El próximo movimiento de Bitcoin podría ser más bajo de lo que la mayoría espera

Fuente: Coindoo Título original: La próxima jugada de Bitcoin podría ser más baja de lo que la mayoría espera Enlace original: El desafío actual de Bitcoin puede tener menos que ver con el miedo o los titulares macro y más con un problema más silencioso: el mercado está luchando por encontrar quién compra a continuación.

En niveles de precio más altos, Bitcoin depende cada vez más de la demanda de reemplazo en lugar de una acumulación nueva. Cuando esa sustitución no aparece, incluso una venta modesta puede hacer que los precios bajen en busca de equilibrio.

Puntos clave

• Bitcoin enfrenta un posible vacío de demanda ya que los nuevos compradores no reemplazan a los titulares existentes.
• El capital está cada vez más fragmentado en el mercado cripto, debilitando la dominancia de BTC.
• Un restablecimiento profundo del precio reflejaría la mecánica de oferta y demanda en lugar de una ruptura de Bitcoin en sí.

Esta es la condición que el estratega de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, dice que los inversores deberían estar observando.

Cuando la propiedad se convierte en una restricción

La oferta de Bitcoin no está distribuida de manera uniforme. Una parte significativa está en manos de propietarios a largo plazo que entraron mucho por debajo de los precios actuales. Esa concentración funcionó a favor de Bitcoin durante las fases de acumulación intensiva, cuando grandes compradores absorbían silenciosamente la oferta.

Hoy, esa misma concentración crea fragilidad. El capital ya desplegado no puede volver como nuevo poder de compra. Y cuando las ganancias no realizadas dominan la base de titulares, la presión de venta no necesita ser agresiva para sobrepasar la demanda.

McGlone argumenta que este desequilibrio deja a Bitcoin vulnerable durante períodos de estrés en el mercado.

El capital ya no tiene un destino único

Otro cambio importante se encuentra fuera de Bitcoin mismo. El capital cripto ya no se canaliza hacia un activo dominante. En cambio, se dispersa en un enorme universo de tokens, protocolos y temas.

En ciclos anteriores, Bitcoin absorbía la mayoría de los flujos casi por defecto. Ahora, los fondos rotan entre sectores, narrativas e instrumentos. Esa difusión debilita la capacidad de Bitcoin para reconstruir el impulso una vez que una tendencia se detiene.

Según McGlone, este entorno se asemeja a los mercados en etapa avanzada en otras clases de activos, donde los precios permanecen elevados incluso cuando la demanda subyacente se erosiona.

Por qué los flujos institucionales perdieron su impacto

Los vehículos de acceso regulados sí aportaron capital significativo a Bitcoin. Pero esos flujos fueron frontales. Una vez realizadas las asignaciones, el impulso de compra se desvaneció.

Lo mismo ocurre con la exposición en tesorería corporativa. Las posiciones grandes pueden indicar convicción, pero no funcionan como una demanda recurrente. Desde una perspectiva de estructura de mercado, son estáticas.

La opinión de McGlone es que, una vez que estas fuentes se estabilizan, Bitcoin debe atraer una nueva clase de compradores o ajustarse a la baja para encontrar una.

Un restablecimiento se trata de descubrimiento de precios, no de fracaso

En este marco, una caída abrupta no representaría que Bitcoin “se rompa”, sino que se revalorice a un nivel donde la demanda vuelva de forma natural.

McGlone enmarca la posible bajada no como una predicción impulsada por la emoción, sino como un resultado mecánico del desequilibrio de oferta y demanda. Históricamente, los mercados resuelven estos desequilibrios a través del precio, no de la paciencia.

Así, niveles que alguna vez se consideraron lejanos pueden volver a entrar en la discusión, no como objetivos, sino como zonas donde el capital podría estar dispuesto a volver a intervenir.