Bitcoin cayó de 126,000 a 85,000, y los comentarios explotaron. A decir verdad, he visto este tipo de trampa muchas veces: lo viví en 2018 y también en 2022, ¿no se ha recuperado cada vez después de una Gran caída? Ahora que el índice de sentimiento del mercado ha caído en la "zona de pánico", me siento cada vez más emocionado.

**¿Por qué ha habido tanta caída?**

La señal más crítica es: los jugadores veteranos que han mantenido monedas durante años comienzan a liquidar rápidamente. Su costo promedio es demasiado bajo, y ahora, al vender, aún pueden ganar mucho. Al mismo tiempo, los principales compradores de antes, como las órdenes de compra de ETFs, han reducido claramente su apetito. Con el aumento de los vendedores y la desaceleración de los compradores, la balanza naturalmente se inclina hacia abajo.

El giro abrupto de las políticas en octubre hizo que casi 20 mil millones en apalancamiento se evaporaran de inmediato, y el mercado quedó completamente aturdido. Hasta ahora, muchas personas que operan contratos aún no se han dado cuenta, y la liquidez ya ha comenzado a ajustarse.

**Pero mi juicio es diferente**

Muchas personas consideran esto un problema sistémico, pero creo que es puramente una corrección regular dentro del ciclo. Al revisar los datos en la cadena, la situación real no es tan mala como se imagina: las direcciones activas no han disminuido drásticamente, el volumen de tokens bloqueados en los ecosistemas principales sigue creciendo de manera constante, y hay una entrada neta de monedas estables. Esto indica que la vitalidad del ecosistema en sí aún persiste, y las fluctuaciones de precios son principalmente impulsadas por emociones y las ondulaciones del ciclo macroeconómico.

La presión externa ciertamente existe: la Reserva Federal todavía está ajustando, la situación internacional es un poco tensa, y al final del año la liquidez también es relativamente ajustada. Pero estos factores no son permanentes, siempre habrá un cambio.

**La verdadera ventana podría estar en primavera del próximo año**

Muchos análisis dicen que la recuperación llevará mucho tiempo, pero mi opinión es diferente. El punto de inflexión clave podría estar alrededor de marzo del próximo año. La razón es que el ciclo de restricción de la Reserva Federal está llegando a su fin, y la experiencia histórica nos dice que cuando la liquidez se libera realmente, el mercado suele responder rápidamente.