## La plata alcanza un nuevo récord histórico, ¿cómo deben posicionarse los inversores? Los ETF de plata se convierten en la primera opción de entrada

Las expectativas de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal, el suministro global ajustado, además de que las autoridades estadounidenses han incluido oficialmente la plata en la lista de minerales críticos, han generado un efecto positivo múltiple que ha llevado al precio de la plata a niveles sorprendentes. El 9 de diciembre de 2025, la plata spot en Londres superó los 60 dólares por onza, alcanzando posteriormente un máximo histórico de **64.6 dólares/onza**.

¿qué tan fuerte es esta tendencia alcista? Los números hablan por sí mismos. Desde principios de año, la plata ha subido más del **100%**, liderando ampliamente al oro en más de 60 puntos porcentuales, e incluso superando en casi 20% al índice Nasdaq, que representa a las acciones tecnológicas. Bancos internacionales como UBS ven un buen potencial a futuro, ajustando su objetivo de precio para la plata en 2026 a un rango de 58 a 60 dólares, e incluso no descartan que pueda llegar a **65 dólares/onza**.

En esta ola de mercado, los **ETF de plata** se han convertido rápidamente en los favoritos de los inversores minoristas debido a su facilidad de negociación y bajos requisitos de entrada. Pero antes de lanzarse, debes entender bien: ¿cómo funcionan exactamente los ETF de plata? ¿Qué diferencias hay entre los distintos productos? ¿Cómo comprar de manera rentable?

## ¿Por qué elegir ETF de plata? Comparación real entre lingotes físicos y productos financieros

La esencia de los ETF de plata es sencilla: **a través de instrumentos financieros, te permiten participar en las variaciones del precio de la plata sin tener que custodiar físicamente el metal**.

Parece fácil, pero al compararlo con la plata física, se pueden notar diferencias. Invertir en plata física parece ofrecer control sobre un activo tangible, pero en realidad implica muchas complicaciones. Primero, la custodia — ya sea alquilando una caja fuerte en un banco (que puede ser costoso anualmente), o buscando una empresa de almacenamiento especializada, o arriesgándose a oxidación, robo o daño en casa. Además, al comprar o vender, hay que acudir a joyerías o comerciantes de metales preciosos de buena reputación, enfrentándose a un diferencial de precio y comisiones del 5-6%, y la liquidez es mucho menor que la de los productos financieros.

En cambio, la lógica de funcionamiento de los ETF de plata es: el fondo posee directamente plata física o futuros de plata, y sigue las fluctuaciones del precio de la plata. Cuando el precio sube un 5%, el valor neto de tu ETF también subirá un 5% (después de descontar las tarifas de gestión). Todo el proceso es tan simple como comprar acciones: abrir una cuenta, hacer una orden, negociar, todo en tu cuenta de valores, con una liquidez mucho mayor que la plata física.

## ¿Cómo son los ETF de plata? Análisis profundo de 7 productos populares

El mercado de ETF de plata es variado, pero su diferencia principal radica en dos aspectos: **el activo subyacente** (físico vs. futuros) y **las tarifas de gestión**.

### Productos internacionales líderes

**SLV (iShares Silver Trust)** es la opción más conocida a nivel mundial, gestionada por BlackRock, con un patrimonio superior a 30 mil millones de dólares. Posee plata física directamente, siguiendo el precio de referencia del London Bullion Market Association (LBMA), con una tarifa de gestión de solo 0.50%. Debido a su gestión pasiva, no compra y vende plata con frecuencia, sino que realiza ventas periódicas de pequeñas cantidades para cubrir costos operativos, lo que resulta muy amigable para inversores a largo plazo.

**PSLV (Sprott Physical Silver Trust)** es otra opción de plata física, lanzada en 2010, con un patrimonio gestionado de aproximadamente 12 mil millones de dólares. Su característica especial es que los inversores pueden solicitar la redención en físico — ¿quieres tener la plata en mano? Solo debes solicitar la redención. Pero hay que tener en cuenta que PSLV es un fondo cerrado, y su precio de mercado se determina por la oferta y demanda, pudiendo presentar **sobreprecio o descuento** respecto al valor neto de los activos (NAV), a diferencia de los ETF tradicionales.

Entre los productos basados en futuros, destaca **DBS (Invesco DB Silver Fund)**, que sigue los futuros de plata en COMEX, con una tarifa del 0.75%, adecuado para inversores que buscan seguir el precio de la plata con bajos costos.

### Productos apalancados y inversos — solo para expertos

**AGQ (ProShares Ultra Silver)** ofrece un apalancamiento positivo de 2 veces, con una tarifa del 0.95%, diseñado para traders que quieren amplificar las ganancias en corto plazo. Pero recuerda: el apalancamiento es una espada de doble filo, si la plata cae un 10%, AGQ puede caer un 20%. La pérdida por interés compuesto también erosiona los rendimientos en el largo plazo, por lo que **solo es recomendable para operaciones a corto plazo**.

**ZSL (ProShares UltraShort Silver)** es un producto apalancado inverso, que ofrece un retorno doble en sentido contrario, adecuado para quienes tienen visión bajista sobre la plata o quieren cubrir riesgos. Igualmente, **mantenerlo a largo plazo puede destruir tu inversión** debido al efecto del tiempo.

### Opciones en Taiwán

**期元大道瓊白銀（00738U）** es la opción local para inversores taiwaneses, que sigue el índice de exceso de rendimiento de la plata en el Dow Jones, principalmente invirtiendo en contratos futuros de COMEX. Tiene una tarifa del 1%, y su nivel de riesgo se considera “alta volatilidad”, apto para inversores que toleran fluctuaciones.

**SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners)** invierte en acciones de empresas mineras de plata a nivel global, ofreciendo un efecto de apalancamiento: cuando el precio de la plata sube, los costos de extracción permanecen iguales, pero los ingresos aumentan, por lo que las acciones mineras suelen subir más. Sin embargo, también conlleva mayor riesgo, con spreads de compra-venta amplios, y en 2025, este tipo de acciones subieron un 142%, mucho más que los ETF de plata pura.

## ¿Cómo comprar? Dos principales vías para inversores taiwaneses

### Opción 1: Corretaje por encargo — la opción más segura

A través de brokers locales (Fubon, Cathay, Yuanta, Yuanta, etc.) que ejecutan órdenes en brokers extranjeros. El proceso es sencillo: abrir una cuenta de corretaje por encargo → elegir liquidar en TWD o moneda extranjera → hacer la orden de compra.

**Ventajas**: regulado por la Comisión de Valores y Bolsa de Taiwán, el dinero permanece en Taiwán, los impuestos son gestionados por el broker, interfaz en chino.

**Desventajas**: comisiones más altas (normalmente 0.1-0.15% por transacción más costos de cambio), oferta limitada de productos.

### Opción 2: Brokers extranjeros — costos más bajos

Abrir directamente una cuenta en plataformas de brokers internacionales (como Interactive Brokers), eliminando intermediarios y reduciendo costos al mínimo. El proceso: abrir cuenta → transferir dólares por transferencia bancaria → hacer órdenes.

**Ventajas**: comisiones muy bajas o nulas, amplia variedad de ETF, soporte para herramientas avanzadas.

**Desventajas**: interfaz en inglés, gestionar por cuenta propia las transferencias y los impuestos (el 30% de retención en dividendos de EE. UU.), fondos en el extranjero y posibles complicaciones en caso de disputas.

## ¿El ETF tiene sobreprecio? ¿Realmente compras con descuento?

Un problema que a menudo se pasa por alto es el **sobreprecio del ETF**. Especialmente en fondos cerrados como PSLV, el precio de mercado no siempre coincide con el valor neto de los activos.

Por ejemplo, si un día el NAV de PSLV es de 20 yuanes por acción, pero en mercado se negocia a 20.5 yuanes, en realidad estás pagando 20.5 yuanes por un activo cuyo NAV es solo 20 yuanes, y esa diferencia de 0.5 yuanes es el **sobreprecio**. Por el contrario, si el precio de mercado está por debajo del NAV, hay un **descuento**.

Los ETF abiertos como SLV o DBS tienen menos este problema, ya que pueden crear y redimir unidades continuamente para ajustar la oferta y demanda. Sin embargo, en ciertas circunstancias, aún puede aparecer un ligero sobreprecio o descuento. Antes de comprar, es recomendable verificar la **diferencia entre NAV y precio de mercado**, y preferir momentos en los que la diferencia sea menor.

## Comparación real de 4 formas de inversión en plata

| Tipo de inversión | Ventajas | Desventajas | Rentabilidad en 2025 |
|-------------------|------------|--------------|---------------------|
| **ETF de plata** | Fácil de negociar, alta liquidez, sin costos de custodia, ideal para principiantes | La gestión erosiona los rendimientos, sin propiedad física, posible desviación en seguimiento | Aproximadamente 103% (subida del precio de la plata menos tarifas) |
| **Lingotes físicos** | Propiedad real, protección en crisis, privacidad | Costos de custodia elevados, riesgo de robo, baja liquidez, sobreprecio de 5-6% | Aproximadamente 95-100% (después de costos) |
| **Futuros de plata** | Alto apalancamiento, flexible para largos y cortos, sin costos de custodia | Riesgo muy alto, necesidad de monitorear vencimientos, complejidad, tarifas elevadas | Más del 200% (si se acierta en la predicción y se usa apalancamiento) |
| **Acciones mineras de plata** | Efecto apalancado, potencial de crecimiento, fácil de negociar | Exposición a empresas, riesgo empresarial, mayor volatilidad | Aproximadamente 142% (rendimiento del ETF de mineras en 2025) |

## Cuestiones fiscales: ¿Debo pagar más impuestos?

**Comprar ETF de plata listado en Taiwán** (como el de la ruta del oro Dow Jones) es la opción más sencilla: compra exenta de impuestos, solo se paga un 0.1% de impuesto de transacción, igual que con las acciones locales.

**Comprar ETF en el extranjero** es más complejo. La plata ETF sigue el precio del producto, generalmente sin dividendos, por lo que hay menos problemas fiscales en dividendos. Pero al vender, la ganancia de diferencia de precio se considera **ganancia patrimonial en el extranjero**, y debe incluirse en la declaración de renta en Taiwán.

El umbral es: si los ingresos en el extranjero en un año son ≤ 1 millón de yuanes, no se consideran para el impuesto mínimo; si superan esa cantidad, se incluyen en la base imponible. Para ganancias superiores a 7.5 millones de yuanes, se aplica un impuesto del 20%.

En resumen: a menos que tus ganancias en el extranjero superen los 1 millón de yuanes anuales, en la mayoría de los casos no tendrás que preocuparte demasiado.

## Riesgos que debes conocer al invertir en ETF de plata

El precio de la plata es **mucho más volátil que el oro y las acciones**. Aunque en 2025 puede subir más del 100%, en la historia ha habido correcciones fuertes del 40-50%, y las pérdidas a corto plazo pueden ser sorprendentes. Por ello, **solo es recomendable para inversores con alta tolerancia al riesgo**.

Los ETF basados en futuros, debido a los costos de rollover, pueden tener rendimientos inferiores al de la plata spot en el largo plazo. Los ETF físicos, aunque siguen más de cerca el precio, con una tarifa anual del 0.4-0.5%, erosionan los beneficios con el tiempo.

Además, el precio de la plata está influenciado por factores geopolíticos, demanda industrial (energías solares, electrónica, automóviles), políticas monetarias, entre otros, con alta imprevisibilidad. Antes de comprar, evalúa bien tu tolerancia al riesgo y horizonte de inversión.

## Conclusión: Participa con inteligencia en el mercado de la plata

Los ETF de plata son una herramienta conveniente para participar en el mercado alcista de la plata. Comparados con la custodia física, ofrecen liquidez, precios transparentes y bajos costos de transacción, permitiendo que inversores comunes puedan acceder fácilmente.

Pero el punto clave es: **conocer las diferencias entre los distintos ETF** (físico vs. futuros, con o sin apalancamiento, tarifas), **tener en cuenta los fenómenos de sobreprecio y descuento**, **evaluar tu tolerancia al riesgo**, y **diversificar en lugar de concentrar excesivamente**. Además, revisa periódicamente el mercado y evita dejarte llevar por las subidas a corto plazo; esa es la forma inteligente de invertir en plata.