Una lectura rápida para entender el significado de OTC: funcionamiento de las operaciones fuera de bolsa, tipos de productos y riesgos de inversión

OTC qué significa? Aclarado de una vez

Muchos inversores han oído la palabra OTC, pero ¿qué significa exactamente OTC? En términos simples, OTC es la abreviatura de Over The Counter, en español “mercado extrabursátil”, que se refiere a que los inversores no negocian en mercados centralizados (como bolsas de valores), sino a través de canales dispersos como bancos, corredores, teléfono y sistemas electrónicos para comprar y vender diversos productos. Este tipo de mercado también se llama “mercado OTC”, “mercado de mostrador” o “mercado fuera de bolsa”.

A diferencia de los mercados en las bolsas, en el mercado OTC los precios son negociados directamente entre comprador y vendedor, sin un mecanismo de subasta centralizada. Los contrapartes pueden ser bancos, corredoras, empresas o inversores particulares, con una gran variedad. Normalmente, las empresas que optan por negociar en OTC son aquellas que no cumplen con los requisitos para cotizar en bolsa (generalmente pymes o startups), o que aunque cumplen, prefieren evitar la divulgación excesiva de información y eligen OTC por motivos de confidencialidad.

¿Por qué crece el mercado OTC?

En los últimos años, el mercado OTC ha experimentado un crecimiento rápido, impulsado principalmente por:

Los operadores que operan bajo reglas y regulaciones más flexibles, ofreciendo productos y servicios más diversos y adaptados. Con la expansión de los mercados financieros internacionales, la demanda de mayor facilidad y accesibilidad en las transacciones ha aumentado continuamente. El desarrollo de internet ha acelerado el crecimiento del OTC, convirtiéndolo en una opción preferida para muchos inversores.

Sin embargo, en comparación con los mercados en bolsa, la transparencia de precios en OTC es menor. La falta de reglas uniformes, requisitos de divulgación y regulaciones estrictas implica mayores riesgos, y las partes en la negociación asumen riesgos de crédito de contraparte.

¿Qué productos se pueden negociar en OTC?

El mercado OTC ofrece una amplia variedad de productos, mucho más que en los mercados en bolsa:

Acciones: además de las acciones estándar listadas en bolsa, en OTC también se negocian acciones de pymes y startups que no cumplen con los requisitos de cotización o que no han solicitado cotizar.

Bonos: con gran volumen y variedad, pero poca frecuencia de negociación, OTC es más adecuado para negociar bonos.

Derivados: opciones, futuros, contratos por diferencia (CFD), y otros derivados se negocian en OTC.

Divisas: todas las operaciones de cambio en plataformas de trading corresponden a OTC.

Criptomonedas: las principales criptomonedas se negocian en OTC, permitiendo a los inversores comprar grandes cantidades en una sola operación, algo difícil en exchanges especializados.

Diferencias clave entre OTC y mercados en bolsa

A continuación, una comparación clara entre ambos:

Comprender en profundidad las diferencias

Diferencias en especificaciones del producto: en el mercado en bolsa, como ir a un banco, todos tienen estándares uniformes; en OTC, como ir a una casa de empeños, cada uno tiene condiciones distintas, pero se negocian más tipos de productos, con mayor flexibilidad e irrepetibilidad.

Diferencias en modo de negociación: en bolsa, la subasta pública es transparente y relativamente justa, con menor margen de ganancia. En OTC, la negociación es bilateral y negociada, sin transparencia, por lo que incluso si alguien ofrece un precio más alto, no siempre se puede comprar, haciendo que la información sea más importante que el capital.

Diferencias en productos: en bolsa, principalmente valores y futuros estandarizados, con variedad limitada. En OTC, productos muy diversos, incluyendo divisas, CFD, criptomonedas y acciones no listadas.

Diferencias en regulación y plataformas: los mercados en bolsa son aprobados por el gobierno y regulados estrictamente. OTC es ofrecido por corredores o plataformas en línea, con regulación limitada. Como OTC no siempre opera en mercados aprobados, existe el riesgo de que estafadores creen exchanges virtuales falsos.

Transparencia: en bolsa, precios y volúmenes son públicos. En OTC, no siempre, lo que crea oportunidades de rentabilidad excesiva para quienes conocen las reglas, pero también puede causar pérdidas para quienes no las entienden.

Liquidez: en bolsa, gran volumen y alta liquidez, atrayendo fondos internacionales. En OTC, menor volumen y liquidez.

Modalidad de negociación: en bolsa, con controles estrictos, límites en apalancamiento y operaciones en corto. En OTC, más flexible y variado.

Mecanismo de operación del mercado OTC en Taiwán

El mercado de acciones en Taiwán se divide en la Bolsa de Valores y el Mercado de Negociación en la Bolsa (OTC). El índice OTC (también llamado índice de OTC) refleja la situación del mercado de acciones OTC en Taiwán, y muchos inversores lo usan para evaluar la tendencia de las pymes.

El establecimiento de dos niveles de mercado busca asegurar que las empresas cotizadas tengan un tamaño adecuado, pero las regulaciones estrictas también dificultan su desarrollo. Para solucionar esto, el gobierno creó el Mercado OTC y relajó los requisitos: basta con que una empresa tenga la recomendación de más de 2 corredores de bolsa para ingresar, y si en 6 meses mejora significativamente sus resultados (como obtener beneficios), puede solicitar pasar a cotizar en bolsa o en el mercado de negociación.

No obstante, la reducción de requisitos también ha atraído empresas poco confiables, e incluso algunos corredores poco éticos recomiendan acciones de alto riesgo para hacer “cosechar” a los inversores. Por ello, los inversores deben escoger bien los activos y confiar en corredores con buena reputación.

Proceso y reglas de negociación OTC en Taiwán

Los inversores negocian en OTC a través de corredores siguiendo estos pasos:

Paso 1: el inversor realiza una orden con su corredor, igual que en la compra de acciones en bolsa.

Paso 2: la orden se envía al sistema de auto-matching (ATS) del Mercado OTC. El sistema empareja las órdenes según “precio prioritario, tiempo prioritario” y realiza la transacción, siguiendo las mismas reglas técnicas que en bolsa, sin necesidad de acciones adicionales.

Horario y reglas de negociación OTC:

• Pre-mercado: 08:30–09:00
• Mercado regular: 09:00–13:30
• Precio de cierre: 13:40–14:30
• Frecuencia de subasta: cada 5 segundos
• Límites de subida y bajada: ±10% (igual que en bolsa)
• Otras características: límites de subida/bajada, negociación por emparejamiento, con horarios definidos

Las empresas en OTC deben cumplir con requisitos de divulgación, publicando informes trimestrales, anuales y noticias importantes, por lo que la transparencia es mayor que en el mercado de negociación en mostrador (興櫃). Además, la liquidación de acciones OTC sigue el sistema T+2, igual que en bolsa.

En general, el mercado OTC está compuesto por pymes en crecimiento, con mayor volatilidad, pero con potencial de temas y crecimiento. La liquidez es mejor que en el mercado de negociación en mostrador, y con reglas similares a las de bolsa, el acceso no es difícil. Sin embargo, por el tamaño menor de las empresas, su precio puede verse más afectado por noticias y movimientos de mercado, por lo que hay que tener cuidado con la volatilidad.

Ventajas del mercado OTC

✔️ Más opciones de inversión: el mercado OTC permite acceder a derivados, opciones binarias, contratos por diferencia, divisas y otros productos, con una variedad amplia.

✔️ Mayor flexibilidad en transacciones: los métodos y productos son más diversos, permitiendo personalizar según objetivos de inversión.

✔️ Mayor apalancamiento: en mercados tradicionales, el apalancamiento es limitado, pero OTC ofrece varias opciones, permitiendo amplificar ganancias con mayor apalancamiento.

✔️ Mejor gestión de riesgos: el mercado OTC ha mejorado en seguridad y cuenta con mecanismos de protección, similares a los mercados centralizados. Los corredores regulados y autorizados por instituciones financieras confiables ofrecen mayor seguridad, siempre que el inversor tenga conocimientos adecuados.

Riesgos y desafíos del mercado OTC

❌️ Falta de regulación: OTC carece de reglas unificadas, con menor transparencia y regulación, lo que puede atraer estafadores. Muchas empresas y valores que no cumplen requisitos solo se negocian en OTC.

❌️ Riesgo de liquidez: los valores OTC tienen menor liquidez que en bolsa, dificultando obtener precios favorables.

❌️ Riesgo de mercado: como en acciones, OTC está sujeto a volatilidad. La mayoría de los inversores OTC no tienen acceso a información pública y transparente como en bolsa.

❌️ Riesgo de crédito: las partes asumen el riesgo de crédito de contraparte. Algunos productos tienen alta volatilidad y baja liquidez, y existen riesgos de fraude con información falsa.

¿Es seguro negociar OTC?

¿Que no esté regulado por una bolsa significa que no es seguro? No necesariamente. En comparación con los mercados en bolsa, OTC tiene riesgos. La falta de un mercado y reglas unificadas puede hacer que las partes negocien a diferentes precios, enfrentando riesgos de crédito y de liquidez.

Para garantizar la seguridad en OTC, lo principal es elegir corredores confiables y regulados. Los corredores oficiales deben estar supervisados por múltiples organismos y tener controles de riesgo sólidos.

También es importante seleccionar productos confiables, como divisas, y entender bien aspectos como spreads y liquidez, para evaluar riesgos.

Algunos exchanges OTC regulados ofrecen medidas de protección, como evaluación de riesgos, identificación KYC, mecanismos de reclamación, etc., que ayudan a reducir riesgos. Es recomendable operar en plataformas autorizadas y reguladas por el gobierno para garantizar la seguridad.

Resumen

Entender qué significa OTC implica reconocer la esencia del mercado extrabursátil: un espacio que ofrece más opciones de inversión y mayor flexibilidad, pero que también conlleva riesgos por regulación laxa y menor transparencia. Para los inversores, OTC representa tanto una oportunidad como un desafío; la clave está en escoger corredores confiables, entender bien las reglas del mercado y evaluar los riesgos para invertir con seguridad en OTC.