El punto ciego de los dividendos que cuesta miles a los inversores de ingresos—esto es lo que la mayoría de los filtros pasan por alto

Estás navegando por Google Finance o Yahoo Finance, revisando los últimos gráficos de rendimiento. Todo parece bastante sencillo. Pero aquí está la verdad incómoda: esas herramientas gratuitas en las que confías cada día solo te muestran la mitad de la imagen—y esa mitad que falta podría estar costándote decenas de miles en retornos.

Esto no es un pequeño descuido. Afecta a todas las inversiones de alto rendimiento, y cuanto mayor sea el rendimiento, más devastador se vuelve este punto ciego. Para los inversores en fondos cerrados (CEFs), este error único puede hacer que descartes un rendimiento excepcional como un fracaso.

Cuando un Fondo Supera Pero Parece Que Está Fracaso

Considera el BlackRock Science and Technology Trust (BST), un CEF gestionado por el mayor gestor de activos del mundo. Tiene los grandes nombres que esperarías: Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), NVIDIA (NVDA). El fondo rinde un 7.5%, y en cualquier medida debería ofrecer un rendimiento sólido a largo plazo.

Pero mira solo el gráfico de precios en la última década, y verás algo desconcertante: el precio de mercado de BST ha subido un 130.4%. Sin embargo, cuando lo comparas con el Índice S&P 500—un referente con menos exposición tecnológica que BST—el fondo parece haber tenido un rendimiento muy por debajo. La línea naranja (S&P 500) corre círculos alrededor de la línea morada (BST).

La mayoría de los inversores verían ese gráfico y lo cerrarían. Concluirían que el fondo está teniendo un rendimiento inferior y seguirían adelante. Esa conclusión sería incorrecta.

La historia oculta del 408.5% Detrás de los Números

Aquí es donde esa herramienta gratuita te está fallando: Solo te muestra retornos a precio de mercado. Ignora los retornos totales.

La diferencia es simple pero importante. Un retorno a precio de mercado mide solo el cambio en el precio de la acción del fondo de un período a otro. El retorno total captura ese más todos los dividendos pagados, reinvertidos en cada fecha de pago.

Para la mayoría de las acciones, esta diferencia apenas importa. NVIDIA rinde 0.02%, Apple rinde 0.4%, Mastercard (MA) rinde 0.6%. Sus dividendos son tan pequeños que las herramientas de selección los omiten por completo.

Los CEF operan bajo un modelo fundamentalmente diferente. Estos fondos están diseñados para distribuir la mayor parte de sus retornos como pagos en efectivo. El rendimiento promedio de un CEF actualmente es del 8.9%—ocho veces más que el promedio de las acciones del S&P 500. Cuando solo miras la apreciación del precio, estás perdiendo toda la historia de ingresos.

¿Y qué muestra la imagen completa? El retorno total de BST en la última década: 408.5%. Cuando lo comparas lado a lado con el retorno total del S&P 500, BST supera al índice. Un inversor que hubiera puesto $10,000 en BST en 2016 habría obtenido una ganancia de $40,850—más del triple de los $13,040 que sugería solo el gráfico de precios.

Por qué esto importa más que nunca de cara a 2026

Al comenzar un nuevo año, los ingresos por dividendos son cada vez más atractivos para los inversores que buscan flujo de caja confiable. ¿La ironía? Las herramientas que la mayoría usa para investigar inversiones en dividendos están ocultando sistemáticamente la imagen completa del rendimiento.

Los CEF que pagan dividendos mensualmente, con un rendimiento promedio del 9.3% en el mercado actual, enfrentan esta misma limitación. Sus retornos totales—impulsados por altos pagos de dividendos—a menudo superan con creces lo que sus gráficos de precios solo sugerirían. Estos fondos ofrecen un flujo de ingresos constante que convierte una cartera en una verdadera máquina generadora de efectivo.

Cuando consideras tanto la apreciación del precio como la reinversión de dividendos, la historia cambia por completo. Lo que parecía un rendimiento mediocre se convierte en un verdadero superador del mercado. Y lo que parecía una rentabilidad razonable se vuelve la clave para un retorno a largo plazo mucho más sustancial.

¿La lección para 2026? No dejes que los screener gratuitos tomen tus decisiones de inversión. Profundiza, mira los retornos totales y comprende la diferencia entre lo que ves en la superficie y lo que realmente está sucediendo con tu dinero.