## ¿Qué es OTC? Conozca en profundidad el mecanismo de funcionamiento del mercado extrabursátil

OTC (Over The Counter, es decir, mercado extrabursátil) se refiere a la modalidad de inversión en la que los inversores realizan transacciones de valores fuera de los mercados regulados. En pocas palabras, cuando no encuentras una empresa deseada listada en las bolsas principales, puedes buscar oportunidades en el mercado extrabursátil. Este mercado es de gran tamaño, con métodos de negociación flexibles, pero también con diferentes niveles de riesgo.

### ¿Cómo funciona el mercado extrabursátil?

Las transacciones extrabursátiles no se realizan en una sala de mercado centralizada, sino a través de canales dispersos como bancos, corredores de bolsa, llamadas telefónicas y sistemas electrónicos. Las partes negocian directamente el precio, a diferencia de los mercados centralizados que tienen mecanismos de subasta unificados. Los contrapartes pueden ser instituciones financieras, empresas, inversores individuales, entre otros diversos actores.

El mercado OTC en Taiwán es operado por el Centro de Negociación de Valores, que cuenta con un sistema de emparejamiento completo. Cuando un inversor realiza una orden a través de un corredor, esta se sube a un sistema de emparejamiento automático (ATS), que realiza las coincidencias según los principios de prioridad de precio y tiempo. Se realiza una subasta de agrupación cada 5 segundos, con un límite de variación de ±10%, igual que en las acciones listadas. El sistema de liquidación es T+2, es decir, la liquidación se completa dos días hábiles después de la transacción.

### ¿Qué productos se pueden negociar en el mercado OTC?

El mercado extrabursátil abarca una variedad de productos mucho más amplia que el mercado centralizado:

**Acciones**: Empresas pequeñas y medianas que no cotizan en las bolsas principales, startups, pueden negociarse aquí. A diferencia del mercado en bolsa que solo acepta empresas ya listadas, el mercado OTC ofrece una vía de financiamiento para muchas empresas emergentes.

**Bonos**: Bonos con gran volumen de emisión pero poca frecuencia de negociación, son más adecuados para realizar en OTC, satisfaciendo mejor las necesidades diversas de emisores e inversores.

**Derivados financieros**: Contratos como opciones, futuros, contratos por diferencia (CFD) son comunes en las transacciones OTC.

**Divisas**: Todas las plataformas de trading de divisas son de naturaleza extrabursátil.

**Criptomonedas**: Activos digitales populares que pueden comprarse en grandes cantidades en una sola operación en el mercado OTC, algo difícil de lograr en mercados especializados en criptomonedas.

### ¿Diferencias entre mercado OTC y mercado en bolsa?

| Elemento | Mercado en bolsa (mercado centralizado) | Mercado OTC (extrabursátil) |
|----------|----------------------------------------|------------------------------|
| Especificación del producto | Estandarizado | No estandarizado |
| Modo de negociación | Subasta de agrupación | Negociación por negociación |
| Lugar de negociación | Bolsa regulada | Sin lugar central, disperso |
| Productos principales | Valores, bonos, futuros estandarizados | Derivados, divisas, acciones no listadas |
| Nivel de regulación | Estricto | Relativamente flexible |
| Transparencia | Pública y transparente | No necesariamente pública |
| Liquidez | Alta | Baja |
| Modalidad de negociación | Limitada | Variada |

La mayor diferencia radica en el **grado de estandarización del producto**. En el mercado en bolsa, como en un banco de compra de oro, cada producto es uniforme; en el mercado OTC, como en una casa de empeños, cada transacción puede tener condiciones diferentes. Por ello, el mercado OTC puede ofrecer una mayor variedad de opciones de inversión.

La **forma de negociación** determina el potencial de ganancias. El mercado en bolsa busca transparencia y equidad, con un espacio de ganancia limitado. En cambio, en OTC, las partes negocian directamente, y en ausencia de restricciones públicas, la información puede ser más valiosa que el capital: quienes tengan más información del mercado pueden obtener mejores precios.

Las **diferencias regulatorias** implican un equilibrio entre flexibilidad y riesgo. El mercado en bolsa está regulado y aprobado por el gobierno, mientras que el mercado OTC es operado por diferentes corredores, con menor escala regulatoria. Esto significa que el mercado OTC permite más reglas personalizadas, pero también presenta riesgos de fraude, como la creación de exchanges virtuales falsos.

### ¿Contexto de desarrollo del mercado OTC en Taiwán?

El mercado de acciones en Taiwán se divide en dos niveles: la Bolsa de Valores y el Centro de Negociación de Valores (OTC). Esta división busca equilibrar el desarrollo del mercado: los requisitos para listar en bolsa son altos para garantizar la calidad de las empresas, pero regulaciones demasiado estrictas pueden obstaculizar el crecimiento de startups.

Para solucionar esto, el gobierno estableció el Centro OTC y flexibilizó las condiciones para el mercado emergente. Las empresas solo necesitan ser recomendadas por más de dos corredores de bolsa para ingresar, y si mejoran sus resultados en seis meses, pueden solicitar la transferencia a bolsa. Esto ha abierto oportunidades de financiamiento para muchas empresas con potencial pero sin suficiente capital.

Sin embargo, la reducción de los requisitos también ha atraído a especuladores. Muchas empresas tienen calidad variable, y algunos corredores sin ética recomiendan activos de alto riesgo para obtener ganancias rápidas. Por ello, los inversores deben ser muy cautelosos, no solo eligiendo buenos activos, sino también colaborando con corredores confiables.

### Ventajas del mercado OTC extrabursátil

**Amplia gama de opciones de inversión**: El mercado OTC permite a los inversores acceder a clases de activos que no están disponibles en los mercados tradicionales, incluyendo derivados, productos no estandarizados, acciones de empresas no listadas, etc.

**Flexibilidad en la negociación**: Los productos y condiciones de negociación pueden personalizarse según los objetivos de inversión, brindando mayor espacio para negociar.

**Gran apalancamiento**: En los mercados tradicionales, las opciones de apalancamiento son limitadas y restringidas; en OTC, se ofrecen múltiples proporciones de apalancamiento, permitiendo a los inversores ajustar según su tolerancia al riesgo.

**Tendencia de desarrollo favorable**: Con el avance de internet, la escala del mercado OTC continúa creciendo. Los mercados modernos han establecido múltiples mecanismos de seguridad, acercándose en control de riesgos a los mercados centralizados.

### Riesgos del mercado OTC

**Falta de regulación unificada**: El mercado OTC no tiene reglas uniformes ni requisitos de transparencia obligatorios, por lo que la fuerza legal es relativamente débil. Muchas empresas y valores que no cumplen con los requisitos para cotizar en bolsa solo pueden negociarse aquí, y los inversores tienen acceso limitado a información completa.

**Falta de liquidez**: La cantidad de transacciones OTC es mucho menor que en los mercados centralizados, lo que puede dificultar la venta o forzar a vender a precios bajos.

**Alta volatilidad del mercado**: Las acciones OTC suelen ser de pequeñas y medianas empresas, susceptibles a noticias y movimientos de mercado, con fluctuaciones de precios generalmente mayores. La información del mercado no siempre es transparente, y los inversores pueden enfrentarse a asimetrías informativas.

**Riesgo de crédito de la contraparte**: Como las transacciones son directas, si la contraparte tiene mala reputación o incumple repentinamente, el inversor puede sufrir pérdidas.

### ¿Cómo garantizar la seguridad en las transacciones OTC?

Aunque existen riesgos en el mercado OTC, no son completamente inseguros. La clave está en adoptar medidas preventivas correctas:

**Elegir corredores regulados**: Priorizar plataformas que tengan licencias regulatorias en varios países y altos estándares de gestión de riesgos. Verificar si el corredor implementa KYC, evaluación de riesgos, gestión de reclamaciones y otras medidas de protección.

**Focalizar en productos maduros**: Optar por productos con alta aceptación en el mercado y liquidez relativamente buena (como las principales divisas), y entender en detalle aspectos como spreads, liquidez y mecanismos de retiro.

**Conocer el mercado**: Aprender activamente sobre trading, seguir las tendencias del sector y no dejarse llevar por la emoción. En un mercado con información asimétrica, el conocimiento es la mejor protección.

**Usar herramientas de gestión de riesgos**: Utilizar órdenes limitadas, stop-loss y otras funciones para limitar posibles pérdidas, ajustando el tamaño de la posición según la tolerancia al riesgo personal.

### ¿Para quién es adecuado el mercado OTC?

El mercado OTC no es para todos los inversores. Si eres principiante, lo recomendable es acumular experiencia en el mercado en bolsa, familiarizarte con la lógica básica de inversión y gestión de riesgos.

Si eres inversor avanzado, con interés en pequeñas empresas, necesidad de cobertura con derivados o deseo de aprovechar apalancamiento flexible para estrategias, el mercado OTC puede ofrecerte las herramientas y oportunidades que buscas. Pero recuerda: antes de ingresar al mercado OTC, lo primero es elegir plataformas y corredores confiables, y entender en profundidad qué es OTC, cómo funciona y cuáles son los riesgos potenciales.

La esencia del mercado OTC es la descentralización — esto trae flexibilidad, pero también responsabilidad. Los inversores deben tener mayor conciencia de autoprotección y conocimientos de mercado para obtener beneficios.