El comercio de oro enfrenta vientos en contra mientras los inversores aseguran sus ganancias de fin de año

La actividad de comercio de oro se debilitó considerablemente el miércoles en medio de la toma de beneficios tras niveles récord y una liquidez escasa por la temporada navideña. Los futuros de oro Comex para entrega en enero cayeron $44.50, o un 1.02%, situándose en $4,325.60 por onza troy, mientras que su contraparte en plata se desplomó un 9.36% hasta $70.134 por onza troy debido a presiones de venta similares.

A pesar de la corrección del día, el rendimiento del comercio de oro a lo largo de 2025 ha sido extraordinario. El metal precioso ha acumulado ganancias por $1,696.40, lo que se traduce en un aumento anual robusto del 64.52%. La plata mostró una apreciación aún más dramática, subiendo $41.1940, o un 142.34% en el año, un testimonio de los poderosos impulsores macroeconómicos que respaldan a ambos commodities.

Impulsores del Mercado Detrás del Rally Excepcional del Oro

Varios factores interconectados han impulsado el comercio de oro a niveles históricos. Las tensiones geopolíticas elevadas han impulsado consistentemente flujos hacia activos refugio en metales preciosos. Las negociaciones internacionales en torno a conflictos regionales han provocado reevaluaciones de las primas de riesgo, creando volatilidad que beneficia a los asignadores de activos defensivos.

La postura de política de la Reserva Federal continúa influyendo en el panorama del comercio de oro. Las actas de la reunión de política de diciembre, publicadas esta semana, revelaron divisiones en el consenso sobre las futuras trayectorias de las tasas. La mayoría de los responsables de política indicaron que podrían ser necesarias reducciones adicionales de tasas si la inflación sigue moderándose, aunque una minoría prefirió mantener una política estable. Las tasas de interés más bajas suelen aumentar el atractivo del oro al reducir el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento.

Datos Económicos y Movimientos de Divisas

Los indicadores del mercado laboral se han mantenido resistentes a pesar de las preocupaciones anteriores de recesión. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo totalizaron 199,000 para la semana que terminó el 27 de diciembre, por debajo de las expectativas de 220,000 y con una disminución de 16,000 semana a semana. Las solicitudes continuas cayeron a 1,866,000, desde 1,913,000 previamente. Estas cifras sugieren una estabilidad económica subyacente, incluso cuando el comercio de oro refleja incertidumbres macroeconómicas más amplias.

El índice del dólar estadounidense se negoció en 98.39, con un aumento del 0.16% en el día. La dinámica de divisas sigue siendo fundamental para moldear los patrones de comercio del oro, ya que un dólar más fuerte generalmente presiona los precios de los metales preciosos al encarecer las importaciones para los compradores extranjeros.

Factores Estacionales y Posicionamiento a Futuro

La temporada navideña limita naturalmente los volúmenes de comercio de oro, ya que los inversores institucionales posponen ajustes importantes en sus carteras hasta después del Año Nuevo. Esta iliquidez temporal amplifica las oscilaciones de precios en transacciones relativamente modestas. Se espera ampliamente que los participantes del mercado recalibren sus posiciones a principios de enero, a medida que el comercio se normalice y los participantes reevalúen su exposición a las materias primas en medio de condiciones macroeconómicas en evolución.

La corrección de fin de año, aunque notable, parece táctica en lugar de indicativa de un cambio en el soporte fundamental para el comercio de oro. La compra por parte de bancos centrales, las preocupaciones persistentes sobre la inflación y las complejidades geopolíticas no resueltas continúan sustentando una posición alcista a largo plazo en los metales preciosos.