Recientemente, ha surgido un fenómeno interesante en el mercado. El oro ha subido más del 71% este año, acaba de superar los 4500 dólares, y su capitalización de mercado ha aumentado cerca de 13 billones de dólares. La plata es aún más exagerada, con un aumento del 148%, alcanzando los 72 dólares y estableciéndose como uno de los tres principales activos a nivel mundial. Las acciones estadounidenses tampoco se quedan atrás, el S&P 500 ha rebotado un 43% desde su mínimo de abril, alcanzando un nuevo máximo histórico.

Pero adivina qué—¿y Bitcoin? Desde su pico en octubre, ha retrocedido un 30%, y este año ha caído directamente un 13%, acercándose a cerrar el peor cuarto trimestre en siete años. Ethereum tampoco está en mejor situación; mientras todo el mercado de criptomonedas disfrutaba de una fiesta colectiva con los activos tradicionales, en realidad ha caído en debilidad.

Esto no tiene sentido. El oro, las acciones, la plata todos alcanzan nuevos máximos, pero Bitcoin sigue bajando. ¿Cómo se puede explicar esta divergencia con la lógica del mercado convencional? Muchos piensan que, en realidad, la mayoría de los fondos grandes están suprimiendo deliberadamente el precio. La cuestión es si esto se debe a diferencias en los mecanismos o a una manipulación intencionada del mercado, y vale la pena reflexionar sobre ello.