Guía completa de operaciones en corto: estrategias de mercado con ganancias bidireccionales

En los mercados financieros, “una sombra y una luz son el camino”, la volatilidad del mercado es la norma. Muchos inversores solo piensan en una dirección — comprar en tendencia alcista — pero los inversores que realmente saben aprovechar el mercado entienden que hay oportunidades tanto en alza como en baja. Hacer cortos ha surgido como una forma de operar que permite a los inversores encontrar oportunidades de ganancia tanto en mercados alcistas como bajistas.

Entendiendo el corto: la otra mitad de la oportunidad del mercado

La lógica central de hacer cortos es sencilla: cuando predices que el precio va a caer, primero vendes un activo que aún no posees, y cuando el precio baja, lo recompras para obtener la diferencia. Esto es completamente opuesto a la idea tradicional de “comprar barato y vender caro”, pero sigue el mismo principio de obtener beneficios.

Hacer cortos no es solo una especulación. En la práctica, los inversores suelen tomar prestados los activos necesarios (acciones, monedas, etc.) a través de un corredor o plataforma de trading, y los venden inmediatamente al precio actual. Cuando el mercado cae como se esperaba, recompran los mismos activos a un precio menor, devuelven los activos al prestamista y la diferencia se convierte en ganancia.

¿Por qué hacer cortos es tan importante para el mercado?

¿Y qué pasa si en el mercado solo se puede comprar en alza y no en baja? El mercado se volvería extremadamente inestable: subiría rápidamente y caería de golpe. El propósito de los cortos es aportar equilibrio entre compradores y vendedores:

◆ Estabilizar la volatilidad del mercado — La competencia entre posiciones largas y cortas hace que cada movimiento sea más sólido, favoreciendo un desarrollo saludable del mercado de capitales.

◆ Controlar la formación de burbujas — Cuando un activo está sobrevalorado, la intervención de fondos cortos puede reducir el precio, equilibrar la valoración y promover la transparencia informativa.

◆ Incrementar la liquidez del mercado — La combinación de posiciones largas y cortas permite a los inversores obtener beneficios en cualquier escenario, aumentando significativamente la participación en el mercado.

◆ Diversificación y gestión de riesgos — Para inversores con posiciones pesadas, los cortos sirven como cobertura, protegiendo los activos en momentos de alta volatilidad.

¿En qué activos se puede aplicar el corto?

El alcance del corto es mucho más amplio de lo que muchos imaginan. Herramientas financieras tradicionales como acciones, monedas y bonos soportan operaciones en corto, y derivados como futuros, opciones y CFDs también permiten hacer cortos.

Venta en corto de acciones mediante préstamo de valores

Si quieres hacer corto en una acción pero no tienes la posición, puedes solicitar un préstamo de valores a tu corredor. La mayoría de los corredores regulados, tras revisar tu nivel de riesgo y activos, aceptarán prestar los valores. Por ejemplo, en un corredor reconocido, el requisito mínimo para el préstamo es tener al menos 2000 dólares en efectivo o valores equivalentes, y mantener un 30% del valor total en la cuenta durante la operación.

La tasa de interés por el préstamo suele variar según el monto: cuanto menor sea, mayor será la tasa (alrededor del 9.5%); cuanto mayor, menor (puede bajar hasta el 7.5%). Este método es adecuado para inversores con cierta escala de capital.

Contratos por diferencia (CFD) en corto

El CFD es una herramienta derivada flexible que permite a los inversores operar en una sola cuenta con acciones, índices, commodities, divisas, etc. La ventaja del CFD es que su precio sigue muy de cerca al del activo subyacente, replicando el movimiento del precio spot mediante un contrato.

En comparación con el préstamo de valores, los CFD tienen la ventaja de requerir un umbral de entrada bajo (en algunas plataformas, solo 50 dólares para abrir cuenta), son flexibles y no requieren poseer físicamente los activos. La desventaja es que hay que pagar spreads y otras comisiones, y mantener posiciones largas puede generar costes overnight.

Futuros en corto

Los futuros son contratos estandarizados sobre un activo o commodity, que fijan un precio de entrega en una fecha futura. Hacer cortos en futuros funciona con un principio similar a los CFD, pero con varias desventajas evidentes:

• Requieren un margen mayor
• Tienen fecha de vencimiento, menos flexibles que los CFD
• Si el margen no es suficiente, se puede forzar el cierre de la posición
• Al vencimiento, puede implicar entrega física o transferencia de posición

Generalmente, no se recomienda que inversores particulares hagan cortos en futuros, salvo que tengan conocimientos especializados y suficiente capital.

ETF inverso en corto

Para quienes no quieren juzgar el mercado por sí mismos, comprar ETFs inversos es una opción pasiva. Estos fondos siguen la tendencia inversa de un índice, como el DXD para el Dow Jones o el QID para el Nasdaq.

Su ventaja radica en que son gestionados por profesionales y el riesgo es relativamente controlado; la desventaja es que tienen costos internos elevados (por el uso de derivados y costos de transferencia de posición), y mantenerlos a largo plazo puede erosionar los rendimientos.

Caso práctico: cómo hacer cortos en acciones

Veamos un ejemplo real para entender cómo funciona la operación en corto en acciones. Supón que crees que una acción va a caer:

Contexto: La acción de un fabricante de vehículos eléctricos alcanza un máximo histórico de 1243 dólares en noviembre de 2021, y luego empieza a retroceder. El 4 de enero de 2022, observas que intenta superar un máximo previo pero encuentra resistencia, y los indicadores técnicos muestran que el potencial alcista está limitado, por lo que decides hacer un corto.

Pasos específicos:

◆ Paso 1 (4 de enero): Pides prestadas 1 acción a tu corredor y la vendes inmediatamente a 1200 dólares. Tu cuenta registra momentáneamente 1200 dólares en efectivo.

◆ Paso 2 (11 de enero): El precio cae como esperabas, a unos 980 dólares. Compras 1 acción para devolverla al prestamista.

◆ Paso 3 (liquidación): Sin contar intereses ni comisiones, tu ganancia neta sería 1200 - 980 = 220 dólares.

Este es el núcleo del concepto de hacer cortos: vender en la parte alta y recomprar en la baja para obtener la diferencia.

Operaciones en el mercado de divisas (Forex) en corto

Hacer cortos en divisas funciona igual que en acciones, siguiendo el esquema de “vender primero, comprar después”. El mercado Forex es bidireccional, puedes comprar o vender una moneda según tu análisis.

Normalmente, los inversores hacen cortos en una moneda si creen que se depreciará respecto a otra, o que el tipo de cambio se debilitará.

Ejemplo práctico: Supón que en una plataforma inviertes 590 dólares de margen, con apalancamiento de 200x, en corto en un par principal. La entrada es a 1.18039, y cuando la tasa cae 21 pips a 1.17796, tu ganancia en la cuenta alcanza los 219 dólares, con un rendimiento del 37%.

Pero el mercado Forex está influenciado por muchos factores: tasas de interés, balanza de pagos, reservas, inflación, decisiones de bancos centrales, expectativas del mercado, etc. Hacer cortos en Forex requiere un profundo conocimiento macroeconómico y una investigación constante.

Riesgos del corto: lo que debes saber

Hacer cortos tiene riesgos mucho mayores que comprar en alza, y muchos inversores han caído en estas trampas.

Riesgo de pérdida ilimitada

Este es el riesgo más importante en el corto. La pérdida en una posición larga es limitada — el precio puede caer hasta 0 — pero en el corto, la pérdida puede ser infinita.

Ejemplo: vendes en corto 100 acciones a 10 dólares, invirtiendo 1000 dólares. La acción puede subir indefinidamente, y si llega a 100 dólares, tu pérdida sería de 9000 dólares. Si continúa subiendo a 1000 dólares, la pérdida sería de 99,000 dólares. Por eso, siempre se recomienda poner stop-loss.

Riesgo de liquidación forzada

El activo en corto proviene del préstamo del corredor o plataforma, y la propiedad sigue siendo del prestamista. Cuando el precio sube y tu margen no cubre las pérdidas, la plataforma puede cerrar tu posición de forma forzada. Esto suele ocurrir en los momentos más adversos, generando pérdidas adicionales.

Riesgo por error de juicio

Las ganancias en corto dependen de que el precio baje. Si en cambio sube, tu predicción fue incorrecta. El mercado está influenciado por múltiples factores, y incluso los inversores más experimentados no pueden predecir con certeza absoluta.

Costos de préstamo

Hacer cortos en acciones implica pagar intereses al corredor, y cuanto más largo sea el período, mayores serán los costos, que reducirán tus beneficios. Además, el corredor puede retirar los valores en cualquier momento.

Consideraciones clave para operar en corto

◆ Operar en corto a corto plazo — Las ganancias potenciales son limitadas (máximo hasta que el precio llegue a 0), y mantener posiciones largas puede erosionar los beneficios por intereses o ser forzado a cerrar. La estrategia en corto debe ser rápida, no una inversión a largo plazo.

◆ Controlar el tamaño de la posición — El corto debe usarse como una herramienta de gestión de riesgos complementaria, no como estrategia principal. Mantén las posiciones en niveles razonables para evitar riesgos excesivos.

◆ Evitar agregar en exceso en posiciones en corto — Muchos cometen el error de aumentar la posición cuando están equivocados, esperando que el mercado cambie de dirección. Esto es apostar, no invertir. La forma correcta es establecer niveles claros de stop y cerrar la posición cuando se alcanzan.

◆ Tener un plan de salida — Antes de abrir, define objetivos claros de cierre, tanto para ganancias como para pérdidas. Toma ganancias oportunamente y detén las pérdidas si el mercado se mueve en contra.

¿Quién debería hacer cortos?

El corto no es para todos. Es más adecuado para:

• Inversores con experiencia en trading — que entienden la volatilidad y gestión del riesgo
• Inversores con capital suficiente — para cubrir posibles pérdidas y hacer coberturas
• Operadores a corto plazo — que buscan aprovechar movimientos rápidos del mercado
• Instituciones profesionales — que manejan derivados complejos y control de riesgos

Para inversores principiantes, lo recomendable es comenzar con compras en alza, y solo después de adquirir conocimientos y conciencia de riesgos, considerar el corto.

Recomendación final

Hacer cortos es una espada de doble filo. Usado correctamente, puede generar beneficios en mercados bajistas y actuar como cobertura en volatilidad; mal empleado, puede causar pérdidas mucho mayores de lo esperado.

El éxito en el corto requiere: juicio preciso del mercado, gestión estricta del riesgo, control del tamaño de la posición y una disciplina firme en stop-loss y toma de ganancias. Muchos inversores han obtenido grandes beneficios haciendo cortos, pero siempre bajo una comprensión profunda del riesgo, con planes claros y ejecución rigurosa.

En resumen, hacer cortos no es solo especulación, sino una herramienta que requiere profesionalismo. Antes de operar en corto, asegúrate de estar completamente preparado.