Los metales preciosos enfrentan una fuerte corrección mientras los inversores recurren a la toma de beneficios antes de fin de año

Los precios del oro y la plata experimentaron un giro dramático el lunes, con los traders apresurándose a asegurar las ganancias acumuladas en las semanas anteriores. La fuerte venta indica un cambio en el sentimiento del mercado a medida que el año calendario llega a su fin y los participantes reevaluan la exposición al riesgo. El oro de entrega en diciembre en Comex cayó $204.00, lo que equivale a un 4.50%, cerrando en $4,325.10 por onza troy, mientras que la plata se contrajo aún más severamente, bajando $6.63 o un 8.67% hasta $69.856 por onza troy.

Impulso reciente antes de la corrección

La corrección contrasta marcadamente con la notable tendencia alcista vista en sesiones anteriores. Solo el pasado viernes, el oro de diciembre subió un 1.08% hasta $4,529.10 por onza troy, marcando el pico de una racha ganadora de tres semanas. Durante toda la semana de negociación, el metal subió un 3.85%, alcanzando niveles récord. El rendimiento de la plata fue aún más dramático, ganando un 7.68% el viernes hasta $76.486 por onza troy, con una subida semanal del 14.42%, alcanzando un nuevo máximo histórico. Los avances consecutivos en varias semanas en ambos metales reflejaron una fuerte demanda de refugio seguro y apetito por cobertura contra la inflación. Sin embargo, cuando las valoraciones alcanzaron niveles sin precedentes, la toma de ganancias se volvió inevitable, ya que los inversores conscientes del riesgo recurren a asegurar beneficios para garantizar retornos.

Cambios en el escenario geopolítico

La corrección en los metales coincide con desarrollos cautelosamente optimistas en el frente diplomático. El domingo, el presidente de EE. UU., Donald Trump, se reunió con el presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, en Mar-a-Lago, señalando un posible avance hacia negociaciones de paz. Trump calificó las discusiones como cercanas a una resolución, diciendo que las partes están “muy cerca, quizás muy cerca”, mientras que Zelenskyy describió el resultado como que produce “resultados significativos”. Antes de esta reunión, Trump mantuvo extensas conversaciones con el presidente ruso, Vladimir Putin, describiendo la conversación como “excelente” y señalando que la caracterización de Rusia fue como “amistosa, benevolente y empresarial”. Cualquier reducción en las tensiones del conflicto entre Rusia y Ucrania generalmente reduce la demanda de activos refugio como el oro.

Sin embargo, los riesgos geopolíticos que se contrarrestan se han intensificado en otros lugares. En Sudamérica, la relación entre EE. UU. y Venezuela se ha deteriorado drásticamente, con Trump afirmando acciones militares directas de EE. UU. contra instalaciones venezolanas. Esta escalada sigue a meses de tensiones por supuestos traslados de prisioneros y narcotráfico, culminando en una “bloqueo naval” declarado de los buques sancionados venezolanos. Las fuerzas militares de EE. UU. ya han confiscado dos grandes petroleros, y Trump ha señalado la intención de retener o subastar el crudo confiscado. Dado que Venezuela es el mayor poseedor de reservas de petróleo del mundo y mantiene una estrecha alineación con Rusia y China, una mayor escalada representa un riesgo sistémico para la estabilidad global. Aunque ni Moscú ni Beijing han intervenido militarmente —aunque China sigue siendo un comprador importante de petróleo venezolano—, los analistas advierten que una participación más profunda de China podría amplificar sustancialmente la crisis.

Expectativas de política monetaria y perspectiva a medio plazo

Los movimientos a corto plazo del oro y la plata probablemente dependerán de la orientación de la Reserva Federal. Los participantes del mercado están revisando activamente las actas de la reunión de política de diciembre en busca de señales sobre la dirección futura de las tasas de interés. A pesar de las advertencias previas del presidente de la Fed, Jerome Powell, contra asumir que los recortes de tasas son automáticos, y de las señales mixtas de los gobernadores individuales, la valoración actual del mercado a través de la herramienta FedWatch de CME Group sugiere una probabilidad del 16.1% de una reducción de 25 puntos básicos en la reunión del 27-28 de enero. La próxima comunicación de la Fed podría influir de manera significativa en la valoración del dólar estadounidense y, en consecuencia, en las cotizaciones de los metales preciosos en las próximas semanas.