La fortaleza del USD pesa sobre el dólar australiano a medida que aumentan las apuestas por una subida de tasas del RBA

El Dólar Australiano entra en territorio bajista frente al Dólar estadounidense debido a las expectativas divergentes de política monetaria entre el Banco de la Reserva de Australia y la Reserva Federal. Las probabilidades de recortes de tasas están favoreciendo al dólar, con los mercados ahora valorando una postura más hawkish del RBA tras el aumento en las métricas de inflación del consumidor. Para contextualizar, 345 USD a AUD se convierten aproximadamente en 525-530 AUD en los niveles actuales, reflejando la presión a la depreciación del par de divisas.

La debilidad del Dólar Australiano se ha extendido a un sexto día consecutivo de pérdidas frente al Dólar estadounidense, mientras el mercado vuelve a ajustar las expectativas sobre las trayectorias de política de los bancos centrales. Aunque los indicadores de inflación fortalecen la posibilidad de que el RBA apriete en febrero, paradójicamente, el aussie sigue bajo presión ya que el dólar estadounidense recibe apoyo de una reevaluación de las perspectivas de recorte de tasas de la Reserva Federal.

Expectativas de recorte de tasas de la Fed disminuyen, apoyando al Dólar estadounidense

El Índice del Dólar, que sigue el rendimiento del dólar frente a seis pares principales, se ha mantenido firme en torno a 98.40, respaldado por la disminución de las expectativas de un mayor alivio por parte de la Reserva Federal. La herramienta CME FedWatch ahora valora en un 74.4% la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en su reunión de enero, frente a aproximadamente el 70% de hace una semana, un cambio significativo en el sentimiento del mercado.

Las señales del mercado laboral se han vuelto mixtas, dando a los funcionarios de la Fed motivos para pausar. Las adiciones de empleo en noviembre alcanzaron las 64,000, superando ligeramente las previsiones, pero las revisiones de meses anteriores mostraron un panorama más sombrío. La tasa de desempleo subió a 4.6%, el nivel más alto desde 2021, sugiriendo fisuras en el mercado laboral. Las ventas minoristas permanecieron estancadas mes a mes, señalando que el impulso del gasto del consumidor está perdiendo fuerza.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, se pronunció esta semana con cautela, sugiriendo que la cifra de empleo fue una “imagen mixta” que no altera las perspectivas de política. Más importante aún, Bostic señaló presiones inflacionarias persistentes más allá de los shocks relacionados con aranceles, afirmando que las empresas siguen comprometidas con la preservación de márgenes mediante estrategias de precios. Este comentario insinúa que la Fed probablemente mantendrá una postura estable en lugar de apresurarse a realizar recortes adicionales.

La desconexión entre las expectativas del mercado y la orientación de la Fed se ha ampliado. Mientras los operadores anticipan dos recortes en 2026, el oficial medio de la Fed solo prevé una reducción, y algunos responsables ven que no habrá recortes en absoluto.

La postura hawkish del RBA sorprendentemente no apoya al AUD

Las expectativas de inflación del consumidor en Australia subieron a 4.7% en diciembre, invirtiendo el mínimo de tres meses de 4.5% en noviembre. Este aumento refuerza la determinación del banco central de mantener una postura de endurecimiento. Commonwealth Bank y National Australia Bank han ajustado sus pronósticos, ahora esperando que el RBA comience a subir las tasas antes de lo previsto, impulsados por una inflación persistente en medio de una capacidad económica limitada.

El mercado de swaps ha captado este cambio, valorando en probabilidades significativas un aumento del RBA ya en febrero, con altas también en marzo. En apariencia, esto debería apoyar al Dólar Australiano, sin embargo, la moneda continúa depreciándose. La paradoja radica en la comparación relativa: mientras el RBA puede endurecer antes de lo esperado, la Fed parece igualmente comprometida a pausar los recortes, lo que anula la ventaja natural del aussie.

La debilidad de los datos chinos añade obstáculos regionales

Complicando el panorama para el sentimiento de riesgo en la región de Asia-Pacífico están los datos económicos decepcionantes de China. Las ventas minoristas crecieron solo un 1.3% interanual en noviembre, por debajo del consenso del 2.9% y cayendo desde el 2.9% de octubre. La producción industrial creció un 4.8% interanual, por debajo del 5.0% previsto, aunque se mantuvo firme respecto a meses anteriores.

La inversión en activos fijos se deterioró aún más, contrayéndose un 2.6% en lo que va del año en noviembre frente a la caída esperada del -2.3% y el -1.7% de octubre. Estas lecturas suaves subrayan una debilidad persistente en la demanda agregada china, lo que podría suprimir el apetito por activos regionales de mayor rendimiento como el Dólar Australiano.

Datos económicos de Australia: señales mixtas

Los indicadores económicos propios de Australia mostraron un rendimiento irregular. El PMI manufacturero subió a 52.2 en diciembre desde 51.6 previamente, sugiriendo una expansión modesta en el sector. Sin embargo, el PMI de servicios retrocedió a 51.0 desde 52.8, mientras que el PMI compuesto cayó a 51.1 desde 52.6, insinuando un impulso más débil en la economía en general.

La tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.3% en noviembre, por debajo del 4.4% esperado por el mercado. Sin embargo, el cambio en el empleo mostró una pérdida de -21.3K en noviembre frente a las ganancias de +41.1K en octubre (revisado), muy por debajo del pronóstico de 20K. Esta deterioración en la creación de empleo plantea dudas sobre la sostenibilidad de la recuperación del mercado laboral.

Configuración técnica sugiere mayor riesgo a la baja para AUD/USD

Desde una perspectiva técnica, el par AUD/USD ha roto de manera decisiva por debajo de la zona de soporte de 0.6600, cotizando muy por debajo de este nivel psicológico clave el jueves. El par también ha caído por debajo de su media móvil exponencial de nueve días, confirmando un debilitamiento del impulso a corto plazo y una estructura alcista en deterioro.

El gráfico diario revela que el par cotiza por debajo de un canal ascendente que anteriormente definía la tendencia alcista, señalando un cambio en la estructura del mercado. Si el impulso persiste, el AUD/USD podría descender hacia el nivel psicológico de 0.6500, con una prueba adicional del mínimo de seis meses en 0.6414 (establecido el 21 de agosto), permaneciendo en la hoja de ruta a la baja.

Un escenario de rebote requeriría que el par recupere la EMA de nueve días cerca de 0.6619, lo que podría abrir la puerta a probar el máximo de tres meses en 0.6685. Los avances sostenidos necesitarían superar la resistencia de 0.6707, que marca el punto más alto desde octubre de 2024. Una ruptura decisiva apuntaría a la frontera superior del canal ascendente en torno a 0.6760.

La conclusión general

El Dólar Australiano enfrenta una resistencia estructural por la fortaleza del USD, a pesar de los sólidos argumentos fundamentales para un endurecimiento del RBA. Hasta que la divergencia en las expectativas de política monetaria se reduzca o los datos económicos chinos se estabilicen, el aussie corre el riesgo de seguir depreciándose. Los inversores que monitorean la paridad 345 USD a AUD deben mantenerse atentos a rupturas técnicas, ya que la configuración técnica continúa favoreciendo escenarios bajistas a corto plazo.