El impulso de recorte de tasas de la Reserva Federal se desvanece a medida que el dólar se fortalece frente al yen

El sentimiento del mercado cambió drásticamente esta semana a medida que los inversores reevaluaban la probabilidad de un relajamiento monetario a corto plazo por parte de la Reserva Federal. Los mercados de divisas se han vuelto particularmente sensibles a estas expectativas cambiantes, con el yen japonés cayendo a su posición más débil en nueve meses, en 155.29 por dólar. Esta depreciación subraya la creciente incertidumbre sobre cuándo los responsables de política en EE. UU. cambiarán hacia una política acomodaticia.

Cambios en las Expectativas de Recortes de Tasas

Las probabilidades de una reducción de 25 puntos básicos en la tasa en la reunión del 10 de diciembre de la Fed se han comprimido drásticamente, pasando de un 62% de probabilidad la semana pasada a solo un 43% actualmente, según la cotización de los futuros de fondos de la Fed. Esto representa una retirada significativa de la confianza del mercado respecto a recortes de tasas inminentes. Los analistas de ING enfatizan que, incluso si la autoridad monetaria mantiene la estabilidad en diciembre, tal movimiento probablemente sería solo una pausa temporal en lugar de un ciclo de endurecimiento sostenido, sugiriendo que las reducciones de tasas siguen en la mesa para futuras reuniones.

Preocupaciones sobre el Mercado Laboral Impulsan la Narrativa

Detrás de estas probabilidades cambiantes se encuentran datos laborales en deterioro. El Vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, calificó las condiciones actuales del mercado laboral como “lentas”, señalando que las empresas están cada vez más cautelosas respecto a ampliar su plantilla. Datos emergentes sugieren que se están gestando posibles despidos, con la adopción de inteligencia artificial acelerando el desplazamiento de la fuerza laboral en diversos sectores. Esta combinación de un impulso débil en la contratación y desafíos estructurales en el empleo será crucial a medida que los mercados esperan las cifras de nóminas de septiembre este jueves, una publicación de datos que se espera influya en gran medida en las decisiones de la Fed en adelante.

Implicaciones para las Divisas y las Acciones Globales

Más allá de la debilidad del yen, otras monedas principales mostraron un rendimiento mixto. El euro se mantuvo estable en $1.1594, mientras que la libra esterlina cayó un 0.1% a $1.3149, marcando tres días consecutivos de pérdidas. El dólar australiano se debilitó a $0.6493, y el dólar de Nueva Zelanda permaneció estable en $0.56535. Reflejando una mayor ansiedad económica, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cayeron durante las recientes sesiones de negociación. Los rendimientos del Tesoro respondieron de manera asimétrica, con los bonos a dos años bajando 0.2 puntos básicos a 3.6039%, mientras que los rendimientos a 10 años subieron ligeramente 0.6 puntos básicos a 4.1366%.

Respuesta de Política desde Tokio

La Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, expresó alarma por la depreciación “unilateral y rápida” del yen y advirtió sobre posibles repercusiones económicas derivadas de movimientos volátiles en la moneda. La Primera Ministra Sanae Takaichi, que favorece políticas expansionistas, está programada para reunirse con el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, para discutir la situación deteriorada de la moneda y posibles respuestas políticas.