Comprender los instrumentos derivados: herramientas de inversión eficientes pero llenas de riesgos

En el mundo de las inversiones modernas, los inversores tienen la capacidad de elegir entre una variedad de instrumentos financieros que van desde inversiones tradicionales como la compra directa de activos hasta el uso de derivados, que se consideran algunas de las herramientas financieras más complejas y riesgosas. Aunque el riesgo es alto, los derivados son utilizados por muchos inversores con diferentes objetivos.

¿Qué son los derivados y cómo funcionan?

Los derivados pueden definirse como contratos financieros que hacen que ambas partes acuerden un precio y una cantidad de un activo subyacente, mientras que el activo en sí aún no ha sido entregado o intercambiado, hasta la fecha acordada en el futuro. La importancia de estas herramientas radica en que permiten a las partes fijar el precio y la cantidad que desean en la entrega real.

Un ejemplo claro: cuando un comerciante de petróleo crudo West Texas decide firmar un contrato de futuros a un precio de 40 dólares por barril para entrega a finales de diciembre de 2020, esto significa que, independientemente de cómo cambie el precio en el mercado, la entrega se realizará al precio acordado. Esto protege a compradores y vendedores de la volatilidad de los precios.

Beneficios que los inversores obtienen de los derivados

Creación de certeza en los precios

El uso de derivados permite a los inversores fijar precios por adelantado. Si son productores, tienen la seguridad de contar con compradores y un precio estable en el futuro. Los compradores saben que recibirán los activos en el precio y cantidad deseados.

Cobertura de riesgos en la cartera de inversión

Los inversores que poseen acciones u otros activos pueden usar derivados para protegerse contra pérdidas en momentos de caída de precios. Por ejemplo, quienes poseen lingotes de oro pueden usar contratos de futuros o CFD en posición de venta para compensar pérdidas.

Diversificación de programas de inversión

Dado que los derivados no requieren tener el activo en posesión física para comerciar, los inversores pueden acceder a mercados de diferentes tipos de activos que pueden ser difíciles de adquirir físicamente, como petróleo, oro y otros commodities.

Especulación sobre cambios en los precios

Algunos tipos de derivados son adecuados para la especulación a corto plazo, debido a su alta liquidez y capacidad para realizar operaciones rápidamente.

Tipos de derivados que los inversores deben conocer

1. Contratos a plazo (Forwards)

Los contratos a plazo son acuerdos directos entre dos partes, en los que el comprador y el vendedor acuerdan un precio hoy, pero la entrega y el pago se realizarán en una fecha futura. Este tipo de contrato se usa comúnmente para cubrir riesgos de precios en productos agrícolas, agrícolas y otros commodities. La desventaja es que tienen baja liquidez y dificultad para encontrar contrapartes.

2. Contratos de futuros (Futures)

Los futuros son instrumentos similares a los contratos a plazo, pero estandarizados. La cantidad a entregar, la fecha de entrega y el lugar de negociación están claramente definidos. Los mercados de futuros de petróleo West Texas Intermediate, Brent y el mercado COMEX para oro son ejemplos claros. Debido a su alto estándar, los futuros tienen mejor liquidez para la compra y venta.

3. Opciones (Options)

Las opciones otorgan un derecho (no obligatorio) al comprador de usar o no usar ese derecho en el futuro. El comprador de la opción paga una prima, que es el precio de ese derecho. El vendedor recibe la prima, pero debe estar preparado para vender o comprar el activo según lo requiera el comprador. Esta herramienta ofrece flexibilidad y ayuda a los inversores a limitar riesgos de manera eficiente.

4. Swaps (Swap)

Un swap es un intercambio de flujos de efectivo futuros entre las partes. Por ejemplo, un swap de tasas de interés permite a una empresa cambiar de una tasa fija a una tasa variable, o viceversa. Es una herramienta clave para gestionar riesgos financieros, aunque su liquidez es relativamente baja.

5. Contratos por diferencia (CFD)

Los CFD difieren de otros contratos en que no implican la entrega física del activo. La negociación de CFD es una especulación sobre la diferencia entre el precio de apertura y cierre. Los traders pueden operar en mercados alcistas y bajistas. El uso de apalancamiento puede generar altas ganancias, pero también riesgos elevados. Los CFD son similares a TFEX, familiar para los traders en Tailandia.

Comparación de los diferentes tipos de derivados

CFD está diseñado para especular sobre la diferencia de precios. La ventaja es que permite operar con apalancamiento alto, ampliar ganancias, usar menos capital y tener alta liquidez. Es adecuado para operaciones a corto plazo. Sin embargo, el apalancamiento también amplifica las pérdidas y no es recomendable para inversiones a largo plazo.

Contratos a plazo se usan para cubrir riesgos de precios futuros. Los productores tienen certeza de compradores y precios, pero tienen baja liquidez debido a que se negocian de forma privada, con riesgo de entrega de activos físicos.

Futuros ofrecen protección formal y alta liquidez en mercados regulados, pero también conllevan riesgos de entrega. Los contratos estándar suelen ser de tamaño grande, no aptos para pequeños inversores.

Opciones brindan flexibilidad, permitiendo limitar pérdidas a la prima pagada, con potencial de ganancias ilimitadas. Son herramientas versátiles, aunque requieren mayor estudio.

Swaps ayudan a gestionar riesgos de flujos de efectivo y tasas de interés, pero son de difícil acceso para inversores minoristas y tienen baja liquidez.

Riesgos asociados a los derivados

Riesgo por apalancamiento

El uso de (apalancamiento) permite a los inversores usar menos capital, pero si la predicción es incorrecta, las pérdidas se amplifican igual que las ganancias. Es importante gestionar riesgos mediante stop loss y elegir brokers con sistemas de protección de saldo negativo.

Riesgo de entrega

Algunos contratos, como futuros y forwards, requieren la entrega física en la fecha de vencimiento. Es fundamental entender las condiciones de cada instrumento.

Riesgo de volatilidad del mercado

Factores económicos o cambios en el mercado pueden causar movimientos bruscos en los precios de referencia. Por ejemplo, cambios en tasas de interés pueden afectar el precio del oro. Sin una buena gestión del riesgo, esto puede derivar en pérdidas significativas.

Conclusión

Para comprender verdaderamente los derivados, es importante aceptar que son herramientas de doble filo: pueden generar riqueza o causar pérdidas considerables. Son como otras herramientas de poder: la experiencia en su uso y la comprensión del riesgo son esenciales. Para quienes tienen conocimiento y disciplina en la gestión del riesgo, los derivados pueden ser un valioso complemento en la estrategia de inversión.

Preguntas frecuentes sobre derivados

¿Qué tan riesgosos son los derivados?

El riesgo depende del tipo y del uso. Los CFD con apalancamiento alto son más riesgosos que los futuros, mientras que las opciones pueden ser menos riesgosas, dependiendo de la estrategia.

¿Son adecuados los futuros para principiantes?

Los futuros requieren entender el funcionamiento del mercado y la gestión del riesgo. Los principiantes deben aprender los conceptos básicos y entender los activos subyacentes antes de operar.

¿Las opciones incluyen capacitación en su uso?

Sí, las opciones son complejas y los compradores deben estudiar estrategias como calls, puts y combinaciones antes de invertir en realidad.