado estadounidense puede trasladarse al mercado doméstico, pero también puede mantenerse como una prima separada en el mercado de EE. UU.

Noh Dong-gil, investigador de Shinhan Investment Securities, señaló: “Lo que los inversores domésticos deberían vigilar no es la ganancia de ADS del primer día, sino cuánto de la prima formada en EE. UU. se transfiere a las acciones coreanas. La anticipación por la salida a bolsa y las preocupaciones por la dilución derivadas de la oferta ya están reflejadas sustancialmente en el precio de la acción, por lo que, de cara al futuro, si las coberturas existentes y las posiciones cortas se deshacen, serán una variable clave para los precios de las acciones coreanas”.

El caso de TSMC muestra limitaciones estructurales en la transferencia de la prima

La industria de valores cita a TSMC como un caso representativo. Los ADS estadounidenses de TSMC cotizaban con frecuencia a precios más altos que las acciones de Taiwán, pero esa brecha de precios se mantuvo debido a restricciones para convertir acciones de Taiwán en ADS de EE. UU., impidiendo un arbitraje fácil entre ambos mercados.

SK hynix tampoco opera una estructura totalmente libre de conversión entre acciones coreanas y ADS. La empresa puede limitar los niveles de acciones en depósito y convertir acciones coreanas en ADS requiere procedimientos específicos. Sin embargo, si la oferta está limitada estructuralmente en el mismo grado que en TSMC, lo cual no ha sido confirmado, significa que se necesita más observación para determinar si la prima del mercado estadounidense persistirá a largo plazo.

Preguntas frecuentes

¿Cuál fue el precio de cierre de los ADS de SK hynix en su debut en el Nasdaq?

Los ADS de SK hynix cerraron en 168,01 USD el 10 de mayo (hora local), con una ganancia del 12,76 % frente a los 149 USD del precio de oferta.

¿Cómo se compara la capitalización de mercado de SK hynix con la de Micron tras el debut?

Con base en el precio de cierre del 10 de mayo, la capitalización de mercado de SK hynix alcanzó aproximadamente 1,2 billones de USD, superando la valoración de 1,1 billones de USD de Micron.

¿Por qué la prima de los ADS en EE. UU. podría no transferirse por completo a las acciones coreanas?

Según Shinhan Investment Securities, SK hynix no tiene una estructura de conversión completamente libre entre acciones coreanas y ADS; la empresa puede limitar los niveles de acciones en depósito y la conversión requiere procedimientos específicos, lo que podría permitir que persista una prima separada del mercado estadounidense.