Guía de inversión en acciones biotecnológicas de EE. UU.: Por qué la industria médica merece atención

La industria de la biotecnología médica se está convirtiendo en un foco de inversión en los mercados de capital globales. A diferencia de las industrias cíclicas tradicionales, la demanda de atención médica es una necesidad básica que no se reduce significativamente con las fluctuaciones económicas. Además, la tendencia mundial de envejecimiento de la población, la continua introducción de medicamentos innovadores y la expansión de las aplicaciones de telemedicina hacen que este sector tenga un enorme potencial de crecimiento. Entre ellas, el sector de biotecnología en EE. UU. es aún más competitivo e innovador a nivel mundial.

Ventaja absoluta del mercado farmacéutico de EE. UU.

El mercado de biomedicina en EE. UU. es el más grande del mundo, con un valor estimado de 445 mil millones de dólares para 2027 y una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del (8.5%. Esto no solo refleja el tamaño del mercado, sino que también indica que EE. UU. ha formado un ecosistema biotecnológico único.

EE. UU. cuenta con cerca de un millón de profesionales en toda la cadena industrial, involucrados en I+D, fabricación y ventas, atrayendo a los mejores talentos del mundo. A diferencia de Taiwán, donde los precios de los medicamentos se ven presionados por el seguro nacional de salud, dificultando la entrada de nuevos fármacos, en EE. UU. el mercado es pagado por aseguradoras, lo que permite a las compañías farmacéuticas tener mayor flexibilidad en la fijación de precios para medicamentos innovadores. Este mecanismo de mercado incentiva una innovación continua.

Al mismo tiempo, la FDA de EE. UU. posee los estándares de supervisión médica más estrictos del mundo. Una vez que un medicamento obtiene la aprobación de la FDA, generalmente su aprobación en otros países avanza rápidamente. Por lo tanto, seguir las tendencias de biotecnología en las acciones estadounidenses en realidad es seguir la dirección de la innovación farmacéutica global.

Lógica de inversión en acciones biotecnológicas de EE. UU.

Los indicadores financieros tradicionales son difíciles de usar para evaluar las empresas de biotecnología, ya que muchas aún están en fase de investigación y desarrollo, y carecen de flujo de caja estable. El verdadero activo de estas empresas son los medicamentos en desarrollo, y su valor en libros suele ser negativo. Sin embargo, cuando un nuevo medicamento pasa las pruebas clínicas y obtiene la aprobación de la FDA, el precio de las acciones suele experimentar un aumento significativo.

Tomando como ejemplo a Taiwanic Pharma, durante el colapso del mercado en 2022, el precio de sus acciones se duplicó, principalmente porque su medicamento fue certificado como medicamento huérfano en EE. UU. Aunque en la primera mitad de 2022 su EPS aún fue negativo en 2.93 yuanes, los inversores estaban locos por su potencial de ingresos futuros. Para mayo de 2024, al publicar su informe financiero del primer trimestre, el precio de la acción alcanzó un máximo de 388 nuevos dólares taiwaneses. Esto demuestra que el valor de las acciones biotecnológicas proviene de las expectativas de ingresos futuros.

Al evaluar nuevas empresas farmacéuticas, las instituciones a menudo usan el ratio PSR) (precio sobre ingresos) en lugar del tradicional P/E, ya que los ingresos reflejan mejor el progreso comercial real de la empresa.

Riesgos y características de las acciones biotecnológicas en EE. UU.

Las acciones biotecnológicas enfrentan una alta incertidumbre: fracasos en ensayos clínicos, avances de competidores, cambios en políticas y disputas de patentes pueden causar volatilidad significativa. Este sector también está altamente regulado por los gobiernos, con estrictas normativas sobre precios y compras de medicamentos en las políticas de salud y seguros, lo que aumenta la complejidad de la inversión.

Pero a largo plazo, las grandes farmacéuticas exitosas continuarán invirtiendo entre el 50% y el 60% de sus ingresos en I+D o adquisiciones de pequeñas empresas con potencial, buscando el próximo “medicamento superventas(” (blockbusters), es decir, un solo medicamento con ventas anuales superiores a mil millones de dólares. Los inversores institucionales valoran esta estrategia y suelen elevar los objetivos de precio para estas empresas, anticipando una fuente constante de productos innovadores.

Recomendaciones de líderes en biotecnología en EE. UU.

El mercado de atención médica en EE. UU. abarca cuatro grandes sectores: farmacéutico, biotecnológico, dispositivos médicos y servicios de salud. A continuación, los líderes en cada área:

) Eli Lilly (LLY)

Según el ranking de valor de mercado de empresas cotizadas en 2024, Eli Lilly tiene un valor de mercado de 842.05 mil millones de dólares, ocupando el puesto 10 a nivel mundial y convirtiéndose en la farmacéutica de mayor valor en el mundo. Sus principales mercados son Norteamérica, con aproximadamente el 60%, y el mercado de medicamentos para bajar de peso se espera que siga creciendo en los próximos años, siendo una inversión imperdible en biotecnología en EE. UU.

( Pfizer (PFE)

Conocida por la pandemia de COVID-19, Pfizer lanzó un medicamento oral para tratar COVID-19 en casos leves. La acción de la compañía ha mostrado un crecimiento estable, y en momentos de corrección del mercado, es una buena oportunidad para inversores a largo plazo.

) Johnson & Johnson (JNJ)

Similar a Pfizer, J&J tiene un rendimiento estable, ofrece dividendos generosos y presenta volatilidad moderada. Es adecuada para inversiones periódicas o estrategias de inversión a largo plazo, y puede considerarse como la reina de las acciones biotecnológicas, con una tendencia alcista a largo plazo y poca volatilidad.

AbbVie (ABBV)

AbbVie se centra en el desarrollo de medicamentos inmunológicos, oncológicos y antivirales. Su principal fuente de beneficios proviene de Humira, aprobado por la FDA en 2002, que es el medicamento preferido para tratar la artritis reumatoide, y continúa ampliando sus indicaciones con nuevas aprobaciones. Aunque la patente de Humira está en riesgo de expiración, AbbVie posee más de 100 patentes que crean barreras de protección.

La compañía ha llegado a acuerdos con grandes empresas como Pfizer y Amgen para licenciar biosimilares después de 2023 y cobrar regalías. Además, continúa invirtiendo en I+D para buscar el próximo medicamento superventas, siendo una opción atractiva cuando las acciones están en baja.

Merck (MRK)

Merck, originada en una farmacia familiar alemana del siglo XIX, ahora ofrece soluciones médicas globales. Su producto estrella es Keytruda, uno de los medicamentos más vendidos en todo el mundo para tratar cáncer. La acción ha mostrado un crecimiento estable y ofrece altos dividendos, siendo también una buena oportunidad en momentos de corrección del mercado estadounidense.

UnitedHealth (UNH)

UnitedHealth se beneficia del envejecimiento de la población y el aumento de la demanda médica en EE. UU., con ingresos y beneficios en constante crecimiento. Su acción ha subido a largo plazo y ofrece dividendos razonables, siendo un líder en servicios de salud.

Valor adicional de las acciones médicas en Taiwán

La industria farmacéutica en Taiwán es relativamente pequeña y difícil de generar aumentos de varias decenas de veces como en EE. UU. Pero aún hay valores que vale la pena seguir:

Synta Pharmaceuticals (1720), conocida por su diversificación en medicamentos, suplementos, dispositivos médicos y cosméticos. Sus ingresos y beneficios han crecido lentamente en los últimos años, y su política de dividendos estables la hace popular entre los inversores en acciones de dividendos.

Kangchen Biotechnology (1783), dedicada a productos biotecnológicos, dispositivos médicos y materiales químicos de precisión. Sus negocios incluyen productos de consumo (limpiadores faciales, cuidado personal, productos médicos estéticos) y productos biomédicos (materiales de reparación ósea, inyectables médicos, medicamentos oftalmológicos). La compañía volvió a la rentabilidad en 2017, con fundamentos estables y una relación deuda-capital saludable.

Por qué las acciones biotecnológicas en EE. UU. son más atractivas

En comparación con los mercados asiáticos, donde la industria farmacéutica aún está en desarrollo y en proceso de perfeccionamiento, las acciones biotecnológicas en EE. UU. tienen ventajas en tamaño, innovación y competitividad. Incluso si aparecen excelentes empresas farmacéuticas en Taiwán u otros países asiáticos, su rendimiento en bolsa y retorno total difícilmente igualarán a los similares en EE. UU. Esto se debe tanto a las diferencias en los mercados de capital como a las disparidades en los niveles tecnológicos y la profesionalización de los inversores.

Invertir en acciones de biotecnología requiere conocimientos especializados del sector. Para los inversores interesados, se recomienda seguir de cerca las tendencias en desarrollo farmacéutico en EE. UU. y, a nivel global, las acciones biotecnológicas en EE. UU. siguen siendo la opción preferida. Con el envejecimiento acelerado y la innovación en nuevos medicamentos, el espacio de crecimiento de este sector se expandirá aún más en el futuro.