¿Se acerca un cambio en la política del Banco Central de Australia? Los datos de inflación alteran las expectativas de recortes de tasas

La fase de flexibilización del ciclo del Banco de la Reserva de Australia probablemente haya llegado a su fin. Los datos de inflación publicados en noviembre en Australia sorprendieron al alza, con una tasa de crecimiento anual del 3.8%, por encima del 3.6% esperado por el mercado, lo que impactó directamente en las apuestas del mercado sobre futuras bajadas de tasas.

Las presiones inflacionarias no muestran signos de aliviarse, sin fecha para recortes de tasas

El análisis más reciente de Capital Economics señala que los datos recientes de precios en Australia muestran una señal clara: la inflación no muestra signos de disminuir. Debido a la persistencia de las presiones de capacidad, la posibilidad de que la cuestión de recortar las tasas sea abordada en el corto plazo en la agenda del banco central es prácticamente nula.

El mercado en general espera que el Banco de la Reserva de Australia mantenga la tasa en 3.60% en la reunión del 9 de diciembre. Aún más importante, si los datos del Producto Interno Bruto que se publicarán próximamente también reflejan tensiones en la capacidad, la conclusión de todo el ciclo de flexibilización será casi un hecho.

Las expectativas de subida de tasas emergen, la política del próximo año podría invertirse

En cuanto a la trayectoria de las tasas en 2026, las opiniones de las principales instituciones ya muestran divergencias. El analista de UBS, Stephen Wu, presenta una evaluación más agresiva: la tendencia al alza de la inflación es preocupante, y se espera que el índice de precios al consumidor se mantenga por encima del rango objetivo establecido por el Banco de la Reserva de Australia, lo que significa que en los últimos tres meses de 2026 el banco central enfrentará presiones para subir las tasas.

El economista jefe de Barrenjoey, Jo Masters, también comparte esta opinión. Aunque los umbrales para subir las tasas son extremadamente altos, la posibilidad de que el Banco de la Reserva de Australia adopte una política de aumento en el próximo año no puede ser descartada. Ella enfatiza que la fase final para hacer frente a la inflación podría requerir herramientas de política monetaria aún más restrictivas, y que en 2026 no se vislumbra un camino claro hacia recortes de tasas.

El dólar australiano frente al dólar estadounidense sube, el rebote en el tipo de cambio se convierte en foco

Las tendencias del mercado ya han reaccionado primero. El 26 de noviembre, el dólar australiano frente al dólar estadounidense subió un 0.6% hasta 0.6505, acumulando su cuarta jornada consecutiva al alza. Francesco Pesole, analista del ING, afirma que el dólar australiano podría convertirse en uno de los mejores desempeños entre las monedas del G-10 en 2026.

En su pronóstico, el Banco de la Reserva de Australia solo realizará una última reducción de tasas, lo que permitirá que el dólar australiano tenga en el segundo trimestre de 2026 la tasa de interés más competitiva del G-10. Pesole añade que, especialmente considerando la mejora en las relaciones comerciales y las perspectivas positivas de crecimiento económico en Australia, la transición del país está tomando forma gradualmente.

Las noticias favorables de los datos económicos de EE. UU. refuerzan aún más la tendencia alcista del dólar australiano, elevando las expectativas de una bajada de tasas en diciembre por parte de la Reserva Federal, lo que impacta directamente en el dólar estadounidense. En contraste, la realidad de que el ciclo de bajadas de tasas en Australia ha llegado a su fin hace que los activos australianos sean atractivos en términos de rentabilidad relativa, siendo esto el motor principal del continuo fortalecimiento del dólar australiano.