Una noticia sobre la subida de precios del oro de repente se ha vuelto tendencia en todas las plataformas sociales, y el mercado de consumo de joyas ha reaccionado rápidamente. Las marcas de joyería reconocidas han anunciado un ajuste de precios en diciembre, lo que ya es su tercer ciclo de aumento en 2025: en marzo, la primera ronda subió entre un 10% y un 20%, a finales de octubre la segunda ronda subió entre un 12% y un 18%, y ahora se inicia una nueva ola, con algunos productos que han acumulado un aumento superior al 50% en lo que va de año.

Los datos son algo impactantes. La comparación entre las nuevas y antiguas etiquetas de precio en los mostradores muestra que esta subida se concentra en un rango del 4% al 16%, pero algunos productos estrella han subido aún más: la pulsera de oro de 32.35 gramos pasó de 56,800 yuanes a 65,800 yuanes, un aumento de 9,000 yuanes en una sola vez, un 15.8% de incremento; la pulsera de monedas de los Cinco Emperadores, con un nuevo precio de 53,800 yuanes, ha duplicado su valor respecto al precio con descuento a principios de año; y la pulsera de 30 gramos de transmisión de buena suerte superará los 60,000 yuanes tras el ajuste. Todo el sector está siguiendo la tendencia de subir precios, con marcas líderes como Chow Sang Sang, Chow Tai Seng y Lao Miao sin quedarse atrás. El precio minorista de las joyas de oro puro ya ha superado los 1,353 yuanes por gramo, con un aumento de más de 550 yuanes por gramo respecto a principios de año.

¿A qué se debe esto? A la locura del precio internacional del oro. A principios de 2025, el precio del oro rondaba los 2,650 dólares por onza, y luego superó los 3,000 y 4,000 dólares, con un aumento superior al 66% en el año, creando una bull market histórica. ¿Qué impulsa esto? La ola de compras de oro por parte de los bancos centrales de diferentes países. Nuestro banco central ha aumentado sus reservas de oro durante 13 meses consecutivos, y en los primeros tres trimestres del año, la compra neta total de oro por parte de los bancos centrales alcanzó las 634 toneladas. Sumado a la tensión en Oriente Medio, las reducciones de tasas de interés por parte de la Reserva Federal y otros riesgos, la función de refugio del oro se ha amplificado sin precedentes, y su valor de conservación también ha subido en paralelo.

La reacción del mercado muestra una polarización. Por un lado, en las plataformas sociales, la discusión de "comprar temprano para ahorrar" está en auge, y muchos consumidores aprovechan la ventana de ajuste de precios para comprar en masa; por otro lado, las personas que están en proceso de preparación para casarse enfrentan una gran presión, ya que el costo de un conjunto de "hardware" para bodas ha aumentado más de 30,000 yuanes respecto a principios de año. Algunos optan por intercambiar oro viejo, otros prefieren estilos con menor peso en quilates.

Lo interesante es que esta estrategia de ajuste de precios es una espada de doble filo para las marcas. Por un lado, el valor minorista de los productos de oro ha aumentado un 43.7% respecto al año anterior, convirtiéndose en el motor principal de la recuperación del rendimiento; por otro lado, el alto precio del oro ha suprimido la demanda de consumo en general, con una caída del 26% en la cantidad de joyas de oro consumidas en el país en la primera mitad del año. La subida de precios aumenta los ingresos, pero vende menos — esa es la realidad del mercado.

De cara al futuro, varias instituciones internacionales mantienen una visión optimista, y se espera que en 6 a 12 meses el precio del oro pueda alcanzar los 4,200-4,300 dólares por onza, e incluso en el medio y largo plazo, podría superar los 5,000 dólares. Pero no te emociones demasiado, ya que también aumentan los riesgos de una corrección técnica a corto plazo. Tanto en consumo como en inversión, la volatilidad y la lucha en el mercado del oro parecen convertirse en la norma.