El núcleo del valor de cualquier activo, en última instancia, se reduce a dos dimensiones. Una es la escasez objetiva—realmente escaso físicamente, con una oferta naturalmente limitada. La otra es el reconocimiento subjetivo—la confianza de la comunidad, el respaldo cultural, la narrativa que crea un espacio de prima.

En el mundo de los activos digitales, la misma lógica se aplica. La razón por la que Bitcoin vale dinero no solo es por su límite total de 21 millones, sino también por el reconocimiento a largo plazo de su función como reserva de valor en el mercado. De manera similar, ciertos activos en cadena con alta escasez, una vez que obtienen consenso en el ecosistema, pueden establecer un sistema de valoración.

El problema es, ¿cómo cuantificar científicamente estas dos partes? Un marco de valoración moderno debe considerar simultáneamente la liquidez, el ciclo de suministro, la profundidad de la comunidad y las aplicaciones prácticas. Observar solo la escasez puede sobreestimar, seguir ciegamente el mercado puede ser peligroso. El equilibrio es la clave.