Los inversores necesitan saber qué es el Crecimiento del BPA y cómo se utiliza para evaluar una empresa.

En el análisis de acciones para inversión, el primer indicador que la mayoría de los inversores consideran es “EPS” o “Beneficio por acción” (Earnings Per Share), que es una herramienta clave que indica la eficiencia en la generación de beneficios de la empresa. Pero una comprensión más profunda requiere hablar sobre el crecimiento del EPS, es decir, EPS Growth, que puede ser una señal aún más importante que un solo número.

¿Por qué el EPS es importante para los inversores?

Primero, vamos a entender los conceptos básicos del EPS. El EPS significa Earnings Per Share o Beneficio por acción, que se calcula dividiendo el beneficio neto de la empresa (Net Profit), después de deducir gastos, intereses e impuestos, entre el número de acciones en circulación y en poder de los accionistas (Outstanding Shares).

Este indicador permite a los inversores ver cuánto beneficio genera la empresa por cada acción invertida, midiendo de forma directa la eficiencia en convertir beneficios en valor por acción.

Por ejemplo, si la empresa AA tiene un beneficio neto de 1,000,000 de unidades monetarias y tiene 1,000 acciones en circulación, su EPS será de 1,000 unidades monetarias. En cambio, si la empresa BB tiene el mismo beneficio neto pero 2,000 acciones en circulación, su EPS será de 500 unidades. Aunque ambas tengan el mismo beneficio total, el EPS revela cómo se distribuye ese beneficio entre las acciones.

Cómo calcular correctamente el EPS

El cálculo del EPS básico se realiza con la fórmula:

EPS = Beneficio neto / Número promedio de acciones en circulación durante el año

El número de acciones utilizado es un promedio anual, ya que la empresa puede emitir o recomprar acciones durante el año.

Ejemplo con datos reales

La empresa PTT tiene un beneficio neto de 91,174.86 millones de unidades monetarias en 2022 y un total de acciones en circulación de 28,562.9963909774. La fórmula sería:

EPS = 91,174.86 millones / 28,562.9963909774 acciones = 3.19 unidades monetarias por acción

Este resultado indica que, con sus operaciones, PTT genera aproximadamente 3.19 unidades monetarias de beneficio por cada acción en circulación.

¿Qué es EPS Growth y por qué es más importante que un solo EPS?

Aunque el EPS es muy útil, EPS Growth o crecimiento del EPS, que indica la tasa de crecimiento de este indicador en un período determinado, se considera aún más relevante que un solo valor de EPS.

La razón es que EPS Growth refleja la salud financiera y el potencial de crecimiento de la empresa. Si el EPS crece de forma constante cada año, indica que la empresa está generando más ingresos de manera sostenida, no solo un buen resultado puntual.

Cómo calcular el EPS Growth

EPS Growth = (EPS actual – EPS del año anterior) / EPS del año anterior × 100%

Este valor se expresa en porcentaje y muestra la tasa de crecimiento.

Ejemplo de cálculo de EPS Growth

Supongamos que la empresa MM tiene los siguientes EPS:

• 2022: EPS = 12 unidades
• 2021: EPS = 8 unidades

El cálculo sería:

EPS Growth = (12 – 8) / 8 × 100% = 50%

Esto indica que el EPS de MM creció un 50% respecto al año anterior, una señal positiva de crecimiento sostenido.

EPS Growth como herramienta de valoración

Los inversores suelen usar EPS Growth para tomar decisiones de inversión, ya que si el EPS Growth es positivo, significa que la empresa está mejorando continuamente su eficiencia en generar beneficios. Si es negativo, puede estar enfrentando dificultades.

Al calcular el EPS Growth, los inversores pueden aprovecharlo para:

1. Comparar con otras empresas del mismo sector: para ver cuál crece más rápido.
2. Seguir la tendencia a lo largo de los años: para determinar si la salud financiera se mantiene o se deteriora.
3. Valorar el precio justo de la acción: las empresas con alto EPS Growth suelen justificar precios de acciones más elevados.

Otros indicadores relacionados con el EPS

( 1. PE Ratio )Relación Precio-Ganancias@

PE Ratio = Precio de mercado por acción / EPS

Este ratio ayuda a los inversores a entender cuánto deben invertir para obtener 1 unidad de beneficio. Un PE bajo puede indicar que la acción está infravalorada en comparación con el sector, pero hay que investigar las razones.

Ejemplo: si una acción cuesta 100 unidades monetarias y su EPS es 10, el PE será 10.

( 2. EPS Growth para pronósticos futuros

El EPS Growth no solo refleja el pasado, sino que también se usa para proyectar el EPS futuro. Si el crecimiento es sostenido por aumento de ingresos y reducción de costos, la predicción será más confiable.

) 3. Dividend Payout Ratio ###Razón de distribución de dividendos@

Dividend Payout Ratio = Dividendo por acción / EPS × 100%

Este indicador muestra qué proporción del beneficio (EPS) se distribuye en dividendos. Es importante para inversores que buscan ingresos periódicos.

Ejemplo: si una empresa tiene beneficios de 50 millones, dividendos de 10 millones y 5 millones de acciones en circulación:

• EPS = 50 millones / 5 millones = 10 unidades
• Dividendo por acción = 10 millones / 5 millones = 2 unidades
• Dividend Payout Ratio = 2 / 10 × 100% = 20%

Diferencias entre Basic EPS, Diluted EPS y Adjusted EPS

( Basic EPS )Beneficio por acción básico###

Es el cálculo simple, dividiendo el beneficio neto entre las acciones en circulación sin considerar posibles acciones adicionales.

Diluted EPS (Beneficio por acción diluido)

Incluye el efecto de opciones, warrants u otros instrumentos que puedan convertirse en acciones, generalmente resultando en un EPS menor, ofreciendo una visión más conservadora.

( Adjusted EPS )Beneficio por acción ajustado###

Es un valor ajustado por eliminaciones de partidas no recurrentes o extraordinarias, para reflejar mejor la rentabilidad operativa.

Cómo usar EPS y EPS Growth en la inversión

1. Comparar entre empresas del mismo sector: buscar aquellas con EPS y EPS Growth positivos y en aumento.
2. Analizar tendencias a largo plazo: verificar si el EPS y su crecimiento son sostenibles en 3-5 años.
3. Combinar con otros indicadores: PE Ratio, crecimiento de ingresos (Revenue Growth), dividendos, etc., para obtener una visión completa.
4. Investigar el origen del crecimiento: si proviene de aumento real de ingresos o de recompras de acciones.

Limitaciones del EPS y EPS Growth

1. No consideran riesgos: una empresa puede tener un alto EPS Growth pero con riesgos elevados.
2. Manipulación contable: las empresas pueden ajustar sus cuentas para mejorar el EPS.
3. El crecimiento pasado no garantiza el futuro: las condiciones del mercado cambian constantemente.
4. No reflejan el valor de mercado: un EPS alto no significa necesariamente que la acción esté cara o barata; hay que analizar el PE Ratio.

¿Cómo debe ser un buen EPS?

Desde la perspectiva del inversor, un EPS “bueno” es aquel que:

1. Crece de forma constante en varios años: EPS Growth positivo y sostenido.
2. Supera la media del sector: comparando con sus competidores.
3. Proviene de aumento real de ingresos: no solo de recompras o ajustes contables.
4. Tiene un PE Ratio razonable: no sobrevalorado en relación con sus beneficios.

Pero lo más importante es entender que un solo EPS no basta para tomar decisiones de inversión. Otros indicadores financieros, como la capitalización de mercado ###Market Cap(, el retorno sobre activos )ROA( y la salud financiera general, son igualmente importantes.

Resumen

EPS Growth es un indicador que refleja la tasa de crecimiento del beneficio por acción y es una señal de la salud financiera y el potencial de crecimiento de la empresa. Los inversores que desean tomar decisiones inteligentes deben analizar el EPS Growth junto con otros indicadores, enfocándose en tendencias a largo plazo en lugar de solo números positivos en un año. Una empresa con EPS Growth constante y alto indica que realmente está creando valor para sus accionistas.

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