¿Hasta cuándo podrá mantenerse esta presa bajista? El mercado ha estado lateral durante meses, y si miramos las métricas en cadena, las cosas en realidad no parecen tan sombrías como sugiere el sentimiento. El volumen está aumentando en las caídas. Los principales tenedores no están entrando en pánico como antes. Entonces, ¿por qué seguimos escuchando que la narrativa bajista no ha terminado? Quizá sea porque todavía estamos valorando en precio los peores escenarios. O quizás el sentimiento se retrasa a los fundamentales por unos cuantos trimestres. Vale la pena preguntarse: ¿qué sería realmente lo que cambiaría la situación aquí? ¿Un catalizador macro? ¿Que BTC rompa la resistencia? ¿Reinversiones institucionales? Las piezas se están moviendo—la pregunta es si simplemente no estamos viendo todavía el panorama completo.