Guía de inversión en acciones del sector construcción: Análisis de las principales empresas de Taiwán y EE. UU. y estrategias de selección de acciones

Uno, definición y clasificación de las acciones del sector construcción

Las acciones del sector construcción abarcan empresas cotizadas en áreas como ingeniería civil, desarrollo inmobiliario y construcción de infraestructura. Este tipo de acciones generalmente se dividen en dos grandes grupos.

Empresas de contratación de ingeniería: se centran en la ejecución de obras, responsables de transformar planos de diseño en edificios reales, con un alcance de negocio relativamente especializado. En el mercado de Taiwán, ejemplos son Runhong (2597.TW), Daxin Gong (2535.TW), Genji (2546.TW), entre otros.

Empresas de desarrollo integral: involucran toda la cadena industrial, incluyendo desarrollo de terrenos, diseño, construcción y ventas, con un alcance de operación más amplio. Representantes destacados son Huagu (2548.TW), Zongtai (3056.TW), Huangxiang (2545.TW), Yaxin (5213.TW).

Dos, análisis de los principales objetivos del sector construcción en el mercado de Taiwán

Actualmente, en el mercado de Taiwán, los objetivos con alto rendimiento por dividendo atraen la atención del mercado. Según los datos más recientes, Dali (6177) lidera con un rendimiento estimado del 5.99%, con un EPS de 5.08 yuanes; Yongxin Jian (5508) tiene un rendimiento del 5.48%, EPS de 12.55 yuanes; Huagu (2548) presenta un rendimiento del 5.36%, EPS de 12.95 yuanes.

El camino de crecimiento del grupo Huagu

Huagu se enfoca en edificios comerciales, desarrollo residencial y reformas interiores. Desde principios de 2024, beneficiándose de la recuperación del mercado inmobiliario y el apoyo de las políticas gubernamentales de compra de viviendas, el precio de sus acciones ha iniciado una tendencia de reversión. En pocos meses, el precio ha subido de 82 a más de 170 yuanes taiwaneses, con un repunte superior al doble. La compañía mantiene una actitud cautelosamente optimista respecto a su desarrollo en los próximos 1 a 2 años, fundamentado en la mayor actividad del mercado inmobiliario que impulsa sus ingresos.

El ciclo de resultados de Changhong Construction

Este año, se espera que el progreso en la finalización y entrega de viviendas de Changhong alcance su punto máximo, con siete nuevos proyectos en ingreso. La meta de ingresos anuales se sitúa en el nivel de miles de millones de yuanes. En 2023, los ingresos fueron de 9,845 millones de yuanes, con un EPS de 6.32 yuanes y un dividendo en efectivo de 5.5 yuanes, con una tasa de distribución del 87%. La cartera de proyectos en marcha supera los 1500 millones de yuanes, proporcionando un soporte estable para los años siguientes. Desde principios de año, el precio de sus acciones ha aumentado más del 70%.

La estrategia de expansión de Xingfufa

Como constructora reconocida en el país, Xingfufa avanza de manera estable en siete áreas clave de Taiwán, adquiriendo terrenos y promoviendo proyectos. Su negocio abarca sectores como restauración, centros comerciales y hoteles. La compañía prevé que en los próximos 4 a 5 años, los proyectos completados alcancen los 448.5 mil millones de yuanes, con ingresos en ingreso que se espera aumenten año tras año. Su desempeño en el mercado de valores es fuerte, con un aumento superior al 50% en los últimos tres meses, alcanzando máximos históricos.

Tres, oportunidades de inversión en acciones del sector construcción en EE. UU.

El plan de inversión en infraestructura del gobierno de EE. UU. promete una inversión de un billón de dólares, creando múltiples oportunidades de inversión en toda la cadena industrial de construcción. En comparación con la volatilidad del mercado de Taiwán, las empresas constructoras en EE. UU. suelen destacarse por dividendos estables y crecimiento lento, no siendo propensas a repuntes explosivos a corto plazo, pero sí a ofrecer retornos en efectivo estables para los accionistas.

Evaluación de los principales objetivos

Caterpillar (NYSE: CAT): como el mayor fabricante mundial de equipos de construcción y minería, se beneficia del aumento en la demanda de infraestructura. En 2023, sus ventas alcanzaron 67.1 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual del 13%; un margen operativo del 19.3%, mejorando en 600 puntos básicos respecto al año anterior; EPS de 20.12 dólares, con un crecimiento del 37% interanual. La compañía también genera ingresos considerables a través de la venta de piezas y servicios de financiamiento.

Nucor (NYSE: NUE): principal fabricante de acero en EE. UU., su tecnología de reciclaje de chatarra para producir acero reduce costos de producción. En 2023, obtuvo un beneficio neto de 4,525 millones de dólares, ingresos operativos de 34,714 millones de dólares, y un EPS de 18.12 dólares. La empresa mantiene su rentabilidad incluso en un entorno de demanda decreciente.

United Rentals (NYSE: URI): la mayor empresa de alquiler de equipos en Norteamérica, con más de 1000 sucursales. En 2023, su beneficio neto fue de 2,1 mil millones de dólares, con un crecimiento del 51.9%; ingresos operativos de 11,64 mil millones de dólares, con un aumento del 19.8%. La tasa de crecimiento compuesta anual en los últimos diez años alcanza el 14%.

Cuatro, ventajas clave de invertir en acciones del sector construcción

Las acciones del sector construcción están estrechamente relacionadas con la economía y la actividad de construcción. Comparadas con otros sectores, muestran tres grandes atractivos:

Alta rentabilidad por dividendos: la mayoría de las empresas constructoras tienen flujos de caja estables, con dividendos que oscilan entre el 3% y el 6%, ideales para inversores que buscan ingresos estables.

Atributo antiinflacionario: en entornos inflacionarios, la subida de precios de viviendas y alquileres suele impulsar las acciones constructoras, ofreciendo cierta protección de activos.

Dinámica económica: la recuperación del mercado inmobiliario aumenta directamente los ingresos y beneficios de las constructoras, impulsando la subida de sus acciones.

Cinco, factores impulsores de las acciones del sector construcción en Taiwán y EE. UU. en 2024

En Taiwán, en el primer trimestre de 2024, las transacciones residenciales aumentaron un 28.3% interanual, manteniendo niveles elevados de precios. La política gubernamental “Xin Qing An” de compra de viviendas continúa estimulando la demanda del mercado. En comparación con la baja de la segunda mitad de 2022, el PER del sector construcción ya se sitúa en mínimos históricos, muchas empresas han publicado resultados financieros destacados, y se espera una oleada de entregas de viviendas en preventa, recuperando la confianza de los inversores.

En EE. UU., la inversión en infraestructura sigue en marcha, proporcionando una demanda a largo plazo para materiales de construcción, fabricación de equipos y empresas de alquiler.

Seis, riesgos a tener en cuenta al invertir en acciones del sector construcción

Aunque el panorama del sector construcción es prometedor, los inversores deben ser conscientes de los siguientes riesgos:

Cambios en políticas inmobiliarias: restricciones de compra, préstamos o ajustes en políticas de tierras pueden alterar la oferta y demanda, afectando el rendimiento de las acciones constructoras.

Presión por aumento de costos: los precios de materiales de construcción y los costos laborales continúan en ascenso, reduciendo los márgenes de beneficios en obras públicas.

Riesgos operativos de las empresas: retrasos en proyectos, sobrecostos, dificultades de liquidez y otros problemas de gestión pueden afectar los resultados.

Riesgos de apalancamiento financiero: niveles elevados de deuda y capacidad de pago insuficiente representan riesgos potenciales.

Presión de correcciones a corto plazo: algunas acciones del sector ya han subido más del 50% en el año, existiendo riesgos de ajustes técnicos.

Los inversores deben diversificar sus carteras y monitorear dinámicamente los riesgos, abordando con racionalidad las oportunidades de inversión a medio y largo plazo en el sector construcción.