Por qué las acciones de alto dividendo en el S&P 500 podrían no ser tu mejor opción en este momento

El atractivo vs. la realidad

Cuando los mercados comienzan a tambalearse, las acciones de dividendos se vuelven tentadoras. El S&P 500 ha sufrido un golpe serio últimamente, y las señales económicas no son nada buenas: el mercado laboral se enfría, el gasto del consumidor está bajo presión y la vivienda está prácticamente congelada. Así que, naturalmente, los inversores recurren a acciones con altos dividendos como una estrategia de seguridad. Pero aquí está la cuestión: a veces, los rendimientos más altos son las mayores banderas rojas.

Tres acciones de alto dividendo que vale la pena examinar

1. LyondellBasell: rendimiento del 12,2% que grita “problemas”

LyondellBasell (NYSE: LYB) ocupa la cima en la tabla de rendimiento de dividendos del S&P 500, pero esa corona llegó por el camino equivocado—a través de destrucción de valor en las acciones, no por crecimiento de dividendos. Con una caída del 40% en lo que va de año, esta multinacional de productos químicos está ahogada en vientos en contra de la industria: inventario sobredimensionado, demanda débil de plásticos como el polipropileno y una feroz competencia asiática.

Las cifras cuentan una historia sombría. Los ingresos del tercer trimestre cayeron un 10% hasta $7.720 millones, con pérdidas de EBITDA que alcanzaron $835 millones frente a $1.170 millones del año anterior. La dirección hace ruidos esperanzadores sobre el reequilibrio de capacidad, pero la orientación para el cuarto trimestre de la compañía es, en el mejor de los casos, poco impresionante.

Aquí está el riesgo: aunque el rendimiento del 12% parece estar técnicamente protegido por las reservas de efectivo disponibles, una recesión prolongada podría forzar una reducción de dividendos. Ese alto rendimiento no es ingreso pasivo—es una señal de advertencia.

2. Alexandria Real Estate: rendimiento del 10% con crisis de ocupación

Alexandria Real Estate Equities (NYSE: ARE) es un REIT de ciencias de la vida, y como la mayoría de las inversiones inmobiliarias en ese sector, está siendo duramente golpeado. La acción ha caído un 48% este año, ya que la empresa no cumple con sus objetivos una y otra vez.

Los problemas se acumulan: exceso de oferta en el mercado de ciencias de la vida, tasas de ocupación en declive, deterioro en los valores de los activos y una orientación débil para 2026. Desde el punto de vista financiero, los ingresos del tercer trimestre cayeron un 1,5% hasta $751,9 millones, y el FFO ajustado (el indicador que usan los REITs) bajó de $2,37 a $2,22 por acción.

¿Lo más alarmante? La junta está “evaluando cuidadosamente” su estrategia de dividendos para 2026—código para “podría venir una reducción”. Para un REIT construido sobre aumentos constantes de dividendos, esto representa un cambio importante. En este entorno, el rendimiento del 10% parece más una trampa de valor que una ganga.

3. Conagra Brands: rendimiento del 7,9% en fundamentos débiles

Conagra Brands (NYSE: CAG), propietario de Duncan Hines, Slim Jim y Reddi-wip, cierra el trío, con una caída del 36% en lo que va de año. El gigante de alimentos envasados está atrapado entre una demanda débil de los consumidores y presiones de costos, lo que lleva a caídas en ventas y márgenes.

El último trimestre mostró una disminución del 0,6% en ventas orgánicas y una reducción de 244 puntos básicos en los márgenes operativos hasta el 11,8%, lo que resultó en una caída del 26,4% en las ganancias por acción hasta $0,39. La compañía espera un EPS ajustado para 2026 de $1,70 a $1,85, por lo que el dividendo actual de $1,40 parece sostenible por ahora, asegurando un rendimiento cercano al 8%.

Pero seamos honestos: Conagra ha tenido un rendimiento por debajo de las expectativas durante más de una década. Los cazadores de rendimientos pueden obtener su 7,9%, pero no esperen apreciación de capital. Esto es una situación de “mantener para ingresos, no para crecimiento”.

La conclusión: un alto rendimiento no siempre significa buen valor

Sí, las acciones con altos dividendos en el S&P 500 pueden amortiguar la volatilidad de la cartera cuando los mercados caen. Pero estos tres ejemplos muestran por qué no se puede simplemente perseguir los números de rendimiento. El 12,2% de LyondellBasell, el 10% de Alexandria y el 7,9% de Conagra están todos contaminados por desafíos fundamentales—vientos en contra de la industria, crisis de ocupación y debilidad a largo plazo, respectivamente.

¿La jugada más inteligente? Investigar más a fondo antes de suponer que un rendimiento desproporcionado equivale a una oportunidad. A veces, los dividendos más altos vienen acompañados de los riesgos más altos.