Últimamente, cada movimiento de la Reserva Federal se ha convertido en un "barómetro político". La Reserva Federal acaba de reducir la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, con la intención de mostrar una postura dovish, pero en cambio fue interpretado por el mercado como una señal hawkish — porque el gráfico de puntos muestra que después de 2026 casi no hay planes de recortes de tasas. Como resultado, el rendimiento de los bonos del Estado subió directamente y ahora se mantiene firmemente cerca del 4.2%.

La "bomba" real es la declaración enérgica de Trump. Criticó duramente a Powell por establecer tasas demasiado altas, e incluso sacó a relucir el sobrecoste de 2.5 mil millones de dólares en el proyecto de renovación del edificio de la Reserva Federal. Esto parece ser una crítica a la eficiencia de la Fed, pero en realidad es una presión para que Powell reduzca las tasas de manera significativa. Además, implica que si no coopera, el próximo presidente será otra persona.

Powell todavía tiene 5 meses de mandato, y la presión que enfrenta es evidente. Este tipo de intervención política en la independencia de la Reserva Federal ha alertado al mercado sobre los riesgos. Si la Fed se ve obligada a cambiar su política, el rendimiento de los bonos a largo plazo podría seguir subiendo, y las expectativas de inflación también aumentarán. Algunos estrategas incluso especulan que, bajo esta presión política, romper el 4.5% en los rendimientos no sería una quimera.

Para el mercado de criptomonedas, este es un contexto que hay que tener en cuenta. La alta rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense significa que los activos de riesgo son relativamente menos atractivos, y los inversores tienden a preferir fuentes de rendimiento más seguras. Sin embargo, una vez que cambien las expectativas, la reacción del mercado suele ser rápida.

La situación actual es un poco irónica: la Fed intenta calmar el mercado mediante ajustes de política, pero en realidad aumenta la incertidumbre. ¿El día que Powell deje su cargo en mayo de 2026, el mercado de bonos respirará aliviado o estará aún más nervioso? Probablemente dependa de cómo termine la estrategia del gobierno de Trump.