La tasa won-dólar cae por debajo de 1500 wones mientras se acerca la cotización de SK Hynix ADR

El tipo de cambio won-dólar cerró en 1498,5 wones el día 8, cayendo por debajo de los 1500 wones por primera vez desde el 29 de mayo. La tasa había subido a 1559,20 wones a principios de este mes antes de que la reciente caída revirtiera la tendencia alcista. Los analistas de la industria de inversiones financieras atribuyen el fortalecimiento del won a la cobertura cambiaria a futuro de SK Hynix antes de su cotización de ADR (American Depositary Receipt) en el Nasdaq, que comenzará a negociarse el día 10, con entradas de dólares previstas para el día 15. La caída de la tasa se produjo a pesar de que el índice del dólar subió a 101,02 el día 7 (hora local), lo que indica una apreciación del won frente a la fortaleza general del dólar. Las autoridades cambiarias realizaron ventas netas de dólares por 13.628 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, marcando el segundo trimestre consecutivo con ventas netas superiores a 10 000 millones de dólares, ya que los funcionarios intervinieron activamente para estabilizar el mercado de divisas.

El tipo de cambio won-dólar cae a 1498,5 wones el día 8

Según el mercado de divisas de Seúl el día 8, el tipo de cambio won-dólar cerró en 1498,5 wones según el comercio semanal, bajando 29,7 wones respecto al día anterior. La tasa alcanzó un máximo de 1559,20 wones durante las operaciones intradía de este mes antes de que el reciente impulso alcista se rompiera. La última vez que la tasa cayó por debajo de 1500 wones fue el 29 de mayo (1494,9 wones), hace aproximadamente dos meses. El índice del dólar cerró en 101,02 el día 7 (hora local), por encima del día anterior (100,85), ya que los precios internacionales del petróleo subieron. El won se fortaleció en este contexto.

La tasa de cambio había subido a pesar de la intervención activa del mercado por parte de las autoridades cambiarias. El Banco de Corea reveló el día 30 del mes pasado que las transacciones netas de divisas de las autoridades en el primer trimestre de 2026 totalizaron un mínimo de (-) 13.628 millones de dólares, equivalente a 20,6 billones de wones. Esto indica que el Banco de Corea y el Ministerio de Economía y Finanzas vendieron más dólares de los que compraron mediante una intervención activa en el mercado. Los dos últimos trimestres con ventas netas superiores a 10 000 millones de dólares fueron el cuarto trimestre del año pasado y el primer trimestre de este año.

SK Hynix planea una cotización de ADR por 30 000 millones de dólares en el Nasdaq

Las observaciones sugieren que el tipo de cambio won-dólar recibió una influencia positiva de la próxima cotización de ADR de SK Hynix en el Nasdaq. Un ADR es un valor que permite que las acciones de empresas coreanas se negocien en dólares en el mercado de valores estadounidense. La escala prevista de recaudación de fondos del ADR de SK Hynix es de hasta 30 000 millones de dólares (el 2,5% de las acciones emitidas de Hynix, aproximadamente 45,4534 billones de wones), y se espera que la negociación comience el día 10. La entrada real de dólares a Corea está prevista para el día 15.

El mercado especula que SK Hynix realizó cobertura cambiaria a futuro

Los participantes del mercado dan peso a la posibilidad de que la influencia del ADR de SK Hynix se haya reflejado con antelación en relación con la reciente caída del tipo de cambio en los últimos días. SK Hynix podría haber implementado ventas a futuro de divisas para convertir dólares a wones con anticipación. En este caso, el tipo de cambio se vería afectado antes de la cotización del ADR dependiendo de si se empleó una estrategia de venta dividida o una estrategia de venta global.

Las transacciones de divisas a futuro proceden en el orden: SK Hynix → bancos nacionales → bancos extranjeros. Primero, cuando SK Hynix presenta una orden de venta a futuro a un banco nacional, este banco toma prestado dinero de un banco extranjero mediante préstamos a corto plazo y suministra dólares al mercado local al contado. Después de que SK Hynix cotice y lleguen los fondos, la empresa reembolsa al banco.

En otras palabras, el análisis sugiere que SK Hynix podría haber tomado medidas preventivas por preocupación por las pérdidas cambiarias que se producirían si el tipo de cambio cayera en el momento de la cotización del ADR.

Sin embargo, dado que las transacciones de divisas a futuro tienen como objetivo cubrirse contra los tipos de cambio en industrias donde los fondos entran años después, también se plantean afirmaciones de que SK Hynix cooperó con las autoridades cambiarias para una rápida estabilización del tipo de cambio. También surgen opiniones de que las fuerzas especulativas compraron dólares antes de la cotización del ADR por temor a pérdidas cambiarias, sin relación con SK Hynix.

Interpretaciones alternativas del movimiento del tipo de cambio

Un funcionario de las autoridades cambiarias declaró: "Las transacciones de divisas son medidas que se toman cuando aumenta la volatilidad del tipo de cambio y aparece un comportamiento gregario, por lo que es numéricamente correcto que el cuarto trimestre del año pasado y el primer trimestre de este año tuvieran escalas grandes". El funcionario agregó: "Si SK Hynix realizó transacciones de divisas a futuro, los bancos nacionales necesitarían realizar ventas de divisas al contado y transacciones de swap de divisas en los sitios de negociación de divisas, por lo que la estructura de la transacción podría afectar el tipo de cambio".

Preguntas frecuentes

¿Qué provocó que el tipo de cambio won-dólar cayera por debajo de 1500 wones el día 8?

El tipo de cambio won-dólar cerró en 1498,5 wones el día 8, marcando la primera vez por debajo de 1500 wones desde el 29 de mayo. Los analistas de la industria de inversiones financieras atribuyen la caída a la especulación de que SK Hynix realizó una cobertura cambiaria a futuro antes de su cotización de ADR en el Nasdaq prevista para el día 10, con entradas de dólares esperadas para el día 15.

¿Cuánto vendieron las autoridades cambiarias en el primer trimestre de 2026?

El Banco de Corea reveló que las transacciones netas de divisas de las autoridades en el primer trimestre de 2026 totalizaron un mínimo de 13.628 millones de dólares (20,6 billones de wones), lo que indica que el Banco de Corea y el Ministerio de Economía y Finanzas vendieron más dólares de los que compraron mediante una intervención activa en el mercado.

¿Cuándo está prevista la cotización del ADR de SK Hynix?

La negociación del ADR de SK Hynix en el Nasdaq está prevista para comenzar el día 10, y se espera que la entrada real de dólares a Corea ocurra el día 15. La escala prevista de recaudación de fondos del ADR es de hasta 30 000 millones de dólares (2,5% de las acciones emitidas).