Bolsa de Corea del Sur: Liquidaciones forzadas alcanzan 527 mil millones de wones diarios mientras el KOSPI cae a 7.500

Inversores individuales que utilizan negociación con margen en el mercado de valores de Corea del Sur enfrentaron liquidaciones forzadas por un promedio de 527 mil millones de won por día en junio, mientras el índice KOSPI cayó al nivel de 7.500, según datos publicados por el Servicio de Supervisión Financiera el 8 de julio. El monto promedio diario de liquidación forzada aumentó un 269% desde 71 mil millones de won a finales de 2025 hasta 262 mil millones de won en marzo, luego saltó otro 101% hasta 527 mil millones de won en junio. Los saldos de margen de crédito relacionados con acciones alcanzaron los 37,3 billones de won a finales de junio, un aumento del 36,6% (10 billones de won) desde los 27,3 billones de won a finales de 2025. El aumento de las ventas forzadas se produjo cuando los inversores individuales apalancados que apostaban por ganancias del índice no pudieron cumplir con los requisitos de garantía cuando los precios de las acciones se desplomaron. El Banco de Corea advirtió que la concentración en ETF apalancados de acciones individuales de Samsung Electronics y SK Hynix amplificó la volatilidad del mercado a través de mecanismos de rebalanceo diario que intensifican los flujos de negociación direccional.

Las liquidaciones forzadas aumentan un 269% desde finales de 2025 hasta marzo

El Servicio de Supervisión Financiera informó que los montos promedio diarios de liquidación forzada aumentaron de 71 mil millones de won al final del año anterior a 262 mil millones de won en marzo, lo que representa un aumento del 269%. La cifra continuó aumentando hasta 527 mil millones de won en junio, lo que marca un aumento del 101% con respecto al nivel de marzo. Estas ventas forzadas ocurrieron cuando los inversores que utilizaban préstamos de margen de crédito no pudieron mantener los ratios de garantía requeridos cuando los precios de las acciones cayeron bruscamente. El índice KOSPI, que se había estado acercando al nivel de 10.000 puntos, experimentó recientemente una volatilidad significativa y cayó al rango de 7.500.

El saldo de margen de crédito alcanza los 37,3 billones de won en junio

Los saldos de margen de crédito, que representan préstamos tomados para comprar acciones, se situaron en 37,3 billones de won a finales de junio. Esta cifra aumentó un 36,6%, o 10 billones de won, en comparación con los 27,3 billones de won a finales de 2025. La expansión de la deuda de margen se produjo cuando los inversores individuales aumentaron las inversiones apalancadas anticipando mayores ganancias del índice. Cuando los precios de las acciones cayeron abruptamente, las cuentas que no pudieron cumplir con los requisitos de garantía desencadenaron liquidaciones forzadas masivas en la apertura del mercado.

Los ETF apalancados de acciones individuales generan compras netas de 8,9 billones de won

Entre el 27 de mayo y el 22 de junio, los inversores individuales registraron compras netas de 8,9 billones de won en ETF apalancados de acciones individuales. Durante el mismo período, la tasa de rotación alcanzó el 105,3%, con un volumen de negociación promedio diario de 9,6 billones de won, según datos de la Bolsa de Corea. La concentración de fondos de inversión en los ETF de acciones individuales recientemente listados de Samsung Electronics y SK Hynix, combinada con actividades de rebalanceo, amplió la volatilidad del mercado. El Banco de Corea emitió una advertencia de que los ETF apalancados de acciones individuales de Samsung Electronics y SK Hynix podrían amplificar la concentración de negociación y la volatilidad del precio de las acciones.

El Banco de Corea advierte que el rebalanceo diario amplifica la volatilidad

Los ETF apalancados de acciones individuales están diseñados para seguir dos o tres veces el rendimiento diario de los activos subyacentes como Samsung Electronics y SK Hynix. Para mantener este seguimiento, los gestores de fondos realizan un "rebalanceo diario" — ajustando posiciones en efectivo y futuros cerca del cierre del mercado cada día. El Banco de Corea declaró en respuesta a una consulta del representante Park Seong-hoon del Partido del Poder Popular que "la concentración del mercado de valores nacional en ciertas empresas se ha expandido significativamente debido al reciente fuerte desempeño del sector de semiconductores". El banco central analizó que "en estas condiciones, los ETF apalancados de acciones individuales pueden intensificar la concentración de negociación unidireccional a medida que las entradas y salidas se expanden en función de cambios en las condiciones de la industria relacionada o expectativas del mercado". Este mecanismo de rebalanceo crea un efecto procíclico: en días alcistas, órdenes de compra adicionales de los ETF apalancados se concentran cerca del cierre del mercado, expandiendo el impulso alcista, mientras que en días bajistas, órdenes de venta adicionales aumentan la oferta y profundizan las pérdidas.

El KOSPI rebota a 7.732 a las 9:56 AM del 8 de julio

El KOSPI abrió en 7.452,48 el 8 de julio, bajando 203,83 puntos (-2,66%) respecto al día de negociación anterior. A las 9:56 AM, el índice rebotó a 7.732,73, subiendo 76,42 puntos (1,00%), según la Bolsa de Corea.

FAQ

¿Qué causó el aumento de las liquidaciones forzadas en el mercado de valores de Corea del Sur en junio?

Las liquidaciones forzadas aumentaron a un promedio de 527 mil millones de won por día en junio mientras el índice KOSPI cayó al nivel de 7.500. Los inversores individuales que utilizaban préstamos de margen de crédito para comprar acciones no pudieron cumplir con los requisitos de garantía cuando los precios cayeron bruscamente, lo que provocó ventas automáticas en la apertura del mercado. El Servicio de Supervisión Financiera informó que los montos promedio diarios de liquidación forzada aumentaron un 269% desde 71 mil millones de won a finales de 2025 hasta 262 mil millones de won en marzo, luego saltaron otro 101% hasta 527 mil millones de won en junio.

¿Cómo contribuyeron los ETF apalancados de acciones individuales a la volatilidad del mercado entre el 27 de mayo y el 22 de junio?

Los inversores individuales registraron compras netas de 8,9 billones de won en ETF apalancados de acciones individuales entre el 27 de mayo y el 22 de junio, con una tasa de rotación del 105,3% y un volumen de negociación promedio diario de 9,6 billones de won. El Banco de Corea advirtió que la concentración en ETF apalancados de acciones individuales de Samsung Electronics y SK Hynix amplificó la volatilidad a través de mecanismos de rebalanceo diario. Este rebalanceo crea un efecto procíclico: en días alcistas, las órdenes de compra adicionales cerca del cierre del mercado expanden el impulso alcista, mientras que en días bajistas, las órdenes de venta adicionales profundizan las pérdidas.